После множества кризисов и особенно кризиса 2008 года центральные банки начали ужесточать требования к капиталу банков, если кредитование растет быстрее экономики, и ослаблять, когда оно сжимается. Это так называемый контрциклический буфер. Но доцент департамента теоретической экономики Арсений Мишин вместе с коллегами из зарубежных университетов выяснил, что на практике это правило почти не работает.

Когда вклады застрахованы, у вкладчиков почти нет стимулов следить за состоянием банков, а ограниченная ответственность защищает акционеров от убытков. В итоге банк готов выдать ненадежный кредит, потому что прибыль достанется ему, а убытки покроет государство или страховое агентство. Требования к капиталу ограничивают такую возможность, но так как для банка он не так выгоден, как депозиты, есть соблазн соблюдать только минимальное требование по резервам.

Авторы построили комплексную математическую модель, которая симулирует поведение банков и выдачу ими плохих кредитов. Затем ее откалибровали на американской банковской статистике с 1980 по 2024 год, а среднее требование к капиталу за эти годы составляло 7,8%. Модель получилась настолько точной, что совпала с данными даже во многих показателях, которые ученые не закладывали в калибровку. Например, капитал обанкротившихся банков одинаков и в расчетах, и в истории и составляет -1,9%.

Выяснилось, что оптимальный уровень собственного капитала банков составляет 7,2%, недалеко от границы, так как при таком показателе банку еще невыгодно переключаться на рискованные кредиты. Однако этот уровень подходит только для статичной экономики, а с учетом кризисов нужен еще и запас прочности, который авторы оценили в 0,85%. Он значительно снижает частоту банкротств и лишь немного проигрывает основному показателю в благосостоянии. Динамическое же правило на практике почти не работает, так как требует знания всех деталей шока в реальном времени, которого у регуляторов нет, поэтому гораздо проще применять небольшой постоянный буфер.
#научная_статья