Прибыльность и меняющаяся во времени премия за ликвидность во временной структуре процентных ставок

Tracy Mott, David Zen
Levy Economics Institute · Working Paper № 18
https://www.levyinstitute.org/publications/profitability-and-the-time-varying-liquidity-premium-in-the-term-structure-of-interest-rates/

Перевод аннотации:
Существует множество эмпирических исследований временной структуры процентных ставок. В широком смысле можно сказать, что данные согласуются с некоторым влиянием ожиданий и наличием премии за ликвидность. Долгосрочные ставки или спред между долгосрочными и краткосрочными ставками, по-видимому, систематически связаны с ожиданиями будущих ставок, хотя ожидания, воплощённые в долгосрочных ставках или спреде, смещены вверх, как и предсказывает теория предпочтения ликвидности. Однако степень влияния ожиданий и поведение премии за ликвидность остаются предметом споров. В нескольких недавних исследованиях, например Robert Shillert, 1979; Shiller, John Campbell и Kermit Schoenholtz, 1983; David Jones и Vance Roley, 1983; Mankiw и Summers, 1984; и Mankiw, 1986, теория ожиданий показала слабые результаты даже с учётом существования постоянной премии за ликвидность при попытках проверить совместную гипотезу рациональных ожиданий и теории ожиданий. Шиллер, Кэмпбелл и Шёнхольц, а также Мэнкью и Саммерс, среди прочих, предлагали возобновить поиск детерминант меняющейся во времени премии за ликвидность как возможного объяснения происходящего, но сами добились лишь небольшого успеха в поиске таковых...

Дата публикации: 08.03.1989
@levyecon