Относительно сегодняшнего решения Банка России не снижать ставку ЦБ и сохранить ее на уровне 14% можем подтвердить то, что неоднократно говорили раньше.

1. Инфляция в России в последние годы носит преимущественно характер инфляции издержек, а не спроса.

Пытаться реагировать на инфляцию издержек удержанием высоких процентных ставок - то есть еще сильнее повышать издержки, работая "в две руки" с внешними врагами - антинаучно и бессмысленно.

Это признает и сам ЦБ в сегодняшнем официальном заявлении - говоря о том, что ускорение роста цен в последние месяцы вызвано ростом издержек из-за разовых факторов, на которые денежно-кредитная политика влиять не может.

2. Разница между наблюдаемой по данным ЦБ инфляцией в годовом исчислении и процентной ставкой остается на запредельном по мировым меркам уровне в восемь процентных пунктов - обычно на длинном временном горизонте она составляет 2-3 пункта.

Таким образом, есть реальный потенциал для быстрого снижения ставки ЦБ до уровня около 10%, который будет комфортным и для реального сектора экономики, и для государственного бюджета.

3. Длительное поддержание процентных ставок на уровне, превышающем рентабельность активов реального сектора экономики - это неизбежное торможение инвестиций в развитие производства, а значит имеет не только текущее, но и отложенное негативное влияние на экономический рост.

Подобная политика идет вразрез с поставленными главой государства целями по запуску нового инвестиционного цикла и развитию "экономики предложения" - то есть поддержки роста производства как основы повышения благосостояния.
___

В целом, в военное время в условиях беспрецедентного внешнего экономического давления весь комплекс мер государственной экономической политики должен быть направлен на снижение издержек производителей, облегчение условий работы предприятий и стимулирование инвестиций.

Проведение в военное время прямо противоположной денежно-кредитной политики - не только беспрецедентный случай в мировой экономической истории, но и действия, прямо играющие на руку нашим врагам.