Когда в семье рождается ребёнок, родители часто начинают откладывать деньги ему на будущее. На горизонте в 20 лет сложный процент творит чудеса, и даже $1 тыс. при доходности в 5% к старости ребёнка превратится в $125 тыс. Тем не менее, пишет The Economist, нужно выбрать, стоит ли инвестировать просто в финансовые активы или вкладываться в человеческий капитал.

Длинный горизонт сглаживает колебания рынка и допускает больший риск. Экономисты Иэн Эйрес и Барри Нейлбафф предлагают молодым работникам покупать акции в кредит, поскольку долгосрочная доходность акций, как правило, превышает ставку по займу. Для младенца, чей горизонт на пару десятилетий длиннее, этот довод еще убедительнее.

Длинный горизонт сглаживает колебания рынка и допускает больший риск, поэтому некоторые экономисты, например Иэн Эйрес и Барри Нейлбафф, даже предлагают молодым работникам покупать акции в кредит, поскольку долгосрочная доходность, как правило, превысит переплату по займу.

При этом у крупных накоплений обычно есть побочный эффект, и магнат Эндрю Карнеги даже раздал большую часть своего состояния, опасаясь, что богатство ослабит мотивацию потомков. Исследование норвежских наследств с 2000 по 2004 год показало, что боялся он не зря. Получатели 300 тысяч крон, $40 тыс., в следующие шесть лет сократили рабочее время на 10%.

Гэри Беккер и Найджел Томс показали, что на раннем этапе родителям выгоднее вкладываться в образование и навыки. Научить ребенка, например, читать стоит недорого, при этом этот базовый навык существенно расширяет его будущие возможности. Финансовые активы же выходят на первый план позже, когда отдача от человеческого капитала начинает снижаться.

Но за пределами базовых навыков вложения в человеческий капитал труднее оценить, потому что их нельзя вернуть или продать, а одно направление не заменяет другое. Углубленная математика и уроки китайского дают разный результат, и дети получают от каждого непредсказуемую выгоду. К тому же за несколько десятилетий востребованные сегодня навыки могут устареть.

Журналисты закономерно полагают, что лучше быть богатым и здоровым, чем бедным и больным, а потому по возможности стоит вкладываться в оба направления и не пытаться заранее просчитать выгоду.