Примак Институт IFIT PRO

Недвижимость: что происходит и что делать?

Рост стоимости аренды, мах в Москве! Средняя цена – 111 тыс. рублей в месяц. Рост за 2 года – 70%!

Причины: высокие ставки и закрытие льгот. Результат: вместо ипотеки теперь только аренда. Спрос упал, застройщики замораживают новые проекты.

Ну что же, вместо одной проблемы (инфляция) мы получили несколько:
😡 Высокая ставка;
😡 Дорогая ипотека;
😡 Дорогая аренда;
😡 И вишенка на торте – “банкротство во благо".

Однако, цены на недвижимость в Москве по-прежнему ниже, чем 17 лет назад (в долларах 2007/08). Три года назад офисному работнику, чтобы купить 1-к квартиру, нужно было 150 зарплат, сейчас – 80!

Но купить он не может из-за высоких ставок. Если ставки в следующем году начнут снижать – цена сразу резко вырастет! И в это уже сейчас, на опережение, начали играть инвесторы в недвижимость.

Выводы

— Что купить? Никаких больших квартир в старых домах, там спроса нет от слова совсем. Только небольшие квартиры, рядом с метро, в современном доме, с качественным ремонтом! Новая Москва и МЦД!

— Снижение ставки в следующем году – резкий рост цен! А ставки начнут снижать, даже если инфляция не будет снижаться! Уже не ради борьбы с инфляцией, а в другой “борьбе” – со стагнацией! Стагнация – худший сценарий, падение экономики + инфляция. Если при этом добавится падение рубля – недвижимость улетит в космос! (Пример – Иран).

Так уж исторически у нас в стране сложилось: инвесторы родом из СССР в первую очередь покупают бетон и, возможно, они правы. А тут еще безумные слухи о возможной заморозке вкладов.

Да, никто не хочет повторения кризиса 90-х, никому не нужна гиперинфляция.Но придется выбирать между борьбой с инфляцией и экономикой. Те, кто не верит или боится фондового рынка – уже пошли покупать недвижимость.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес -- образование.

@ifitpro
#недвижимость

Кино и немцы

Экономика Германии слабая, с производством проблемы. Рынок акций DAX этого не замечает и почти на хаях. Интересно, почему?

Новые заказы падают, все чувствуют спад и обычные люди страдают… Я часто ездил к своему другу в Нюрнберг и, конечно, на поезде гоняли в Мюнхен, погулять по музеям и выпить самого лучшего пива Хофброй. В центре Мюнхена историческая пивная, где начинал свою публичную деятельность Алоизович, и именно оттуда оттуда пошел известный пивной путч.

Ровно на середине пути мы проезжали город Ингольштадт, где находится завод Ауди. Это выглядит эпично! Огромный завод и кипит жизнь, а дальше – жизни нет …

Так как же так? Акции растут, а с экономикой проблемы? Все просто, фондовый рынок – это не рынок реальных событий, а рынок ожиданий, и ожидания по прибыли компаний неплохие.

Давайте разбираться. База экономики страны – МСБ, тот самый малый и, в большей степени, семейный бизнес. Они создают ВВП Германии, и именно они создают рабочие места в стране. И именно у них проблемы.

Вот мы сейчас боремся за увеличение доли публичных компаний, сейчас треть ВВП от капитализации, а хотим ⅔. А вот немцы, видимо, сильно не парятся по поводу упадка своих МСБ. Там автопроизводители и другие крупные компании – это и есть фондовый рынок. Но эти компании глобальные, и зарабатывают во всем мире. Это и есть глобализация!

Также и во всем мире, в лидерах капитализма. Франция, США и UK – это не только и не столько местный локальный бизнес, это корпорации с продажами по всему миру. И прогноз по прибыли на ближайшие 1-2 года по этим компаниям неплохой.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.

@ifitpro
#экономика

Честно пытался читать Маркса
Рубрика "Читаем книги за вас"

Это непросто, но важно: его взгляды повлияли на мир. Все, кто хочет разобраться, как работает капитализм, должны прочитать его. Экономика – это не просто про деньги и инвестиции, это и про психологию.

Какова реальная природа богатства?

Адам Смит говорит – это, в первую очередь, идея и результат творчества индивида и, конечно, изобретательный ум и инновации. У Маркса проще: богатство – это физическая стоимость, которую надо распределять справедливо.

Что же такое богатство -- результат работы разума или материи?

Если индивид свободен и творит – он создаст богатство. Если источник богатства – распределение или перераспределение ресурсов (от каждого по способностям, каждому по потребностям) в экономике с нулевой суммой… Звучит надежно, но скучно и бесперспективно, если не безнадежно…

Мне все-таки кажется, что созидать и творить, благодаря своему уму и талантам, когда индивидуальные усилия создают ценность – это лучше, чем когда “из земли и сырья” в старой экономике при помощи чиновников перераспределяется ресурс.

Многие думают, что инвестиции – это наука, которая базируется на материальных явлениях, и капитал создается логикой математики. Это “свидетели” Иеговы технического и фундаментального анализа.

Бизнес же – это искусство создавать ценность, решая проблемы и боли своих клиентов. Не беспокоиться о рынке, циклах, курсе доллара, инфляции, долге и т. д.

Созидать и давать пользу, быть визионером, смотреть из прошлого в будущее! Чувствовать настоящее и ощущать будущее “на кончиках пальцев”. Видеть перспективу и превратить это в ценность для человечества, и на этом создать пользу и, конечно же, богатство.

Мир меняется – меняйтесь вместе с ним, не отвлекайтесь на бессмысленные спекуляции, будьте долгосрочным инвестором. Создайте Свое богатство!

Если вы хотите обсудить это с нами, поделиться своими мыслями – пишите или приходите к нам, в нашем институте мы рады всем здравомыслящим или нестандартно мыслящим людям.

@ifitpro
#богатство

Яндекс и зима

Мы, конечно, пристально следим за Яндексом, и ждем от него 40-45% роста. Уверен, в следующем году дождемся, и это мы закладываем в цену акций.

Неоднократно напоминаем нашим клиентам: фондовый рынок – это не рынок реальных событий, а рынок ожиданий.

Третий квартал дал 36%, должен признать – это неплохо, но если в 4 квартале они ускоряется, а есть где (e-commerce, доставка, райдтех)...

Посмотрим, какая будет зима. Напоминаю что наш рынок там, где зима, сугробы и мороз, это все испытание для курьеров. Зима проверит наш оптимизм на прочность, но мы пересчитаем “Триумф оптимистов” и подождем…

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес - образование.

@ifitpro
#яндекс

Мошенники-2. Римейк

Все мы слышали про мошенничество в финансах и думаем, что “уж со мной-то этого не случится”. Но вы не поверите, все люди поддаются на красивые речи и хитрые уловки.

Просто маркетинг и целевая аудитория может быть разная. Возможно, вы не попадетесь на обман для пенсионеров, но на каждого найдется свой Мошенник.

На что обратить внимание?

Мы писали про мошенников, Мэдоффа и схему Понци, говорили о том, что все финансовые пирамиды обещают высокие прибыли.
Они используют новых инвесторов, чтобы на время дать старым обещанную прибыль. Инвестор должен быть бдителен!

Каковы признаки пирамид?

— Обещания гарантии выплат;
— Безрисковые 2-3-значные прибыли;
— Передача денег на чужой счет/карту и т.д.;
— Диверсификация! Никаких инвестиций в 1-2-3 компании;
— Названия типа “Нефть-алмаз-инвест”, “Национальный…” и непонятных аббревиатур – МММ и пр.

Непонятные вам слова и термины обязательно найдите в интернете, и если поиск фразы не даст понятный вам результат, это обман.

Как избежать обмана?

✅ Не верить обещаниям высоких прибылей при низком риске.

✅ Хранить активы только на личном счете в известной лицензированной компании.

✅ Найти аккаунты этого человека в интернете, если их нет – это мошенник.

Не верьте входящим звонкам и сладким предложениям, хорошие инвестиции надо искать. Если предложение от незнакомого человека слишком "сладкое", скорее всего, это обман. Не может вам позвонить незнакомый человек и предложить заработать, зачем это ему? Он бы давно заработал себе.

Есть сайт ЦБ со всеми компаниями и советниками, проверьте обязательно.
Есть Олег Анисимов со своим полезным сайтом.

Еще раз — будьте бдительны!

@ifitpro
#мошенники

Экономика РФ: оглянемся назад и посмотрим вперед

Макроаналитики много пишут про ситуацию в стране, но так сложно и непонятно, что решил написать сам.

Российская экономика показала рост, но с инфляцией. Почему выросли, а не упали? Перестали экономить и начали тратить нефтяные доходы.

В 2000-е складировали все сверхдоходы в стабилизационный фонд: боялся один товарищ потратить и инфляцию спровоцировать… А надо было тратить… Сейчас санкционные ограничения вызывают увеличение издержек. Санкции и рост транзакционных издержек -- главная причина, почему рубль не укрепляется. Если бы не это, он должен был бы укрепляться.

Что важно для роста ВВП, три главные опции, которые существенно воздействуют на экономический рост: финансы, трудовые ресурсы и технологии.

1. Частные финансы больше не уходят из страны, оттока капитала нет. Все, кто хотел, уже убежали. Происходит даже возврат части денег инвесторов. Госфинансы: бюджетный импульс → ресурсы пошли в оборонную отрасль.

2. Трудовые ресурсы исчерпаны, людей не хватает, зарплаты растут. Для поддержки бюджета повышают налоги. Повышением налогов – и для физлиц, и для компаний – планируют ликвидировать часть дефицита бюджета.

3. Технологические ограничения напрямую воздействуют на производительность труда, и если это сохранится, то приведет к отставанию на горизонте 3-5 лет.

Все вышеперечисленное не даст возможности поставить инфляцию под контроль. Мы будем жить с высокими %% ставками долго (еще летом об этом говорили). Следующее повышение ставки – в декабре, и думаю, оно будет шоковым, до 23%.

Возможно, такая ставка останется минимум на год, а затем будет плавное снижение. Уже весной начнутся словесные интервенции от ЦБ, с прощупыванием почвы, но все будет зависеть от статистики.

Выживут только сильные бизнесы, нас ждет передел в экономике, и доступ к ресурсам будет важным фактором. Преимущество будет у тех, у кого рост в год значительно выше ключа и нет долгов или долг/ebitda <=3.

Очень важный момент – масштаб или величина рынка, на котором работает компания. При сохранении ограничений и росте санкций – потеря конкурентоспособности! Да, современные технологии позволяют повысить производительность труда, но для этого надо выпускать очень массовый продукт. Высокие издержки на этапе разработки и инвестирования не окупаются, если рынок маленький и локальный. Это про все, в том числе, про софт и оборудование.

Пример – авиастроение, Sukhoi Superjet. Прибыль возможна только при продажах на порядок больше. Можно посмотреть, как сделал Китай с электромобилями: сначала они “откатали” свой внутренний огромный рынок, а теперь захватывают мировой.

Выводы:
— Транзакционные издержки;
— Технологические ограничения;
— Нехватка людей.

Все то, о чем я говорю – инвестору важно понимать и для формирования новых портфелей, и для ребалансировки старых. Снимайте розовые очки, нас ждут сложные 3-5 лет.

@ifitpro
#ставка

Новости и потоки информации!

Большинство начинающих инвесторов тратят огромное количество времени на две вещи: новости о рынках и проверку своего счета. Как там у меня, какой плюс сегодня? Или минус.

Если отказаться от информации полностью, это сильно поменяет вашу жизнь в лучшую сторону. Нервы и эмоции не приносят пользу, а только ухудшают ваш сон.
Переживать, следить за новостями и событиями – самая большая ошибка неопытного инвестора. Вы начинаете думать, что эти события – очень важны для вашего портфеля акций.

На самом деле это не предсказывает будущее и никак не влияет на ваш портфель. Влияет только прибыль, которую ждут в ближайший год-два от компаний в вашем портфеле. И уж точно – новости совсем не связаны с вашими целями, если они, конечно, долгосрочные.

Если ваша цель – финансовая безопасность, если вы нацелены поменять время на деньги, а свой человеческой капитал на финансовый, то вы должны думать о времени, что потребуется вам для инвестиций в свое будущее.

Что там происходит “внутри дня” – совсем не интересно. Я, например, заглядываю свой портфель не чаще раза в месяц. Иногда и месяцами не смотрю.

Да, мы все люди и боимся негатива, а СМИ этим пользуются. Обратите внимание на эти кликбейтные заголовки!

Фондовый рынок – не рынок реальных событий, а рынок ожиданий, поэтому и двигается из-за разницы между ожиданиями и тем, что происходит на самом деле!

Не мучайте себя изучением тысяч данных, выходящих внутри дня: там нет закономерностей, это обычный шум. Этот шум собьет вас с толку, в нем нет верных корреляций и нет причинно-следственной связи.

Выводы

— Самое главное: действия на основе краткосрочной информации противоречат вашим целям. Мешают сосредоточиться на главном, на вашем будущем. Если что-то произошло на рынке сегодня, поверьте, это уже в ценах. А в будущем так много неизвестных, и никто не может этого учесть! Можно только оценивать вероятности. Поэтому и не надо принимать решения “на новостях”! Они или уже в цене или будут закладываться годами.

— Как понять – важная это новость или нет? Все просто. Задайте себе один вопрос – действительно ли эта новость имеет значение для прибыли и доходов компании в вашем портфеле через два года? Не забывайте о своих целях, вам важно только то, что приближает или отдаляет вас от них.

— Вся активная торговля провоцируется вашим брокером на основе страха и жадности. Все хотят зарабатывать на вас комиссию. И для этого используют главные эмоции – страх упустить прибыль! Так же работают СМИ! Сенсации, ужасы, страхи – все для количества просмотров.

Пересмотрите мой курс “Финансовых мир” и управляйте своей жизнью самостоятельно. Тогда больше шансов достичь ваших инвестиционных целей.

Для новых подписчиков канала -- почитайте посты, размещенные здесь ранее, хотя бы те, что в закрепе. В них много базовых полезностей, и это точно не новости.

@ifitpro
#новости

Мошенники и схема Понци

Схема Понци – это пирамида, где %% платят за счет новых инвесторов. Реального бизнеса никто не ведет. Обещают высокую доходность, но наступает час, когда приток новых лохов замедляется и схема рушится!

Схема названа по фамилии ее “разработчика” Карло Понци (Чарльз Понци), который придумал ее еще в 1920-м году. Самый известный его последователь – Берни Мэдофф.

В 2008-м коррекция на рынке обрушила схему. Попытки инвесторов забрать деньги деньги у “надежного Мэдоффа” доказали еще раз, что не существует финансового продукта, который стабильно дает доходность – как на рынке акций, но без риска.

Как бы вас не убеждали продавцы, нет надежных продуктов с высокой доходностью. Смиритесь.

Тем не менее, мошенники каждый раз изобретают новые схемы. Но чудес не бывает: за последние 40-50 лет средняя годовая доходность MSCI World ~ 8% при инфляции 3% (грубые цифры).

Мошенники каждый раз придумывают новые маркетинговые уловки. Вот Мэдофф рассказывал о ноухау-схеме с опционами. И никто не смог это повторить (оказалось, что это невозможно повторить).

Еще раз напоминаю – инвестор должен быть бдительным!

Если что-то выглядит слишком хорошо, чтобы быть правдой – это, скорее всего, обман! Если вам продают стратегию с доходностью рынка акций и говорят о низком или нулевом риске – вам не следует этому доверять. Классы активов с меньшей волатильностью, нежели акции, и доходность дают ниже акций.

Выводы

— Если вам продают доходность на уровне акций, она стабильна и всегда положительна – это должно вас насторожить. Даже у профи с опытом не один десяток лет обязательно есть отрицательные периоды по доходности.

— Чем сложнее и непонятнее объяснение стратегии инвестирования, тем сильнее должно быть ваше недоверие.
Когда вам не ясна суть и, тем более, непонятен финансовый “птичий язык” – попросите объяснить простыми словами. Если просто не получается – бегите, все это для того, чтобы напустить туман и вас обмануть.

— Вы должны контролировать свой счет. Все инвестирование должно проводиться только с вашего счета. Никаких переводов никаким чужим людям.

— Мошенники часто используют общие интересы, особенно религиозные – походы в одну церковь, паломничества в другие страны и святые места. Помните, у мошенников нет ничего святого. Мэдофф, кстати, был уважаемый человек в еврейской общине. И конечно, он продавал там “инвестиции”. Итак, если кто-то слишком часто мелькает вокруг вас, это должно вас насторожить а не расслабить.

— Помните о конфликте интересов. Вы должны четко понять, кто перед вами. Бизнесмен, предприниматель, наемник, эксперт, продавец. Как он зарабатывает и в чем его интерес. Помните о конфликте интересов с индустрией и мотивации персонала, с которым вы общаетесь. Они не советники, как они себя называют. Они продавцы.

— Пересмотрите курс “Финансовый мир” еще раз. Вы не можете себе позволить потерять капитал, вы не можете в 60 лет стряхнуть пыль с резюме и снова искать работу. Вы не для того всю жизнь меняли человеческой капитал на финансовый и шли долгие годы к финансовой безопасности.

Вспомните график “жизненного цикла инвестора” из курса.
Кто не понял, о чем речь – приходите на занятия или посмотрите, наконец, мой курс “Финансовый мир”.

@ifitpro
#бдительность

У нас нет долгосрочных инвесторов

Их действительно нет. Средний “срок жизни” частного инвестора составляет, по разным оценкам, от года до двух. В основном из-за того, что инвесторам не хватает знаний, на них воздействует индустрия, с которой они находятся в жестком конфликте и не понимают этого.

Дело в том, что индустрия продает им только те продукты, которые ей выгодны. Мотивация индустрии понятна, их миссия – комиссия. И большинство сейлзов получают бонус или раз в квартал, или раз в полгода, или раз в год. Это вместо того, чтобы, казалось бы, логично доить обслуживать клиента десятилетиями.

Мы иначе работали в Атоне: стремились долгосрочно работать с инвестором, чтобы он с тобой был и 10, и 20 лет. А сейчас все очень жестко. Комиссия, сейлз получает бонус, он должен выдоить этого клиента за 3-6 месяцев, получить свой бонус и зарплату. Если он не будет этого делать, он сам не “проживет” этот срок: его уволят, он не получит свой бонус.

Именно поэтому есть такая история. Пытаться это искоренять какими-то правилами индустрии, ставить какие-то им условия, вводить каких-то “инновационных советников” внутри, запрещать людям инвестировать в те активы, которые им нужны, вот эти квалы/не квалы – все это ерунда. Это задача образования.

То есть нужно доносить до людей мысль, что фондовый рынок – это не казино. Ты покупаешь реальные бизнесы.

Если у тебя нет знаний, то ты не сможешь забрать с этого свою дельту. Фондовый рынок для тебя – это перенос своего потребления в будущее долгосрочно. Все, что краткосрочно, до года, до двух, до трех – невозможно предсказать. Это хаос, а не шахматы.

Инвестировать – или долгосрочно, или никак

И очень внимательно следить за уровнем комиссии. Сейчас практически все, что может принести инвестору фондовый рынок, отдается индустрии в виде комиссий.

Нужно обязательно заниматься образованием людей: одну такую ошибку мы уже совершили, когда была приватизация. Когда все свои ваучеры продали и купили две бутылки водки, не было никакого просвещения населения. Отчасти, именно поэтому есть такой негатив от населения к государству, ко всякого рода регуляторным вещам.

И такой же негатив возможен и к нынешним IPO, к программе, связанной с продажей доли больших госкомпаний или их дочек.

Рассказывая инвестору о долгосрочности, о том, что невозможно предсказать краткосрочные падения и коррекции, нужно объяснять, что инвестор должен быть в рынке всегда. Сидя на заборе и ожидая коррекции, ты, скорее всего, отстанешь от рынка. Ты должен быть в рынке всегда, потому что коррекция может быть, а может не быть. А сливки, основной бычий рост – он забирается именно на первых этапах.

И, конечно же, нужно покупать реальные активы с минимальной “прослойкой” между тобой и активами. И просто находиться в этих активах всегда, десятилетиями. Только тогда ты заработаешь деньги больше инфляции.

@ifitpro
#долгосрок

Перекрытие Ормузского пролива – будут последствия?

В продолжение “ближневосточной” темы . Ормузский пролив, о котором мы говорили – через него проходит более 20 млн баррелей нефти и нефтепродуктов в сутки. Приведет ли его перекрытие к полному прекращению поставок ближневосточной нефти на мировой рынок? И как это отразится на мировой экономике?

Сауды предусмотрительные. Они подготовились. Еще в 1982 году, во время ирано-иракской войны, Саудовская Аравия построила нефтепровод East-West COP. Прокачивает до 5 млн баррелей в день. Общий экспорт страны – 7 млн баррелей в сутки. То есть сауды сохранят примерно 70% своего нефтяного экспорта, а отгрузки просто перенаправят из Персидского залива в Красное море. Правда, там поджидают хуситы, но это уже другая история.

Иран кстати, имеет выход к Оманскому заливу через порт Чабахар, южнее Ормузского пролива. Сам порт небольшой (8,5 млн тонн в год), но стратегически важный.

А вот для Ирака, ОАЭ, Кувейта, Бахрейна и Омана (+ катарский газ), даже кратковременная блокада Ормузского пролива может быть весьма неприятной, чтобы не сказать катастрофической. Придется экстренно сокращать нефтегазодобычу. И неясно, как ее восстанавливать в будущем.

Что для глобальной экономики?

Ормузский пролив как основной маршрут транспортировки нефти обеспечивает проход примерно 20% мировых объемов нефти. Большой объем, критически важный. Перекроют – не избежать роста цен на нефть. Возникнет дефицит в те же 20 млн баррелей в день, а это в свою очередь приведет мировые рынки к увеличению цен до 250 долларов за баррель или даже выше. Потянется цепочка: удорожание производства и транспортировки, повышение цен “на все про все” даже в развитых странах.

Плохо для развивающихся стран. Они сильно зависят от импорта нефти.. Бюджет будет вынужден субсидировать расходы на покупку нефтепродуктов. Здравствуй, новый виток инфляции и ухудшение финансового положения населения.

Геополитика – здесь есть риски. Закрытие пролива, вероятно, спровоцирует вмешательство США и союзников, даже военное. А в регионе ситуация невеселая, и может стать еще грустнее. Вот такая "ближневосточная" история.

@ifitpro
#ближнийвосток

Рынок США: отчеты, сентябрь

Вышла статистика по розничным продажам и промпроизводству - экономика США точно восстановилась после кризиса COVID19.

У нас нет сомнений, что бычий рынок обоснован. Это видно по росту розничных продаж в сентябре (0,4%), и продажи растут третий месяц! Производство потребительских товаров тоже растет (0.2).

У нас есть сомнения по статистике услуг – там, конечно, можно считать по-разному, но с производством точно уже все хорошо. Покупка и производство товаров восстановилось.

Спор среди экономистов один: медленный рост – это перед сокращением, или это пауза перед перезапуском мировой экономики?

Не надо гадать! Бычий рынок продолжается, надо в нем участвовать, мы ясно видим положительные настроения.

Инвесторы готовы рисковать и, как минимум, не продавать, так как видят, что цены на акции поднимутся выше текущих.

@ifitpro
#США

Гонка за трендами

Часто возникает соблазн следовать за последними трендами. О трендах мы писали много раз, например, здесь. Такая стратегия часто приводит к потерям и неоправданным рискам. Сложно, но важно не поддаваться искушению: это может повлиять на ваши финансовые цели.

Коррекции на фондовом рынке – обычное дело. Рынок не может расти бесконечно, падения цен случаются регулярно. Да и сами инвесторы часто участвуют в создании тренда, например, если акция начинает расти, все спешат купить ее. Это увеличивает спрос и поднимает цену. Когда цена становится слишком высокой, начинается коррекция. Те, кто “впрыгнул в последний вагон”, как им казалось, теряют деньги. Все коррекции временны, и это не должно вызывать паники.

Долгосрочные цели требуют терпения

Часто говорю о том, что для достижения долгосрочных финансовых целей надо оставаться "в рынке". Выходите из рынка в момент падения – рискуете упустить восстановление и последующий рост. Исторически долгосрочные инвесторы получают положительную доходность, несмотря на краткосрочные колебания.

Психологические моменты

Следование за трендами часто приводит к эмоциональным решениям. Рынок падает, многие паникуют и распродают свои активы. Это одна из причин потерь: продавать акции по низкой цене, чтобы позже купить их обратно по более высокой. Надо развивать инстинкт “замри”.

Тренды непредсказуемы

Тренды способны быстро меняться. То, что сегодня растет, завтра может показать падение. Нельзя гоняться за новыми направлениями без анализа устойчивости и долгосрочной перспективы бизнесов. Сосредоточьтесь на изучении показателей компаний и экономических условий. Тогда решения о покупке или продаже будут хотя бы обоснованными.

Даже в самые сложные времена:

1. Не гоняйтесь за трендами, как бы это не выглядело заманчиво. Неоправданные риски приведут к убыткам.

2. Сохраняйте спокойствие, особенно при волатильности, держитесь своей долгосрочной инвестиционной стратегии. Не позволяйте временным колебаниям сбивать вас с толку. Инвестиции – это марафон, а не спринт.

@ifitpro
#тренды

Ближний Восток

А если все-таки война? Пострадает ли при этом фондовый рынок? Прошел уже год с момента атаки на Израиль, и год все ждут атаку на Иран и его нефтянку. Вызовет ли это рост цен на нефть? Сейчас все расскажем, а
выводы, как всегда, в конце статьи.

Год назад цены были $95 и весь год плавно снижались. Но в 21 веке цены были и повыше, и ничего особого не было с экономикой - рост мировой экономики и фондового рынка это не останавливало.

Общая добыча примерно 100 млн баррелей, а Иран добывает 3,6 млн баррелей в сутки, это примерно 3% добычи в мире. Больше половины нефти покупает Китай (это чуть больше 10% от импорта Китая), все-таки западные санкции в действии. Для сравнения, РФ - это 9 млн баррелей в сутки (на сентябрь 2024), примерно 9% от общей добычи.

У ОПЕК есть резерв по добыче ~5 млн баррелей в сутки. Это, в случае чего, “перекроет” Иран. Напомню, под контролем ОПЕК - четверть поставок. США - чуть более 20%.

Исходя из цифр выше, именно поэтому все всплески цен на нефть “на новостях” всегда сдуваются и возвращаются назад. Так что атаки Израиля на нефтянки Ирана не выглядят страшно. Если и повлияют на нефтяные цены, то краткосрочно.

Есть, конечно Ормузский пролив в Персидском заливе, север его принадлежит Ирану, а юг - ОАЭ ширина ~ 40 км. Здесь можем вспомнить хуситов в Красном море, из-за которых перевозки направлены вокруг Африки.

В случае войны нас ждет коллапс с потерей 20% нефтедобычи, а если войны удастся избежать, и даже если полностью убрать нефть Ирана с рынка – это вызовет лишь краткосрочный скачок с возвратом цен назад за короткий период времени.

@ifitpro
#ближнийвосток

Изменения в ДУ. Автоследование на очереди?

Есть множество стратегий управления активами. Из них две популярных у инвесторов категории: доверительное управление и автоследование.

Об автоследовании мы писали здесь и здесь. У каждой стратегии есть особенности, преимущества и риски.

Что изменилось по ДУ

С 1 января 2025 года доверительные управляющие смогут предлагать частным инвесторам только индивидуальные стратегии. При формировании портфелей будут учитываться финансовое положение клиентов, их образование, опыт на рынке ценных бумаг и текущие инвестиции. Это поможет, как полагает ЦБ, оценить риск-аппетит клиента и его способность нести риски.

Что должны делать управляющие

- Они должны оценивать уникальные характеристики каждого клиента. Работы точно прибавится, но для инвестора это хорошо.
- Должны принимать решения на основе глубокого анализа рынка (в реальности чаще “двигают” те продукты, которые выгоднее всего продать, с большими комиссиями и жесткими правилами).
- Обязаны раскрывать информацию о своих действиях и результатах.

Риски ДУ

❗️Снижение общей доходности инвестиций из-за высоких комиссий. Комиссии и на вход в стратегию, и на выход. Иногда зверские.

❗️Зависимость успеха инвестиций от квалификации и опыта управляющего. Конечно, вам все будут показывать прошлые “впечатляющие” результаты.

❗️В некоторых случаях инвестор вообще может не иметь прямого контроля над своими активами.

Автоследование - отдельная тема

В комментариях к посту на вопрос пользователя “Стратегии автоследования являются коллективным доверительным управлением? Что будет с ними?” банк ответил так: “Подключить услугу автоследования за стратегией можно у брокера”. То есть автоследование еще работает.

На этот счет у нас есть мнение - ссылки в начале поста. Это возможность для ленивых - не нужно понимать рынок, можно выбрать разные стратегии, диверсифицировать активы. Привлекательно выглядят цифры доходностей. Но!

Какие риски

❗️Очень важный момент. Представьте, вы знакомитесь со стратегией и видите, что человек заработал за два года 70%. И вы думаете - о, вот это успех! А это просто человек в самой яме купил, и ему показывается такая доходность. Это не значит, что дальше будет тоже 70%. А люди делают вывод, что человек каждый год зарабатывает 70%.

❗️Автоследование не требует лицензии. Возможно мошенничество. Да и ответственность трейдера практически отсутствует.

❗️ Инвесторы часто не знают общей суммы под управлением трейдера или его реальных результатов.

❗️ Возможны манипуляции с котировками, когда цена акций искусственно завышается из-за массовых покупок подписчиков одной стратегии.

Учитесь, пока не поздно. Создавайте портфель с наставником, если знаний не хватает. Но ваши деньги должны быть под вашим контролем в первую очередь.

@ifitpro
#ДУ
#автоследование

“Фондовый рынок — это механизм для перевода денег от нетерпеливых к терпеливым”

Эта известная цитата Уоррена Баффетта – про перераспределение капитала на фондовом рынке.

СМИ все продолжают публиковать любимые ужастики о том, как инвесторы потеряли миллиарды на падении. Но если это не реализованные убытки, если ваш портфель правильно составлен – все вернется, и не только вернется, но и достигнет новых максимумов.

Те, кто испугались и сбежали, сами того не зная, поучаствовали в перераспределения богатства. Ведь рост начинается всегда до того, как мы прочитаем о прекрасных новых экономических данных. Тем временем:

❇️ Фондовый рынок смотрит в будущее, а не в прошлое и не в настоящее.

❇️ Фондовый рынок – рынок ожиданий, а не реальных событий.

Как самое темное время – перед рассветом, так и основной рост происходит именно в первые месяцы бычьего тренда. Так происходит всегда, раз за разом.

Но блогеры-гуру будут вас убеждать, что вот в этот раз все будет по-другому… И вы просидите вместе с ними “на заборе” самое сладкое начало бычьего тренда! А потом жадность в конце бычьего тренда возьмет свое, и слезть с забора будет очень больно и дорого.

Инвестирование — это дисциплина!

Почему-то начинающие инвесторы под дисциплиной понимают "сидение на заборе", т. е. избегание риска. Опытный долгосрочный инвестор, который хочет приумножить свой капитал, тупо сидит в акциях… и в горе и в радости, и в падении и в росте.

Если вы можете созидать и создавать бизнесы, которые решают боли и проблемы ваших клиентов – вперед! В случае каких-то неудач вы же не будете вешать амбарный замок на дверь вашего офиса на полгода, посидеть на заборе временно?

Если вы не предприниматель и не бизнесмен – инвестируйте в чужие бизнесы. Принимайте участие в перераспределении богатства. Если вам хватит терпения – тогда именно вы станете выгодоприобретателем этого перераспределения!

А осторожные и тревожные, и те, кто не хочет учиться – заплатят нервами страшную цену, пока рынок растет с вами!

@ifitpro
#рынок

Торги на выходных – блажь или реальная необходимость?

Все знают об инициативе Мосбиржи о проведении торгов в выходные дни. Насколько вообще это актуально? Некоторые участники рынка поддерживают эту идею, другие сомневаются. Мы дали комментарии по теме для Финам.

Инициативы Московской биржи

Московская биржа планирует проводить торги в выходные и праздничные дни, включая ликвидные акции, облигации и фьючерсы. Торги будут начинаться в 9:50 и завершаться в 19:00: “”Мосбиржа начала обсуждение возможных вариантов торгов в выходные дни”, — сказал представитель площадки. Предложение связано с запросом инвесторов, которые могут быть заняты в будние дни, и предпочитают принимать решения в спокойной обстановке выходного дня.

Опросы среди инвесторов

Результаты опроса Банка России,показывают, что большинство инвесторов не поддерживают идею. Из 28 тысяч опрошенных лишь 11% -- за. Зампредседателя ЦБ Филипп Габуния отметил: “78,5% опрошенных не готовы торговать на бирже в выходные”. Многие инвесторы предпочитают текущий график торгов.

Проблемы и риски

На мой взгляд, один из основных аргументов против введения торгов в выходные – риск низкой ликвидности. Есть также вопрос формирования цены на низколиквидном рынке. Что произойдет, если в следующий рабочий день биржа начнет “принимать цены” выходного дня? Задумайтесь. Последствия могут быть весьма серьезными. Потенциальные сложности могут возникнуть и с маржинальными позициями. Четкость оценки рисков клиентов тоже под вопросом.

Альтернативные мнения

Некоторые сторонники идеи торгов в выходные говорят что на международных рынках (например, на фондовых рынках Ближнего Востока), это уже давно практикуется. Криптовалютный рынок в этом плане “впереди планеты всей”, он доступен для торговли 24/7, но это сложилось изначально, исторически. Криптаны готовы ловить гешефт круглосуточно и круглогодично. Но подходит ли это обычным инвесторам? Большой вопрос.

Резюме

Итак, вопрос остается открытым. С одной стороны, это может предоставить дополнительные возможности для инвесторов; с другой — существует множество рисков и сомнений относительно ликвидности и ценового формирования. Лично я - против.

@ifitpro
#торги

Осторожность и заход “издалека”

Государство ищет новые способы борьбы с мошенниками, а мошенники – новые способы взаимодействия “с аудиторией”. Такое “перетягивание каната”, кто кого.

Случай из жизни, вариант 1

Новый знакомый в Тг рассказывает, что купил книгу, очень интересную, может поделиться бесплатно. Или прочитал такую-то книгу, вот такой заход. То есть он делится с вами какой-то бессмысленной книгой по спекуляциям. А потом начинает разговаривать на более личные темы. В итоге возникает экстренная ситуация: срочно партнер уехал, есть отличная связка в крипте, давай заработаем вместе.

Очевидно одно – задача усложнилась, тупые подходы типа “ваш сын попал в аварию (полицию, улетел на Марс), срочно переведите деньги” уже не проходят. Собственно, к чему я.

“Заход издалека”, вариант 2

Жулик вычисляет ваши акки в соцсетях, смотрит, куда вы ходите физически. А вы ведь посещаете выставки, курсы, конференции и подобные мероприятия. Затем пишет в личку тг, мол, мы с вами встречались там-то, я вас хорошо запомнил (пару комплиментов), можете ли мне посоветовать (возможны вариации):
- какую почитать книгу по теме;
- скачать нужный курс;
- подскажите, что делать с …, без вас не справлюсь… и подобное.

Вы с открытой душой, подогретой тщеславием (приятны же комплименты и то, что в вас кто-то нуждается) начинаете активно общаться с человеком до тех пор, пока он становится почти своим.

И вот он, звездный час настал!

Рано или поздно жулик начинает просить денег под разными предлогами. С обещаниями “вернуть, как только…” Вы уверены уже, что чел нормальный, даете денег. И аккаунт удаляется из Телеграм. Все. Финита ля комедиа.

Будьте очень аккуратны с новыми знакомствами, особенно в соцсетях и мессенджерах!

P. S. Поделитесь в комментах своими наблюдениями, какие варианты были у вас, всем будет полезно.

Волатильность на рынке: причины и последствия

Волатильность на рынках высокая, инвесторы нервничают. Доллар ползет вверх.

Но есть и позитивные моменты:

- Нефть и доллар показывают рост.
- Ожидается предсказуемое решение ЦБ о ставке в 20%.
- Конвертация расписок – под контролем. ЦБ прописал правила обособления бумаг, которые были расконвертированы из расписок (1, 2).
Президент РФ продлил запрет на продажу акций нерезидентами со счетов типа С до конца года, а Мосбиржа на уже знакомом нам IPO-форуме предлагает снять запрет с инвестиций для нерезидентов, хотя бы дружественных. Интересный поворот)

Ситуация может измениться, если ЦБ пересмотрит свои цели. Высокая инфляция + экономические вызовы → вероятное снижение планки по инфляции.

Что было бы хорошо сделать?

1. Установить реалистичные цели по инфляции

ЦБ осознает, что достичь цели в 4% к 2025 году будет сложно (геополитика). Например, это подтверждает рост тарифов ЖКХ на 11-12%. Пора вводить коридор, а не цель. Мы писали об этом.

2. Предотвратить долговой кризис

ЦБ понимает, что нельзя допустить долговой кризис в современных реалиях. Высокие ставки по кредитам душат малый и средний бизнес, выдача кредитов неуклонно снижается. Повышение ставок выше 20% опасно.

Предположим, эти меры приняты. Как отреагирует рынок?

Если будет уверенность в том, что ставка больше не повысится -- это позитивно для рынка.

ЦБ уже проводит исследования своей монетарной политики. Смена директора департамента ДКП также указывает на изменения в подходах. Правда, г-жа Набиуллина утверждает, что Центробанк вполне эффективен в своей политике ...

@ifitpro
#волатильность

ЦБ предлагает увеличить раскрытие данных при выходе на IPO

Вчера прошел IPO форум (организатор – РА АКРА). Очень полезное состоялось мероприятие – предложены различные инициативы и инструменты как для эмитентов, так и для инвесторов. Так, Банк России предложил компаниям, выходящим на IPO, публиковать прогнозные показатели развития бизнеса на ближайший год в проспектах эмиссии. Об этом говорила Екатерина Абашеева, директор департамента корпоративных отношений ЦБ на сессии IPO .

Прогнозные показатели в проспектах

По мнению Абашеевой, добавление прогнозных данных в проспекты ценных бумаг сделает компании более прозрачными для инвесторов. Сейчас инвесторы получают информацию о текущем или прошлом состоянии компании, но не имеют доступа к будущим показателям. Прогнозы часто представлены только в маркетинговых материалах. Это ограничивает возможности анализа.

Обязанности эмитентов

Да, на эмитентов ляжет дополнительная нагрузка. Если прогнозные показатели будут включены в проспект, эмитентам придется соблюдать заявленные обязательства. В действующих нормах уже есть рекомендации по раскрытию будущих показателей, но на практике это не всегда соблюдается.

Важность отчетов независимых аналитиков

ЦБ также считает целесообразным раскрытие отчетов независимых аналитиков при выходе компаний на рынок. Это позволит инвесторам сравнить заявленную стоимость компании с рекомендациями профессионалов, что повысит уровень доверия к размещениям.

Роль организаторов размещений

Екатерина Абашеева подчеркнула также важность работы организаторов размещений, которые могут продвигать лучшие стандарты IPO. Подпись организатора под проспектом должна служить подтверждением достоверности информации, предоставляемой компанией-эмитентом.

Резюме

Капитализация компания, ее перспективы и, соответственно, рост акций – это не только цифры, но и доверие инвесторов к этой компании. Мы неоднократно говорили в наших комментариях: рост акций зависит от прогнозов, и именно от прогнозов на ближайший год-два. Мы видим, что ЦБ стремится создать качественного эмитента, который сможет выполнять взятые на себя обязательства. Инициатива очень важная для инвесторов – как институциональных, так и частных.


@pro100IPO
#абашеева

Уж сколько раз мы писали про тайминг: один, два, три!

Но повторение, мать сами знаете чего (учения) Дочитайте, пожалуйста до конца поста – найдете 4 верных совета, как забрать долгосрочную доходность фондового рынка!

Самая опасная игра – это продать и остаться “на заборе”. Если ваш план – долгосрочная доходность от акций, вы не должны поддаваться страхам и играть в коррекции.

Краткосрочные колебания совсем не влияют на долгосрочное направление движения акций. Долгосрочные движения в акциях зависят только от ожиданий прибыли компании на горизонте 1-2 года.

Ваше решение продать не должно приниматься, исходя из настроений спекулянтов, блогеров и всевозможных гуру-предсказателей рынка “на завтра”. И тем более, из-за теханализа на основе прошлых цен! Только взгляд в будущее, за пределы минимум от года!

Причинами продажи могут быть:
- Прибыли компании падают;
- В целом на рынке вы увидели медвежий тренд на пару лет;
- Решение продать не связано с рынком, у вас какой-то форс-мажор в жизни.

Все остальные причины продажи -- ошибка, возможно, самая большая ваша ошибка как инвестора!

Некоторые убеждают себя: да, я “недозаработал”, но заработал же! Сначала посчитайте, действительно ли вы заработали, учитывая инфляцию (нам важна реальная доходность с поправкой на инфляцию)! В целом, наша главная задача – сохранить, а уже затем по-возможности заработать, если повезет.

Задача №1 – перенести потребление в будущее, как на машине времени, не потеряв на инфляции. Этого, кстати, вполне достаточно для большинства “пенсионеров”. Волатильность приходит всегда, часто неожиданно и непредсказуемо – просто смиритесь с этим. Это часть процесса инвестирования, и именно поэтому мы зарабатываем в акциях, это и есть плата за принятие волатильности.

Выводы:

1. Краткосрочная волатильность и есть истинная причина нашей долгосрочной доходности! При продаже вы потеряете главное – долгосрочную доходность как награду за принятие краткосрочной волатильности!

2. Игры продай-откупи (не говоря уже о шортах) не позволят вам достигнуть ваших долгосрочных инвестиционных целей! Я понимаю, как это удивительно и странно звучит для начинающих инвесторов, но выход в кэш повышает ваш общий финансовый риск!

3. Вы никогда на 100% не знаете, упадем или нет, и как глубоко! Только если вы опытны и хорошо разбираетесь в экономике и в макро-, способны увидеть долгосрочную перспективу падения и предвидеть медвежий тренд. Только тогда разумно продать и уйти с рынка на год-два. (Вы много знаете таких людей?)

4. Если вам нужно забрать свою долгосрочную доходность на длинном отрезке времени, то для этого достаточно оставаться “в рынке” во время всех бычьих трендов, к сожалению, это возможно, если вы в рынке “всегда”, даже при волатильности.

@ifitpro
#тайминг