Высокая цена сильного песо и его временный характер: пример Мексики

Arturo Huerta G.
Levy Economics Institute · Working Paper № 1075
https://www.levyinstitute.org/publications/the-high-cost-of-the-strong-peso-and-its-temporary-nature-the-case-of-mexico/

Перевод аннотации:
В статье анализируется, почему стабильности обменного курса в Мексике придавался приоритет и почему национальная валюта укрепилась; также рассматриваются политика и факторы, сделавшие это возможным, издержки и последствия сильного песо, а также его устойчивость и временный характер. Экономика Мексики не располагает эндогенными условиями, необходимыми для поддержания столь сильной валюты, которая опиралась на приток капитала, тем самым подвергая экономику высокой уязвимости перед поведением потоков капитала. Стабильность обменного курса обошлась очень дорого, поскольку экономическая политика больше не ориентирована на рост; кроме того, приток капитала ведёт к непрерывным производственным дисбалансам, лежащим в основе внешнего дефицита. По существу, Мексика попала в эффект Понци, при котором долг покрывает дефицит и погашает долг.

В статье утверждается, что эффективный гибкий обменный курс следует использовать для снижения процентной ставки и увеличения государственных расходов в интересах роста и занятости, а экономическая политика должна быть направлена на поощрение импортозамещения и увеличение внутренней добавленной стоимости экспорта, чтобы сократить внешний дефицит и потребность в притоке капитала. Это должно сопровождаться регулированием движения товаров и капитала для предотвращения спекуляций и защиты внутреннего производства от импорта, что, в свою очередь, позволит проводить более гибкую экономическую политику в интересах производственного сектора и занятости. Наконец, в статье предлагается финансировать экономику в собственной валюте, чтобы повысить потенциал роста и сократить внешнеторговый дефицит, избегая зависимости от внешнего финансирования.

Дата публикации: 23.01.2025
@levyecon