В сентябре нефтяные компании получили по демпферу 305,5 млрд рублей против 197,3 млрд в августе. За месяц выплата увеличилась на 108,2 млрд рублей, или 54,8%. Расчёты идут с месячным лагом: сентябрьская выплата относится к августовским поставкам, августовская – к июльским.
Демпфер компенсирует нефтяникам часть разницы между расчётной экспортной ценой топлива и установленной внутренней ценой. Государство доплачивает за поставки внутри страны, чтобы высокая доходность экспорта не переносилась полностью в стоимость бензина и дизеля на внутреннем рынке.
При этом общая сумма зависит и от размера компенсации на тонну, и от объёмов поставок, за которые она начисляется. Рост выплаты на 54,8% сам по себе не объясняет, какой фактор дал основную прибавку. Приписывать её целиком дорогому импорту или изменению мировых котировок без разбивки нельзя.
❗️Для нефтяников демпфер поддерживает доходность внутренних поставок, для бюджета становится дополнительной нагрузкой. Как и ранее, больше всего от высоких выплат выигрывают компании с высокой долей переработки – «Газпром нефть» и «Башнефть».
🅿 Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией