Управление потоками иностранного капитала

Yung Chu Park, Chi-Young Song
Levy Economics Institute · Working Paper № 163
https://www.levyinstitute.org/publications/managing-foreign-capital-flows/

Перевод аннотации:
В период с 1990 по 1994 год развивающиеся страны Азии зафиксировали чистый приток капитала в размере 261 млрд долларов — сумму, эквивалентную примерно половине совокупного притока во все развивающиеся страны. Хотя на прямые иностранные инвестиции приходится наибольшая доля чистого притока в Азию, доля портфельных инвестиций неуклонно росла: со среднего уровня 8 процентов чистого притока в период с 1983 по 1989 год до 24 процентов в период с 1990 по 1994 год. Среди предполагаемых причин роста портфельных инвестиций назывались высокий спрос на капитал в сочетании с благоприятными перспективами роста, дерегулирование и либерализация счетов движения капитала, внутренняя финансовая реформа (облегчившая иностранные инвестиции во внутренние ценные бумаги), более низкие процентные ставки и международная диверсификация портфелей. Приток капитала сыграл важную роль в поддержании высоких темпов инвестиций, особенно в Индонезии, Малайзии и Таиланде, однако краткосрочный приток капитала также угрожал макроэкономической стабильности, вызывая волатильность ключевых финансовых переменных, таких как обменный курс. Угрозы стабильности, в свою очередь, побудили страны ввести меры прямого контроля, чтобы смягчить значительные колебания краткосрочного притока капитала. В этой рабочей статье Юнг Чул Пак из Корейского университета и Корейского института финансов и Чи-Ён Сон из Корейского института финансов анализируют опыт Кореи, Таиланда, Малайзии и Индонезии в управлении этими потоками капитала.

Дата публикации: 01.05.1996
@levyecon