Американский рынок начал год неуверенно.

После максимума 6 января он сначала падал, потом вернулся на исходную. При этом индекс доллара сейчас выше 109, это экстремально много.

Доходность 10-летних облигаций около 4.7%, а 20-летних достигала 5%. Что говорит о том, что эти облигации активно сливают.

Сегодня американские рынки закрыты, но фьючерс на S&P 500 в небольшом минусе.
На ралли это точно не похоже.

Причины слабости рынка.
- Сильный рынок труда, который уменьшает вероятность снижения ставки ФРС в сроки, которые ранее ожидал рынок, риторика ФРС о том, что борьба с инфляцией вновь в приоритете, а также давление на рынок риторики Трампа и команды (введение ЧП в экономике для введения пошлин и тарифов, а также оригинальные планы Трампа во внешней политике.

- Ко всему прочему, добавились еще катострофические пожары в Калифорнии, ущерб от которых составил более 57 млрд$.

Завтра выйдут данные по рынку труда (NFP), а 15 января - данные по инфляции (CPI). Думаю, что данные по рынку труда уже заложены в цене активов, а вот инфляционные ожидания (тоже выйдут завтра) и особенно данные по CPI как раз направление рынку и зададут.

- Трамп заявляет о намерении забрать Гренландию, Канаду и Панамский канал, включив все это в состав США.
Реально полезно для США - забрать Гренландию и Панамский канал. Правда, ЕС против. Министр иностранных дел Франции заявил, что так нельзя и ЕС пересмотра границ не допустит. Сегодня о своих возражениях заявила и Германия.

Но позиция ЕС по отношению к США в последние пару лет - это «лучше обоссыте, только не бейте». Потому если Трамп решится забрать реализовать свои планы, он это сделает. Причем к каким-то серьезным геополитическим потрясениям это не приведет, а для США будет позитивом.

Что будет с рынком дальше?

Среднесрочный план тут.
Пока не произошел разворот по индексу доллара, индексы могут просесть, но я думаю, этот разворот уже рядом. Индекс доллара сейчас экстремально высоко, и его движение в сторону 105 вижу более вероятным, чем уход выше 110.

Не исключаю, что будет краш-тест, по типу начала августа, но дальше есть шансы и на замену главы ФРС, и на реализацию политики низкой ставки и ослабления доллара, приверженцем которой Трамп всегда был.

- Вероятность краш-теста увеличивается, если в оставшиеся до инаугурации Трампа дни произойдет что-то из этого или этого.

Возможны и более мелкие пакости уходящих от власти демократов. К примеру, в последние дни они ограничивают экспорт ИИ-чипов от Nvidia, а сейчас могут продать принадлежащие правительству США Биткоины (возможно, просто FUD).

Если все пройдет спокойно, то главным возможным позитивом для рынка будет снижение индекса доллара и смена главы ФРС. А главным риском - таможенные войны, тарифы и ограничения.
Возможно, что п.2 вызовет проблемы на рынке, которые необходимо будет заливать деньгами. В этом случае сначала будет все плохо, а затем все хорошо.

- Я говорил, что возможным нарративом года будут квантовые вычисления. Вчера компании, которые связаны с этой темой, обвалились на фоне высказываний главы Nvidia.

Потому сейчас вижу смысл взять в среднесрок акции таких компаний, что мы и сделали в Клубе.
Чтобы зайти в Клуб, пишите Виктору @ViktorsPC

- Илон Маск в своем Х сначала разнес Макрона, потом немецкого канцлера, потом назвал премьер-министра Канады «девочкой». Не поспоришь, есть в нем что-то петушиное). Вот такие новости из мира большой политики).

Еще немного треша.

Пожарную службу в Калифорнии возглавляет непонятное существо по гендерной квоте. Несмотря на ранее выделенные огромные бюджеты, пожарных не хватает, оборудования нет (говорят, на Украину отправили), да еще и в гидрантах вода закончилась. Ущерб от пожаров уже превысил 57 млрд$.
Детальнее тут.