#курс

Олег Солнцев (ЦМАКП, ИНП РАН) и соавторы, из выступления о курсе рубля в поисках баланса:

Схема: изменение взаимосвязи между процентной политикой, курсом рубля, внешне- и внутриэкономической конъюнктурой после начала геополитического шока

Результаты сопоставления различных режимов денежно-кредиторной политики:

- При возникновении шоков условий внешней торговли целесообразно проведение интегрированной финансовой политики, комбинирующей управление процентной ставкой с валютными интервенциями со стороны ЦБ. Интервенции эффективны только в том случае, если у регулятора есть обоснованные ожидания, что происходящие на рынке нефти изменения являются относительно краткосрочным шоком, а не долгосрочным структурным сдвигом.

- При шоке, связанном с резким изменением направления трансграничных потоков капитала, уместно проведение интегрированной финансовой политики, комбинирующей управление процентной ставкой с использованием мер капитального контроля и макропруденциальной политики

Источник