Учимся быть богатыми

Масштабное повышение налогов

Минфин России внес в правительство РФ бюджетный пакет. И в нем предусмотрено повышение налогов для сдерживания дефицита.

1️⃣Налог на пассивные доходы будет облагаться по ставке НДФЛ 13–22% (ранее 13-15%). К ним относятся дивиденды, проценты по вкладам, доходы от ценных бумаг и продажи имущества. Это не касается необлагаемого дохода по вкладам.

2️⃣Для ПИФов налог на прибыль с получаемых пассивных доходов будут считать по ставке 15%. При этом при налогообложении пайщиков уплаченный налог на прибыль ПИФ будет зачитываться.

3️⃣НДС будет взиматься по стандартной ставке 22% для товаров электронной трансграничной торговли (например, с AliExpress). Уплачивать его будут продавцы. Также вводится таможенный сбор 100 руб. за посылку до €200, пересылаемую из-за рубежа по почте.

4️⃣Налог на сверхдоходы для горнометаллургического комплекса в 30% (20% для золота) от дополнительного дохода, полученного вследствие роста мировых цен в рублевом эквиваленте на твердые полезные ископаемые к уровню базового 2024 года.

Последствия изменений, предлагаемых Минфином, разберем далее в отдельных постах.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Так себе новости для 6% населения. Ниже более полный список предложений Минфина.

Надеюсь, это все новости на сегодня.

⚡️ Минфин предложил облагать пассивные доходы россиян по ставкам НДФЛ 13–22%

Сегодня Минфин внес в правительство бюджетный пакет. Речь идет о дивидендах, процентах по вкладам и операциях с ценными бумагами — сейчас они облагаются налогом по ставкам 13-15%.

В целях унификации уровня налогообложения доходов граждан по ставкам 13-22% в основную налоговую базу по НДФЛ предлагается включить «пассивные» доходы – по дивидендам и от другого долевого участия, по процентам от вкладов, по операциям с ценными бумагами и цифровыми правами, от продажи имущества и реализации долей участия, по договорам страхования и дарения.

Ставка налога будет зависеть от размера дохода, а не от способа и источника его получения.

Поправки не коснутся действующей преференции для малых вкладов – необлагаемого налогами порога до 1 млн рублей. Изменения также не распространяется на доходы участников СВО.

Предлагаемая унификация коснется не более 6% населения, которые имеют налогооблагаемые доходы, это около 4 млн граждан.

☝️Кроме того, предлагается установить для ПИФов обязанности по уплате налога на прибыль с получаемых пассивных доходов по ставке 15%. При этом при налогообложении пайщиков уплаченный налог на прибыль ПИФ будет зачитываться.

💱 Все главное для инвестора — в приложении РБК для iOS и Android.

Сегодня в «Б.О» у меня вышли сразу две статьи - почти сериал про будущее финансового рынка.

Первая - о том, как Private Banking всё больше движется к роли Chief Wealth Officer семьи.

Вторая - о том, что меняется на крипторынке после нового закона. Эта сессия на форуме РБК «Кэпитал Маркетс» была, пожалуй, самой жаркой за весь день.

Редкий случай, когда представители государства, классического финансового рынка и криптоиндустрии действительно спорили по существу: нужен ли лимит 300 тыс. рублей для неквалифицированного инвестора, не окажется ли легальный рынок слишком дорогим, зачем нужны ЦФА, если они копируют привычные инструменты, и что мы вообще строим - отдельный российский крипторынок или регулируемый шлюз в глобальный.

Отдельно хочу отметить участие Владислава Кочеткова, предправления ИК "Финам". Не так часто услышишь от первого лица компании настолько ясную и честную публичную позицию, а не общие слова. Можно спорить с аргументами, но именно такие выступления и делают профессиональную дискуссию полезной. Спасибо всем участникам панели за этот градус.

Зачем читать банкирам?

Потому что вопрос уже не в том, «нужна ли банку крипта». Вопрос - какую роль банк хочет занять в новой инфраструктуре: брокера, кастодиана, расчётного провайдера, AML-сервиса или структуатора цифровых активов. Пора принимать решение, кем вы будете в этой игре.

Зачем читать клиентам?

Потому что если часть вашего капитала уже находится в цифровых активах или может там оказаться, важно понимать, кто будет хранить эти активы, через кого их покупать и продавать, как решать вопросы комплаенса, наследования и выхода из позиции. И что по мнению государства легально, а что нет.

И даже если Bitcoin вам совсем не интересен, цифровые активы постепенно становятся ещё одной частью общей картины капитала - рядом с классическим инвестициями, бизнесом и недвижимостью.

Главный вывод дискуссии: 1 сентября не появился новый рынок. Началась попытка встроить уже существующий рынок в регулируемую финансовую систему.
И самое интересное теперь - получится ли сделать этот контур достаточно удобным, безопасным и дешёвым, чтобы им захотели пользоваться.

«Крипторынок после закона: разрешить недостаточно»
Читать полностью → здесь

А первая часть сегодняшнего «сериала» - про Chief Wealth Officer семьи → здесь

Короткую версию и прямую речь участников можно увидеть и услышать у Светы Груздевой.

PS: Очень рада возвращению Дениса Вальвачева на большую сцену. Во всех смыслах )

Нескучная дискуссия про Private Banking получилась на форуме РБК «Кэпитал Маркетс».

Начали, как положено, с вопроса "куда понесут деньги состоятельные клиенты после депозитов под 20%", а потом разговор стал интереснее.

- Почему для российского HNWI два-три года сегодня - уже «длинные деньги»?
- Зачем клиенту открытая архитектура, если у банка есть собственная продуктовая фабрика?
- Что происходит с ролью private-банкира, когда клиент может прямо во время встречи перепроверить его совет с помощью AI?
- lifestyle - это уже не «бантики и рюшечки», а вполне серьёзный инструмент удержания клиента?
- И, пожалуй, самое важное: продаёт банк клиенту продукт или действительно советует?

Чем дальше шла дискуссия, тем яснее становилось: облигации, фонды, страховые решения и значительная часть альтернативных инвестиций постепенно становятся доступны у всех крупных игроков. А значит, конкуренция смещается совсем в другое место. Кто сможет стать для состоятельной семьи главным доверенным советником - собрать инвестиции, личные фонды, наследование, налоги, семью и lifestyle в одну понятную систему?

По сути, речь идёт о новой роли - Chief Wealth Officer семьи. Пару часов я даже думала, что придумала новый термин и очень собой гордилась. Потом выяснила, что, увы, американцы все успели до меня, у них и должность такая официально есть.

Но в российский Private Banking я всё равно предлагаю термин забрать, даже если придется придумать благозвучный русскоязычный аналог. Уж очень точно он описывает, во что постепенно превращается хороший private-банкир: не продавец отдельного продукта, а человек, который помогает семье координировать всю систему капитала.

По мотивам этой сессии я написала большой разбор для «Банковского обозрения». Получился не пересказ конференции, а, скорее, разговор о том, во что превращается российский Private Banking.

Там много живых реплик, цифр и довольно неудобных вопросов для самой индустрии.

Читать полностью → здесь

🔥 В «Б.О» новая рубрика — обзоры российского рынка Premium и Private Banking от эксперта по финансовому рынку, ex-руководителя «СберПервого» Марии Поденко

Для кого обзоры?

🎥Для людей из индустрии — чтобы видеть рынок не только из окна собственного банка, следить за конкурентами и понимать, куда движется Premium и Private Banking

🎥Для клиентов — чтобы знать, какие возможности предлагают разные банки, за что вы на самом деле платите или размещаете капитал и чего вправе ожидать от качественного премиального обслуживания

Мария будет разбирать не только ставки и проходы в бизнес-залы, а всю индустрию целиком:

✔️ что банки меняют в премиальных программах и условиях обслуживания;
✔️ какие новые продукты, привилегии и сервисы запускают;
✔️ какие изменения в законодательстве затронут состоятельных клиентов;
✔️ какие исследования, рейтинги и отраслевые конференции заслуживают внимания;
✔️ какие клиентские мероприятия, маркетинговые проекты и коллаборации запускают банки;
✔️ кто куда перешел и кого и кем назначили;
✔️ и, главное, что все это означает для рынка и клиентов.

Промежуточный обзор будет выходить 15-го числа каждого месяца, расширенный итоговый — в последний день месяца. Обзор за август готов.

📲ЧИТАТЬ ОБЗОР

#БО_аналитика

📌 Max | Telegram

А тем временем сегодня на платформе журнала Банковское обозрение вышел двухнедельный update моего авторского обзора Российский Premium & Private Banking BRIEF

Событий и новостей для клиентов и сотрудников этой индустрии было достаточно.

С 1 сентября заработал быстрый перенос ценных бумаг между депозитариями, крупнейшие банки подключились к новому этапу цифрового рубля, а новый закон о цифровых валютах начал формировать регулируемый контур для криптоактивов.

А на продуктово-маркетинговом поле в premium ВТБ заработала новая многоярусная архитектура «Привилегии», а Sber PrivateBanking выступил партнёром Cosmoscow.

Остальные новости и изменения здесь. И, кстати, ваша любимая рубрика #кудасходить и #чтопосмотреть там тоже есть, а именно - самые интересные мероприятия, которые индустрия подготовила на оставшиеся 2 недели сентября для тех, кто хочет первым быть в курсе новых возможностей.

Форум Capital Markets от РБК, на котором я сейчас нахожусь, и слушаю оооочень горячую 🔥 дискуссию о новом законодательном контуре для криптовалют, там тоже есть.

#premium&privatebrief

⏰ Мосбиржа переводит часы

С 14 сентября Московская биржа меняет расписание торгов. Главное изменение — основная торговая сессия будет начинаться на 50 минут раньше в 9:00

Как было на фондовом рынке:
6:50–9:50 — утренняя сессия
9:50–19:00 — основная
19:00–23:50 — вечерняя

Как станет:
6:50–9:00 — утренняя
9:00–19:00 — основная
19:00–23:50 — вечерняя

То есть закрытие не меняется.
Торговый день не становится длиннее — просто почти час переезжает из утренней сессии в основную.

На валютном рынке и рынке драгоценных металлов торги также начнутся в 9:00 вместо 10:00, а с 8:50 будет проходить аукцион открытия.

Почему это важно?

Для большинства частных инвесторов это скорее вопрос привычки. А вот для тех, кто совершает крупные сделки, разница существеннее. Именно в основную сессию обычно выше ликвидность: больше заявок и участников, а значит, проще провести крупную операцию с меньшим влиянием на цену.
Плюс с 9:00 теперь начинается основная часть расчёта биржевых индексов и iNAV фондов.

Так что рынок не стал работать дольше. Просто его главный торговый день теперь начинается раньше, как обычный рабочий день.

Источник: Московская биржа.

Портфель без прописки

Часть 2

⚠️ 3. Бумаги для квалифицированных инвесторов тоже требуют подготовки.

Единого реестра «квалов» по-прежнему нет.

Поэтому прежде чем отправлять такие активы, лучше заранее добиться признания статуса квалифицированного инвестора у нового брокера. Если у принимающей стороны подтверждения нет, в зачислении могут отказать. ЦБ прямо рекомендует решать вопрос со статусом до перевода.

⚠️ 4. Быстро — не значит бесплатно.

Тарифы устанавливает каждый депозитарий самостоятельно. Причем комиссия зачастую считается не от размера портфеля, а за отдельную позицию/поручение. Например, у одного из банков опубликован тариф 600 ₽ за списание одной позиции из НРД.

Поэтому портфель в 100 млн рублей из пяти крупных бумаг может оказаться дешевле перевести, чем портфель в 5 млн из пятидесяти маленьких позиций.
Перед переводом стоит смотреть тариф именно своего брокера.

Зачем это нам?

Мне MOEX МОСТ нравится не потому, что теперь акции можно перекинуть от одного брокера к другому за несколько минут.
Мне нравится другое: активы становятся мобильнее, а клиент - свободнее. Раньше состоятельного инвестора часто удерживали не только хороший сервис и условия, но и банальная сложность переезда. Теперь этот барьер заметно ниже. А мобильный клиент всегда получает больше возможностей выбирать, сравнивать и торговаться. Believe me.

Мой чек-лист перед большим переводом очень короткий:

куда именно попадут бумаги → сколько стоит перевод → подтвержден ли «квал» → что происходит с ИИС → передана ли стоимость приобретения и налоговая история.

И только после этого — нажимаем кнопку «перевести».

Начало

Источники: Банк России, НРД/MOEX МОСТ, РБК Инвестиции

Портфель без прописки

Часть 1

СБП добралась до ценных бумаг. И для состоятельного инвестора это довольно важное событие.

С 1 сентября в России заработал MOEX МОСТ - система быстрых переводов ценных бумаг между собственными счетами у разных брокеров.

По смыслу действительно похоже на СБП: раньше, чтобы перенести портфель, нужно было оформлять встречные поручения у двух брокеров, сверять реквизиты и ждать несколько дней. Теперь достаточно одного электронного поручения на списание у брокера, от которого уходят бумаги.

Правда, уточню красивую формулировку «за пять минут». ЦБ дает сейчас до пяти минут на каждый этап операции, поэтому при простой цепочке весь перевод должен занимать примерно 25 минут. С 1 сентября 2027 года лимит сократят до двух минут на этап.

Но скорость здесь, на мой взгляд, вообще не главное.

Главное - раньше смена брокера для владельца большого портфеля была отдельным проектом. Особенно если там десятки облигаций и акций с хорошей ценой входа. Продать всё, вывести деньги, перевести их, заново купить - это комиссии, спреды, риск движения рынка и потенциальные налоговые последствия продажи.

Теперь можно переносить сами бумаги, не выходя ради этого из позиций. И вот это уже серьезно меняет отношения инвестора с брокером.

💰 Для состоятельного клиента я вижу несколько сценариев.

Можно с минимальными издержками собрать у одного брокера крупную часть активов, если это дает более высокий уровень Private Banking, лучшие тарифы или сервис.

А можно, наоборот, распределить капитал между несколькими брокерами: у одного держать облигационный портфель, у другого работать с размещениями, у третьего - активную часть. И гораздо проще менять эту конфигурацию, если условия перестали устраивать.

Наконец, снижается эффект «ну штош, останусь здесь, потому что переводить портфель слишком сложно». А значит, брокерам придется сильнее конкурировать за состоятельного клиента качеством сервиса, тарифами и продуктами, а не сложностью ухода.

Что можно переводить?

Пока сервис работает для физических лиц и собственных торговых счетов депо. Через него можно переносить российские акции, облигации, выпущенные в России, и паи российских ПИФов. Перевести бумаги супругу, ребенку или другому человеку таким способом нельзя. Данные владельца в двух депозитариях должны совпадать.

А теперь несколько важных НО.

⚠️ 1. Перенос бумаги ≠ автоматический перенос всей ее налоговой истории.

Это, пожалуй, главный нюанс для крупного портфеля.

Новому брокеру нужны сведения о том, сколько вы когда-то заплатили за бумагу и какие расходы понесли при ее приобретении и хранении. Именно от этих данных потом зависит корректный расчет финансового результата и налога при продаже.

С 1 сентября брокер по заявлению клиента обязан передать эти сведения другому профучастнику. Но сам MOEX МОСТ отвечает прежде всего за перемещение ценных бумаг: автоматическая передача налоговой справки зависит от процессов конкретных брокеров. ЦБ прямо советует уточнять это отдельно.
Для бумаги, купленной недавно, проблема неприятная.
Для пакета акций, который вырос в несколько раз и которым вы владеете много лет, - очень неприятная.

Поэтому после перевода я бы обязательно проверяла у нового брокера стоимость приобретения и дату покупки каждой крупной позиции.

⚠️ 2. С ИИС пока особенно осторожно.

Про ИИС и зачем он вам писала здесь.

Перевод бумаг с ИИС допустим, но для сохранения налоговых льгот нужно соблюдать правила перевода ИИС. В частности, при переносе к другому брокеру должен переводиться весь учитываемый на нем портфель. ЦБ также напоминает про ограничение: одновременно у одного инвестора может быть не более трех ИИС.

И здесь есть технический нюанс старта системы: депозитарная инфраструктура не всегда «видит», что целевой счет является именно ИИС. Поэтому перед отправкой я бы получила подтверждение принимающего брокера, на какой именно счет попадут бумаги и сохранится ли режим ИИС.
Это точно не та операция, которую стоит тестировать методом "нажму кнопку и посмотрим".

Продолжение

Есть люди, которые в искусстве разговаривать с читателями разными голосами преуспели больше меня. В этом плане Артем для меня пока недосягаемый бенчмарк.

Мне понравился его последний обзор для СинАппс по поводу грядущего заседания ЦБ 11 сентября и вариантов изменения ключевой ставки. Обзор стал заметно длиннее, и я обнаружила там не только выводы, но и направления для практических действий.

И вывод, с которым я очень согласна - время простых решений прошло. В период структурно дорогого капитала, который, похоже, с нами надолго, инвестору (под этим словом я здесь понимаю всех, у кого есть свободные средства), придется разбираться в том, что происходит и выбирать не один инструмент, а формировать портфель для защиты своего капитала. Желательно "всесезонный".

Буду стараться в этом помогать, своими и чужими хорошими материалами. Не перегружая ваши и без того занятые ум и время.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ни мой пост, ни подкаст. Думаем, как всегда, своей головой и действуем исходя из своей инвестиционной стратегии.

Мой первый ИИ-подкаст 😅

Bella и Brian были рады озвучить "Итоги августа", чтобы вам было удобно за 3 минуты узнать, что изменилось на рынках за месяц, не отвлекаясь на текст.

По-русски они точно говорят лучше, чем большинство из нас по-английски. Пока не идеально справляются с числительными, правда. Ну а кто идеален?

📈📈📈📈📈

Что произошло в августе 2026

Главным финансовым ньюсмейкером августа для российского инвестора снова стал рубль. Только на этот раз уже без всяких «умеренно»: за месяц доллар вырос почти на 9%, евро — более чем на 10%, юань — на 9,3%. На 1 сентября официальный курс доллара достиг 86,38 ₽, евро впервые за долгое время вернулся выше 100 ₽. Август стал четвертым по силе месяцем падения рубля к доллару за все августы с 1998 года.

Банк России в августе заседаний по ставке не проводил: весь месяц она оставалась на уровне 14%. Следующее заседание ЦБ — 11 сентября.

Российский рынок акций снова закончил месяц в минусе. Индекс Мосбиржи снизился ещё на 2,13%, до 2178,87 пункта. Это уже шестой месяц падения подряд — самая длинная серия с 2008 года. С марта по август индекс потерял более 22%, а с начала года — около 21%. Высокие ставки продолжают конкурировать с акциями за деньги инвесторов, а геополитические новости вызывают резкие движения рынка в обе стороны: только в последний день августа индекс отскочил сразу на 3%.

Не помогли в августе и облигации. Индекс государственных облигаций RGBI снизился примерно на 1,2%, до 113,84 пункта. После июльского роста рынок ОФЗ скорректировался: инвесторы стали осторожнее оценивать скорость дальнейшего снижения ключевой ставки, а геополитические риски добавили доходностям премию.

Зато август оказался прекрасным месяцем для золота. В мире оно прибавило около 9,7%, а для российского инвестора эффект усилило ослабление рубля: учетная цена золота Банка России выросла за месяц сразу на 20,7% — с 10 503 до 12 671 ₽ за грамм. С начала года золото в рублях теперь уже в плюсе более чем на 16%.

Нефть при этом, несмотря на все геополитические качели, за месяц почти никуда не ушла - всего около +0,4%. Внутри месяца движения были гораздо сильнее: рынок реагировал на каждый новый сигнал вокруг конфликта США и Ирана и ситуации в Ормузском проливе. С начала года нефть всё ещё прибавляет почти 49%.

А вот крипта наконец дала сильный отскок. Bitcoin вырос за август примерно на 25%, до $78,5 тыс., Ethereum — почти на 33%, до $2,47 тыс. Правда, выйти в плюс с начала года им пока не удалось: BTC всё ещё примерно на 10% ниже конца 2025-го, ETH — на 17%.

Американские акции тоже провели хороший месяц. S&P 500 вырос на 2,6%, Nasdaq — на 3,9%, оба показали лучший август с 2021 года. Главным мотором снова был AI: сильные результаты и прогнозы технологических компаний поддерживали спрос на сектор. С начала года S&P 500 уже прибавляет 12,3%, Nasdaq — 13,5%.

Показатель | Значение на 1 сентября | Изменение за месяц | YTD
💵 USD | 86,38 ₽ | +8,70% | +10,42%

💶 EUR | 100,57 ₽ | +10,28% | +9,21%

💴 CNY | 12,86 ₽ | +9,25% | +15,22%

🪙 BTC | ≈78 549 $ | +25,05% | –10,24%

🔷 ETH | ≈2 467 $ | +32,60% | –16,86%

🥇 Золото | 12 671 ₽/г | +20,65% | +16,17%

🛢 Brent | 90,49 $ | +0,41% | +48,71%

📉 MOEX | 2 179 | –2,13% | –21,24%

🏛 RGBI | 113,84 | –1,20% | ≈–3,55%

📈 S&P 500 | 7 686 | +2,62% | +12,3%

💻 Nasdaq | 26 371 | +3,93% | +13,5%

📌 Итог: август очень наглядно показал пользу диверсификации. Российские акции и облигации одновременно оказались в минусе, рубль резко ослаб, зато валютные активы автоматически выросли в рублевом выражении. Золото дало больше 20% за один месяц, крипта сильно отскочила, американские индексы продолжили рост, а нефть после всех качелей осталась практически на месте.

И ещё одна важная перемена: если первое полугодие прошло под знаком крепкого рубля, то за июль–август доллар вырос уже примерно с 71 до 86 рублей. То есть больше 20% за два месяца. Для личных финансов это хороший повод ещё раз вспомнить, зачем в портфеле нужны разные валюты и разные классы активов — не для угадывания победителя следующего месяца, а чтобы не зависеть от одного сценария.

Теперь главный российский сюжет сентября — заседание Банка России 11 сентября. От решения по ставке будут напрямую зависеть и ОФЗ, и акции, и в некоторой степени рубль.