🇺🇸Американские индексы ушли на длинные выходные на позитиве. И тут важен даже не тот небольшой рост, что они вчера показали - рост там в пределах статистической погрешности, и, скорее всего, это просто открытие позиций фондами в начале месяца.
Гораздо важней и интересней снижение доходности американских десятилетних облигаций.
Они достигли максимума с 14 по 16 июня, потом медленно пошли на снижение, а с 28.06 по вчерашний день доходность этих бумаг падает достаточно резво.
❓Почему это важно?
Потому что при снижении доходности облигаций цены на акции растут. И наоборот, при росте доходности облигаций цены на акции падают. Например, в этом году доходности 10-летних перешли к резкому росту с марта. За это время индекс S&P 500 упал с 4600 до нынешних 3800.
Сейчас, если снижение доходностей облигаций сохранится, это будет хороший сигнал для роста фондового рынка.

А что можно сказать о золоте?
После максимума около 2050, достигнутого в марте этого года, цена благородного металла падает и сейчас находится чуть выше минимумов 2022 года.
Золото тоже падает при росте доходности облигаций . Поэтому нет ничего удивительного, что если с марта растет доходность облигаций, то золото падает.
К тому же добавился еще один фактор - объявлено, что в Уганде нашли большое месторождение золота.
Если это правда, начинаю за Уганду переживать. Надо базу там военную открывать, или музыкантов заводить. Или пусть Китай подсуетиться, раз они уже в теме.
Иначе туда скоро придут бойцы за права человека и начнут нести демократические ценности народу Уганды. А золото при этом выносить.

Какие перспективы у золота дальше?
Возможны два варианта:
1.ФРС повышает ставку, сокращает баланс, продолжает агрессивную ДКП до выборов в ноябре. Экономика уходит в рецессию. А рецессия - это время роста золота. В прошлую рецессию, с 1971 по 1980 год, золото выросло с 35 долларов до 850 (!) за унцию.
Да, там были дополнительные факторы роста из-за отмены золотого стандарта. И сейчас роста золота в 20 раз я не жду. Но рост к 2800-3000 за период рецессии (12-18 месяцев)-вполне реально.
Тем более, как ФРС будет бороться с рецессией?
Правильно. Понижать ставки и опять генерировать доллары. От этого золото тоже растет.
2.ФРС под каким-то предлогом переходит от «борьбы с инфляцией» к «поддержке экономики». То ли начинают массово пособия раздавать, то ли с новым коронавирусом или оспой обезьян бороться. Любая разновидность этого варианта, о котором говорил Павел.
В этом случае золото тоже будет расти. Доходность облигаций пойдет вниз, индекс доллара перейдет к падению, фондовые рынки перейдут к росту.
Следовательно, купить золота на 12-24 месяца - хорошая долгосрочная идея.