Защита розничного инвестора

Банк России на днях выпустил консультационный доклад для обсуждения с профучастниками дальнейших перспектив развития финансового рынка в новых условиях. Сам по себе формат открытых консультаций довольно хороший, позволяет сформировать более сбалансированную позицию.

Что касается конкретно текущего кейса - я обратил внимание на раздел, связанны с защитой "неквалифицированного розничного инвестора".

Во-первых, появился дополнительный фактор - розничный. Раньше речь была всегда о защите просто неквалов. А теперь еще и ритейловых неквалов.

Сразу возникает ряд вопросов. Кого мы называем ритейлом, а кого нет? Если я неквал, но и не ритейл, то какое регулирование и какие "меры защиты" на меня распространяются?

Во-вторых, неквалам запретят торговлю ИЦБ недружественных государств из-за кастодиальных рисков. Шаг довольно радикальный. У ритейла довольно существенная доля портфелей лежит именно в ИЦБ. Насильно заставлять их выводить оттуда деньги = дарить не лучший клиентский опыт. Более правильным было бы дать максимально ясные разъяснения рисков и позволить клиентам самим решать. Но патерналисткий подход в регулировании у нас, по-видимому, будет сохраняться еще довольно долго.

Хороший момент - планируется создание общих реестров признанных квалов. Потенциально это может значит, что брокера разрешат обмениваться информацией, а значит одному и тому же клиенту не надо будет по несколько раз квалиться у разных брокеров. Да и на самих брокеров операционная нагрузка снизится. Хотя, возможно, это только мои фантазии.