Сколько это стоило?

David Alan Aschauer
Levy Economics Institute · Working Paper № 196
https://www.levyinstitute.org/publications/skiki-vono-ko-shtuvalo/

Перевод аннотации:
После распада советского блока многие страны с переходной экономикой пережили значительную инфляцию, главным образом потому, что их новые денежные власти и неразвитая налоговая инфраструктура вынудили их прибегнуть к получению дохода через сеньораж. На Украине темпы инфляции достигали 133 процентов в месяц. Традиционная денежная теория утверждает, что получение дохода посредством создания денег порождает простой компромисс: более высокий темп роста денежной массы обеспечивает больший сеньораж, однако связанная с ним инфляция вызывает снижение спроса на реальные денежные остатки, уменьшая сеньораж. Чем выше темп денежного роста, тем сильнее эффект реальных денежных остатков. Следовательно, максимизирующий доход темп создания денег должен быть достигнут до того, как снижение спроса на реальные денежные остатки станет доминирующим эффектом. Однако приглашённый исследователь Дэвид Алан Ашауэр предупреждает, что максимизирующий доход темп может быть не один: могут существовать краткосрочный и долгосрочный темпы, подверженные экзогенным шокам, вызванным, например, изменениями инфляционных ожиданий.

Дата публикации: 01.07.1997
@levyecon