Ирина Карева | О праве, карьере и образовании

Маленький венчур и большой M&A

9 октября выступлю в Клубе корпоративных споров на дискуссии «Маленький венчур и большой M&A».

Даже в небольшом инвестиционном раунде сегодня можно встретить заверения об обстоятельствах, возмещение потерь, опционы и механизмы корректировки оценки. Но у стартапа нет многолетней истории, а основателям и инвестору после подписания документов предстоит вместе развивать компанию. Поэтому важно понимать, как эти условия будут работать после закрытия сделки.

На дискуссии разберём:
▪️ какие подходы из M&A требуют адаптации для венчурной сделки;
▪️ как реализовать ликвидационные привилегии и защиту от размытия в российских ООО и АО;
▪️ какие заверения может дать стартап и какую ответственность принимают на себя основатели;
▪️ как условия первого раунда влияют на следующие инвестиции и будущую продажу бизнеса.

Модератор — Юлия Михальчук, адвокат, основатель Клуба корпоративных споров.

Специально для подписчиков канала: по промокоду Карева получите скидку на дискуссию 30%

Как активировать промокод:
1. Перейти по ссылке
2. Выбрать подходящий тариф
3. Ввести почту
4. В поле оплаты выбрать «ввести промокод»
5. За час до дискуссии на почту придёт ссылка для подключения

📅 9 октября, 10:00 (МСК)
📍 Zoom
📝 Регистрация

Свои вопросы можете оставить в форме обратной связи, обсудим их во время дискуссии.

«Как сделать опционную программу в российском АО?»

7 октября в 12:00 МСК приглашаем на традиционный осенний вебинар Buzko Legal, посвященный структурированию опционных программ в российских непубличных акционерных обществах. Поговорим об особенностях в сравнении с ООО, самых распространенных вариантах оформления и лучших примерах на рынке.

Регистрация по ссылке: https://www.buzko.legal/webinars/vebinar-kak-delat-opcionnye-programmy-rossiyskih-ao

Участие в вебинаре бесплатное. Нет никаких ограничений для юристов из других юридических фирм. Будем рады видеть вас тоже, коллеги.

Что обсудим на вебинаре:

✔️ Расскажем про варианты структурирования опционных программ в непубличных АО;
✔️ Обсудим первый в России законопроект, призванный создать специальное регулирование программ мотивации с выделением реальных акций;
✔️ Разберем лучшие рыночные практики реализации программ мотивации в АО на примерах;
✔️ Не забудем про самый важный вопрос: как сотруднику получить деньги за свои акции.

Спикеры

Ирина Карева — партнер и руководитель российского направления в Buzko Legal

Анастасия Максимова — юрист российской корпоративной практики Buzko Legal

@BuzkoLegal

Чем дольше нет поста, тем сложнее его написать.

Вообще я не жертва прокрастинации, бывает крайне редко и только если то, что нужно сделать, меня пугает неизвестностью. Но я как-то забросила канал сначала из-за отпуска, потом из-за выхода из него, а потом будто накопилась критическая масса дней без поста, которую надо преодолеть.

Юридического не будет, но это пока. Мы строим насыщенные планы на осень в Buzko Legal, точно будут вебинары, статьи и, может быть, даже офлайновое мероприятие.

А пока напишу о том, что для меня проще всего. Я открыла свой первый полный театральный сезон в Москве в эту среду. И не с чего-нибудь, а с тройной премьеры!

В Драмтеатре им. А. С. Пушкина посмотрела «Оперу нищих» (премьера № 1) в главной роли с Максимом Матвеевым (премьера № 2, ведь он впервые вышел на сцену спустя 4 года перерыва). И это первое в моей жизни настолько музыкальное произведение (премьера № 3). Всегда избегала очень осознанно мюзиклов, оперетт и спектаклей с резким отвлечением на песню посреди сюжета.

Впечатления просто потрясающие. Несмотря на хронометраж в 4 часа в совокупности, ни одного намека на скуку и желание перемотать. Если бы не кусающиеся цены, то с удовольствием посмотрела бы еще раз.

В планах на эту осень из культурного посетить еще несколько театров. И следующие билетики уже припасены.

@kareva_lawyer

Опцион на покупку акций: как исполнять?

Продолжаем серию публикаций об опционах в акционерных обществах («АО») и хотим анонсировать нашу новую статью: «Опцион на покупку акций: особенности и практические рекомендации».

Мы любим соглашения о предоставлении опционов на покупку (продажу) долей в ООО за безотзывность и автоматизм исполнения. Переход доли происходит автоматически посредством удостоверения акцепта нотариусом. Он же самостоятельно направляет заявление о внесении соответствующих изменений в ЕГРЮЛ без совершения сторонами дополнительных действий.

Для опционов на акции аналогичного способа обеспечить автоматический переход прав законодательство не предусматривает, поэтому при структурировании опциона возникает вопрос: каким образом обеспечить исполнение обязательств по нему и снизить риск уклонения от исполнения со стороны оферента?

В статье мы рассмотрели несколько подходов к решению этой задачи, в том числе залог, выдачу безотзывной доверенности, а также договор условного депонирования.

Отдельное внимание уделили ситуации, когда акции были отчуждены третьему лицу в обход соглашения об опционе, и рассмотрели вопрос, какие требования может заявить держатель опциона и от каких обстоятельств будет зависеть возможность защиты его прав.

Также напоминаем о нашей статье, посвященной структурированию опционной программы для сотрудников российского АО, в которой мы разобрали особенности дополнительной эмиссии акций, фантомных опционов и иных инструментов для долгосрочной мотивации сотрудников.

@BuzkoLegal

Литературный пост

Внезапно этой весной исполнилась моя давняя мечта – вернуться к чтению художественной литературы.
Не то чтобы я не читала совсем в последние пару лет, но то, сколько я читала, было ничтожно мало в сравнении с моими обычными масштабами.

И, проходя через непростой этап переезда и организации жизни на новом месте, я обнаружила, что заземляет меня только чтение. Причем захотелось сначала не просто прочитать что-то, а именно перечитать. Выбор пал на «Великого Гэтсби» Ф. Фицджеральда и любимую до каждого единого диалога «Джейн Эйр» Ш. Бронте.

Первую книгу я читала лишь однажды еще подростком. Показалось невероятно полезным посмотреть, уже будучи куда более взрослой, на историю человека, чья любовь пыталась отменить время.

С «Джейн Эйр» меня связывает долгая история. Эта книга оказывается у меня в руках каждый год, а фильм с Мией Васиковской в главной роли я смотрю вместо Гарри Поттера перед Новым годом. Не могу объяснить почему, но именно эта атмосфера пробуждает новогоднее настроение.

Дальше больше. В запасе лежит еще три книги (уже 2 на самом деле):

1. «Дворянское гнездо» И. С. Тургенева – один из самых успешных за рубежом романов писателя. В книге поднимается неслыханная для литературной повестки того времени тема супружеской измены. Для любителей самой что ни на есть русской классики.

2. «Белая гвардия» М. А. Булгакова – единственная книга, перед которой я сдавалась дважды и не уходила дальше 40-й страницы. Если вы любите Булгакова за хлесткую и увлекающую манеру письма, то забудьте о ней, в этом романе вы ее не найдете. Придется стараться на пути прочтения. Попробуем еще раз.

3. «Незнакомка из Уайлдфелл-Холла» Э. Бронте. С произведениями Энн Бронте, в отличие от ее сестер, я еще не знакома. И считаю, что эту несправедливость нужно обязательно исправить.

P.S. Переезд наконец-то позволил мне изменить издание книг, которые я покупаю. Ну какова красота!

@kareva_lawyer

Всем привет! На связи корпоративная практика Buzko Krasnov🖖

В начале года мы несколько раз обновляли Глоссарий терминов корпоративных сделок («Глоссарий»). Продолжаем. Среди новых терминов:

Механизмы определения цены сделки
— Completion Accounts
— Locked Box

Инструменты структурирования отношений между инвесторами
— Side Letter
— Pay-to-Play
— Якорный инвестор

Защита инвесторов при экзите
— Коэффициент ликвидационной привилегии
— Участвующая ликвидационная привилегия
— Неучаствующая ликвидационная привилегия

Механизмы защиты от размытия
— Взвешенный средний Рэтчет

Способы обеспечения обязательств
— Независимая гарантия
— Поручительство

Кроме того, привели термин Действительная стоимость доли в соответствие с изменениями законодательства, вступившими в силу в конце 2025 года, которые расширили возможности определения ДСД: теперь стоимость доли может определяться не только исходя из стоимости чистых активов общества, но и на основании рыночной оценки.

Кстати, в статье От баланса к рынку: революция в оценке доли в ООО при выплате действительной стоимости рассматриваем подробно все аспекты нового регулирования, а в обновленном Типовом уставе предлагаем формулировки, которые позволяют использовать новые возможности.

А если какой-то термин регулярно встречается вам в сделках, но его пока нет в нашем словаре — пишите нам на на info@buzko.legal. Возможно, он попадет в очередное обновление.

@BuzkoKrasnov

Перевод бизнеса на фирму-двойник: стратегии защиты

Опубликовала новую статью о способах разрешения корпоративных конфликтов. А если быть совсем точной, то о способах жизни в условиях корпоративного конфликта.

Статья посвящена тому, что делать в очень распространенной и прозаичной ситуации: корпоративный конфликт дошел до точки, когда основной бизнес стоит на паузе, а лицо, у которого есть возможность распоряжаться активами и заключать сделки (как правило, для этого достаточно полномочий директора), создает компанию на двоюродного брата, бывшую жену или нынешнюю тещу (иронично, что иногда даже с тем же названием, чтобы ничего не объяснять клиентам) и потихоньку переводит туда сотрудников и контракты, передает в пользование движимое имущество и помещения.

Классическая стратегия такая: оспорить сделки (как сделки с заинтересованностью или по ст. 174 ГК РФ) и, если посчастливится, вернуть в бизнес выведенные активы: товарные знаки, транспортные средства и т.д. А что делать с доходами, которые извлекла такая параллельная структура? В классическом варианте оставалось только отдельным иском просуживать с директора убытки за нарушение его фидуциарных обязанностей (ст. 53.1 ГК РФ). И нередко единственным результатом по итогам такого процесса оказывался исполнительный лист сам по себе или процедура личного банкротства директора.

А доходы, которые извлекла фирма-двойник, так и оставались у нее в целости и сохранности.

В статье на примере 6 кейсов разбираю новый подход, окончательно закрепленный ВС РФ в апрельском определении по делу «РосСтрой». Аффилированная фирма-двойник теперь отвечает солидарно с директором по ст. 1107 ГК РФ. На практике это означает, что буквально удваивается количество лиц, с которых можно взыскать деньги в полном объеме и восстановить имущественное положение пострадавшего юридического лица.

@kareva_lawyer

Всем привет!

В конце марта выступала в новосибирском Клубе цивилистов по теме преимущественного права покупки долей / акций. Получилось подготовить довольно емкий материал на тему того, как работает этот институт в сделках. Решила, что не стоит мыслям пропадать, и написала статью Преимущественное право покупки доли в ООО: трансформация и особенности применения в сделках.

Там не про то, в какие сроки направить оферту и когда она считается полученной, если что. Рассказываю о кейсах, с которыми сталкивалась на практике:

✅ как сочетается tag-along right и drag-along right и можно ли их как-то примирить;

✅ заменяет ли ROFO / ROFR преимущественное право или они существуют параллельно в российских уставах и корпоративных договорах;

✅ что дает наконец-то законодательно признанная диспозитивность преимущественного права в сделках и как автоматизировать его реализацию.

Приглашаю к прочтению!

@kareva_lawyer

Запись вебинара «Инвестиции от фонда: особенности и практические рекомендации»

Делимся записью вебинара, прошедшего 28 мая 2026 года, который был посвящен особенностям инвестиционных сделок, с участием фондов.

Ссылки на все полезные материалы на тему создания фондов в России в описании к видео.

YouTube: https://youtu.be/nenLwjXXQ7w

Rutube: https://rutube.ru/video/f712c28d2ece9df5f043c607b7dc5a57/

@BuzkoKrasnov_info

«Инвестиции от фонда: особенности и практические рекомендации»

28 мая в 12:00 МСК приглашаем на вебинар Buzko Krasnov, который будет посвящен особенностям структурирования инвестиционных сделок с фондами по российскому праву. Поговорим о необычных инструментах, используемых в таких сделках, особенностях участия в капитале компании инвестиционных товариществ и не только.

Регистрация по ссылке: https://www.buzko.legal/webinars/vebinar-investicii-ot-fonda

Участие в вебинаре бесплатное. Нет никаких ограничений для юристов из других юридических фирм. Будем рады видеть вас тоже, коллеги.

Что обсудим на вебинаре:

✔️ Расскажем, что такое фонд по российскому праву;
✔️ Обсудим ключевые интересы фондов в сделках и инструменты, которыми они обеспечиваются (ликвид. префы, защита от размытия, корректировка оценки);
✔️ Уделим внимание особенностям фондов в формате инвестиционных товариществ и тому, какие сценарии ждут компанию после сделки с ДИТ;
✔️ Не забудем про правила жизни с фондом в cap table: отчетность, аудит, целевое расходование инвестиций.

Спикеры

Ирина Карева — партнер и руководитель российского направления в Buzko Krasnov

Анастасия Максимова — юрист корпоративной практики Buzko Krasnov

@BuzkoKrasnov

Всем привет!

Давно в канале не было разговоров о личном. А новостей на самом деле много. Этим и вызвано молчание и не очень большая активность в канале.

1. Я переехала в Москву

Завершился полуторалетний процесс принятия решения о том, куда стоит двигаться дальше и нужно ли что-то менять. Были за это время и варианты с Питером и Москвой, а был вариант остаться в родной Сибири. Но вот уже месяц как я на новом месте, и, наверное, можно считать процесс завершенным, ведь я провела минувшие выходные впервые не в заботах, связанных с обустройством, и даже сходила в театр. Есть вдохновение, радость от завершения сложного переходного периода.

2. Больше я не удаленщик

Переезд во многом сопряжен с открытием у Buzko Krasnov офиса в Москве. Теперь у меня в коллекции все варианты работы юриста: классический офис 5/2, полная удаленка в течение 5 лет, а теперь вот гибрид. Может, это эффект новизны, но кажется, с появлением возможности сходить в офис и остаться дома в жизнь вернулся баланс. Здорово снова быть рядом с командой, в живую чертить схемы на одной бумажке и обсуждать правки в документ не по Zoom. При этом также приятно, как прийти в офис, остаться на денек дома и прожить его в более размеренном темпе. Может, счастье в наличии опций?

3. Поймала завершающийся театральный сезон

Время для переезда выбрала удачно, удалось запланировать посещение нескольких спектаклей. В субботу посмотрела «Три товарища» в Современнике. Театр заворожил — чувствуется история, и Чистые пруды рядом отлично подходят для прогулки после спектакля, чтобы подумать об увиденном.

4. Активный период в работе

Апрель был наполнен интересными и качественно новыми проектами для практики. Но успели не только заняться клиентскими задачами. Поучаствовала в дискуссии с Юлией Михальчук по теме опционов, а еще мы готовим новый вебинар с обобщением нашего опыта ведения сделок с фондами.

Как-то так. Даже немного страшно от того, сколько всего попало в один список.

@kareva_lawyer

Завтра 13 мая в 10:00 по МСК выступаю в Клубе корпоративных споров с темой «Опционные программы и программы долгосрочной мотивации: юридические аспекты». В рамках подготовки решила собрать пост с полезными материалами по теме, которые мы наработали за последние годы в фирме.

Отличная основа как для подготовки, так и для углубления в тему после дискуссии.

1. Статьи:
— Все об опционных программах для сотрудников в России;
— Все, что нужно знать о долгосрочных программа мотивации сотрудников (LTI);
— Как выбрать опционную программу для сотрудников ООО;
— Налогообложение опционных программ для сотрудников в России;
— Особенности программ долгосрочной мотивации (LTI) для СЕО;
— Как компании злоупотребляют фантомными опционами и вводят сотрудников в заблуждение;
— Опционы для сотрудников в австралийской и российской компании – почувствуйте разницу;
— Гайд для сотрудников по опционам в американских компаниях.

2. Вебинары
— Как делать опционные программы и программы долгосрочной мотивации;
— Фантомные опционы как альтернатива классическому ESOP.

3. Типовые документы:
— Пакет по опционам для сотрудников в российском ООО

4. Книга (не нашего авторства, но magna carta по теме)
— Rewarding Tanent. The Founder's Guide to Stock Option

Специально для подписчиков канала по промокоду Карева получите скидку на дискуссию 30%. Для активации промокода перейдите по ссылке.

@kareva_lawyer

Опционные программы и программы долгосрочной мотивации: юридические аспекты

О дискуссии

В условиях обострившейся конкуренции за таланты всё больше российских компаний задумываются о запуске опционных программ и программ долгосрочной мотивации (ESOP / LTIP). Но если на западных рынках сложились устоявшиеся практики, то в России опционные программы пока остаются «головной болью»: нет эмпирических данных об их эффективности, мало успешных кейсов, а лучшие практики только формируются. При этом на рынке всё чаще появляются громкие примеры — от Тинькофф и Авито до Софтлайна и Норникеля.

13 мая партнёр Buzko Krasnov Ирина Карева разберёт, как сегодня структурируются опционные программы в России и какие подходы действительно работают, а какие создают больше проблем, чем решают.

В ходе дискуссии обсудим:
✅ чем отличаются ESOP и LTIP и как выбрать подходящий формат под стадию и задачи компании;
✅ четыре способа структурирования опционов по российскому праву — фантомные опционы, выделение из доли основателя, увеличение УК с корпоративным договором, SPV-пул: плюсы, минусы и подводные камни каждого;
✅ в каком юридическом лице группы выдавать опционы (Холдинг или ОпКо) и сколько процентов закладывать в опционный пул;
✅ как ограничить права миноритариев-сотрудников и защититься от рисков корпоративного шантажа;
✅ что происходит с долями при увольнении: механика good leaver / bad leaver, вестинг и клиффы;
✅ как сотрудник в итоге получит деньги — IPO, M&A, дивиденды, обратный выкуп: реалистичные сценарии для России;
✅ кейсы из практики — от простого фантомного опциона для трёх ключевых сотрудников до сверхсложной схемы с трастом за $50 тыс., которую впоследствии можно было заменить обычным ООО.

Спикеры:
👤 Юлия Михальчук — основатель Клуба корпоративных споров. Более 10 лет специализируется на корпоративных и банкротных спорах.
риглашенный спикер
👤Ирина Карева — партнер и руководитель практики российского корпоративного права международной юридической фирмы Buzko Krasnov, преподаватель Института философии и права Новосибирского государственного университета, автор тг-канала «Ирина Карева | О праве, карьере и образовании»

📅 13 мая, 10:00 (МСК)
📍 Zoom
📝 Регистрация

Свои вопросы можете оставить в форме обратной связи

👉🏼 Мы в ТГ | Мы в ВК

ПИФ: фонд или SPV?

Последний месяц фокус моего профессионального внимания был посвящен ДИТ — договору инвестиционного товарищества, как способу структурирования фондов в России. Но в российском праве есть еще один договорный инструмент для осуществления коллективных инвестиций — паевые инвестиционные фонды. И поводом обратить внимание на них стало опубликование ЦБ РФ Динамических рядов основных показателей деятельности паевых инвестиционных фондов и акционерных инвестиционных фондов.

Казалось бы, набор специфических статистических данных, но сведения гораздо ценнее, чем кажутся. По ним можно ответить не только на вопрос о состоянии отрасли коллективных инвестиций, но и понять назначение такого инструмента, как паевые инвестиционные фонды.

Что скрывают цифры?

Когда ЦБ РФ отчитывается о рынке ПИФ, заголовки звучат впечатляюще: СЧА (стоимость чистых активов) — 21,7 трлн рублей, 3 663 фонда, почти 22 млн пайщиков. Складывается картина зрелого рынка коллективных инвестиций.

Но если посмотреть подробнее, то 76,5% всей СЧА — закрытые ПИФы для квалифицированных инвесторов. Из почти 2 900 ЗПИФов «розничными» (20+ физлиц) признаны только 70. Остальные же являются структурами с единицами пайщиков, а зачастую с одним.

Реально «коллективный» сегмент — открытые, биржевые, интервальные ПИФы и розничные ЗПИФы. Это около 5 трлн рублей или 23,5% от общей СЧА.

Из этих данных напрашивается только один вывод: 16,6 трлн СЧА «лежат» в индивидуальных структурах в формате ЗПИФ для упаковки активов.

А что внутри этих фондов?

Более половины активов ЗПИФов для квалинвесторов — непубличные. Это доли в уставных капиталах компаний (19,7%), недвижимость и имущественные права (11,2%), «прочие активы» (20,1%). То есть это не деньги инвесторов в ценных бумагах, а имущество, упакованное в юридическую оболочку ЗПИФа ради налоговой эффективности, защиты активов и удобства наследования.

Для сравнения, в открытых ПИФах 82% активов — рыночные инструменты (акции, облигации, госбумаги) и аналогично в биржевых.

Таким образом, несмотря на единое название правового инструмента — паевые инвестиционные фонды — внутри сформировано два абсолютно разных по назначению и составу рынка.

Косвенное подтверждение выводов на уровне ЦБ РФ

ЦБ РФ и сам это признал, но негласно, без внесения изменений в регулирование. В 2025 году в отчетности появился термин «розничный ПИФ», которого нет в законе. А в докладе регулятора от июля 2025 года розничные фонды прямо противопоставляются «проектным», то есть тем самым ЗПИФам для одного-двух бенефициаров.

По существу, ЗПИФ в российской практике — это не столько инструмент коллективного инвестирования, сколько договорная конструкция доверительного управления имуществом с различными целями оптимизации. По своей экономической природе ближе к трастам, личным фондам и иным инструментам, которые позволяют воспроизвести модель «fund-of-one».

@kareva_lawyer

Запись вебинара «Что нужно знать о ДИТ в 2026 году?»

Делимся записью вебинара, прошедшего 25 марта, который был посвящен созданию фондов в формате договора инвестиционного товарищества.

В первой половине вебинара юристы Buzko Krasnov рассказали об основных особенностях такой формы осуществления совместных инвестиций в России, а во второй половине управляющие партнеры венчурного фонда Чак VC ответили на вопросы об опыте практической реализации. Welcome к просмотру!

Ссылки на все полезные материалы на тему создания фондов в России в описании к видео.

YouTube: https://youtu.be/5GverYC9prQ

Rutube: https://rutube.ru/video/31759e57989005ecd5b23bd868fa0816/

@Buzko_Krasnov

Всем привет!

Сегодня у нас новый мини-запуск, связанный с развитием практики «Фонды и ДИТ». По мотивам наших популярных термшитов для совместных предприятий и венчурных сделок мы решили сделать термшит для создания фонда в форме инвестиционного товарищества. Он доступен для скачивания по ссылке.

Для ведения совместных инвестиционных проектов договор инвестиционного товарищества («ДИТ») является одним из наиболее гибких инструментов. Но в России к этому инструменту все еще относятся как к «спорту высоких достижений». Чтобы упростить процесс создания инвестиционного товарищества, мы специально подготовили документ, который позволяет еще до принятия обязательств обсудить все наиболее острые вопросы, например:

— основные параметры инвестиционного товарищества (название, размер инвестиционных обязательств, срок действия и порядок нотариального удостоверения договора);
— присоединение и выбытие товарищей;
— порядок внесения вкладов в общее дело;
— порядок распределения доходов (мы предлагаем Deal-by-Deal Waterfall);
— механизм принятия решений товарищами на уровне общего собрания;
— порядок формирования и компетенция Инвестиционного комитета и т.д.

И, кстати, большинство из этих вопросов мы будем обсуждать на нашем предстоящем вебинаре «Что нужно знать о ДИТ в 2026 году?», который пройдет 25 марта в 12:00 МСК, поэтому самое время прочитать материал и заготовить вопросы.

Ссылка для регистрации на вебинар: https://www.buzko.legal/vebinar-po-dit

@BuzkoKrasnov

Очередная встреча Клуба Цивилистов состоится уже 19 марта!

На этот раз мы обратим внимание на конструкцию, которую часто незаслуженно считают «технической» деталью, но которая на практике становится эпицентром масштабных корпоративных конфликтов и банкротных споров. 

Тема встречи: «Преимущественное право: банкротство, корпоративные конфликты и новые механизмы регулирования на примере судебных кейсов»

Как правильно сочетать публичность торгов и корпоративные ограничения? Можно ли «обойти» нормы закона через устав или дробление долей? И какую стратегию защиты выбрать с учетом последних позиций Верховного Суда? Вместе с ведущими экспертами гости разберут реальные судебные кейсы и новые механизмы регулирования.

Организаторы встречи:
— Никита Иванков, адвокат, организатор проекта «Правовая пятница» в НГУЭУ, преподаватель РАНХиГС, автор статей, участник совета Клуба Цивилистов в Новосибирске
— Юлия Середа, руководитель филиала компании «ЮрИнвест» г. Новосибирск, руководитель корпоративной практики, автор статей в журнале «Корпоративный юрист», преподаватель РАНХиГС, участник совета Клуба Цивилистов в Новосибирске
— Юлия Макаренко, лидер Клуба Цивилистов в Новосибирске, управляющий партнёр Юридического партнерства «Курсив»

Эксперты:
— Рустем Мифтахутдинов, к.ю.н., доцент СПбГУ и ИЦЧП имени С.С. Алексеева при Президенте РФ (онлайн)
— Юлия Михальчук, адвокат Case by Case, преподаватель НИУ ВШЭ, администратор Клуба корпоративных споров, эксперт в области корпоративного права (онлайн)
— Мария Боронина, нотариус, член комиссии Пермской Торгово-Промышленной палаты по Защите бизнеса, медиатор, спикер Федеральной нотариальной палаты (онлайн)
— Татьяна Бойко, к.ю.н., адвокат, советник Адвокатского бюро «ЕПАМ» (онлайн)

Докладчики:
— Владимир Тиунов, арбитражный управляющий, член ААУ СЦЭАУ
— Регина Бакшун, руководитель направления налогового и корпоративного права ЮК «2БМ», аттестованный налоговый консультант, член палаты налоговых консультантов
— Ирина Карева, партнер фирмы и руководитель российской корпоративной практики «Buzko Krasnov»
— Лариса Тараненко, директор новосибирского филиала ВТБ Регистратор

🗓19 марта
📍НГУЭУ, центральный конференц-зал библиотеки
⏰16:30–19:00 (Новосибирск)

Живое общение, острые темы и экспертный разбор кейсов. Присоединиться к дискуссии можно бесплатно, но необходимо зарегистрироваться — мы хотим, чтобы всем хватило места и времени на вопросы > https://civilistclub.ru/community_novosibirsk_20260319?gcpc=75ee7  

Не теряйтесь после встречи! Все самые актуальные обсуждения и инсайты — в телеграм-чате > https://t.me/+aQgh2cYl2f00YTAy  

Ждем вас 19 марта!

Судебная практика по договору инвестиционного товарищества (ДИТ): 5 редких, но показательных кейсов

Инвестиционное товарищество все еще воспринимается как инструмент «для посвященных». Закон очень бланкетный, практически все отдано на усмотрение сторон на уровне договора. Из-за этого его конфиденциальность приобретает повышенное значение. А где есть желание сохранить конфиденциальность, там, как правило, нет желания обращаться в государственный суд. В результате за почти 15 лет действия Федерального закона № 335-ФЗ «Об инвестиционном товариществе» от 28 ноября 2011 года в публичный доступ попали буквально крупицы решений.

И мы собрали их все в новой статье на сайте фирмы:
https://www.buzko.legal/content-ru/sudebnaya-praktika-po-dogovoru-investicionnogo-tovarishchestva-5-klyuchevyh-keysov

В рассмотренных делах затрагиваются вопросы:

— ответственности управляющего товарища;
— порядка распределения активов при ликвидации товарищества;
— расторжения и переквалификации договора.

И все эти кейсы мы, конечно, затронем на вебинаре, посвященном ДИТ, 25 марта в 12:00 МСК. Самое время прочитать статью и заготовить вопросы.

Если еще не успели зарегистрироваться, ссылка тут:
https://www.buzko.legal/vebinar-po-dit

@kareva_lawyer

«Что нужно знать о ДИТ в 2026 году?»

25 марта в 12:00 МСК приглашаем на совместный вебинар Buzko Krasnov и ЧакVC, который будет посвящен договорам инвестиционного товарищества или ДИТ — основной форме инвестиционной деятельности в России. На вебинаре мы подробно рассмотрим этот институт, расскажем про его преимущества и особенности.

Регистрация по ссылке: https://www.buzko.legal/vebinar-po-dit

Участие в вебинаре бесплатное. Нет никаких ограничений для юристов из других юридических фирм. Будем рады видеть вас тоже, коллеги.

Что обсудим на вебинаре

✔️ Расскажем, что такое инвестиционное товарищество, и как механизм Limited Partnership адаптирован в РФ;
✔️ Обсудим ключевые точки для переговоров при согласовании договора инвестиционного товарищества (ДИТ);
✔️ Разберем экономику фондов в формате инвестиционных товариществ с юридической точки зрения;
✔️ Расскажем о планируемой реформе закона об инвестиционных товариществах.

И уникальная особенноcть этого вебинара — партнеры из фонда ЧакVC поделятся реальным кейсом создания успешно функционирующего фонда в формате ДИТ.

Спикеры

Ирина Карева — партнер и руководитель российского направления в Buzko Krasnov
Анастасия Максимова — юрист корпоративной практики Buzko Krasnov
Роман Касауров — управляющий партнер фонда ЧакVC
Мартин Кольхаузер — управляющий партнер фонда ЧакVC

@BuzkoKrasnov

Всем привет!

28 декабря 2025 года вступили в силу поправки в Федеральный закон № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 8 февраля 1998 года («Закон об ООО»), связанные с порядком расчета и выплаты действительной стоимости доли («ДСД»).

Корпоративная практика фирмы взяла паузу, чтобы обстоятельно исследовать проблему выплаты ДСД в российском праве и помочь адаптироваться к новым правилам. Итог — статья на сайте фирмы: https://www.buzko.legal/content-ru/ot-balansa-k-rynku-revolyuciya-v-ocenke-doli-v-ooo-pri-vyplate-deystvitelnoy-stoimosti

Краткий обзор ниже.

В чем проблема с расчетом ДСД?

За практически 30 лет действия предыдущей редакции статьи 23 Закона об ООО сформировался целый массив споров и судебной практики по оспариванию размера подлежащей выплате ДСД, определенной на основании бухгалтерской отчетности. Вышедшие участники, наследники или бывшие супруги, претендующие на выплату ДСД, в случае несогласия с правильностью отражения размера чистых активов общества в отчетности обращались в суд за возможностью определить реальную стоимость активов и обязательств путем проведения судебной бухгалтерской экспертизы. Внесудебного порядка оспаривания размера ДСД не существовало.

Что изменилось?

Изменения направлены на решение этой проблемы. Теперь у лица, имеющего право на получение ДСД, есть возможность привлечь независимого оценщика и определить размер ДСД исходя из рыночной стоимости активов и обязательств общества. Этот механизм имеет императивный характер и не требует предварительного закрепления в уставе. К слову, спорить с размером подлежащей выплате ДСД может и само общество.

Помимо этого, в уставе общества можно закрепить возможность определения ДСД в размере рыночной стоимости самой доли, а не отдельных активов и обязательств.

Нужно ли менять устав?

Хотя право на обращение к оценщику теперь предусмотрено законом, новая редакция статьи 23 настойчиво намекает на то, что новую процедуру нужно детально продумать на уровне устава.

И мы, в лучших традициях фирмы, не могли остаться в стороне и не предложить обновленный устав ООО. В пунктах 7.18–7.27 типового устава предложен порядок привлечения и выбора оценщика, распределения расходов и оспаривания результатов такой оценки.

Есть вероятность, что первые судебные решения по данной категории споров заставят нас критически взглянуть на наше предложение, но тем интереснее прогнозировать. Будем держать руку на пульсе судебной практики!

@BuzkoKrasnov