📌 چکیده
تحلیل‌گران ادعا می‌کنند سود اقتصاد آمریکا به‌صورت K به دست ثروتمندان می‌افتد و طبقهٔ متوسط در حال کوچک شدن است؛ اما داده‌ها نشان می‌دهد مخارج شخصی مصرفی در سه‌ماههٔ دوم به‌صورت واقعی به ۱۶٫۸ تریلیون دلار سالانه رسیده و متوسط درآمد واقعی خانوارها در دورهٔ ترامپ حدود ۳۰۰۰ دلار افزایش یافته است. طرح‌های 401(k) پس از تعدیل برای تورم تا پایان ۲۲۶۲، ۲۳٬۸۰۰ دلار رشد کرده و بدهی کارت‌های اعتباری حدود ۱٫۲۶ تریلیون دلار است، در حالی که ثروت خالص خانوارها از ۲۰۲۴ حدود ۱۳ تریلیون دلار افزوده شده؛ این روند توسط بازار سهام رونق‌دار، کاهش مالیات‌های تجاری و سیاست‌های مالیاتی پیشنهادی برای حذف مالیات بر سود سرمایه و هدف تورم زیر ۲٪ تقویت می‌شود.
از تحلیل‌گران سیاسی و اقتصاددانان می‌شنویم که اقتصاد آمریکا به شکل K است؛ سود عمدتاً به دست ثروتمندان می‌افتد و خانوارهای فقیر را به‌حساب می‌آورد. همچنین می‌شنویم طبقهٔ متوسط در حال کوچک شدن و دچار سختی است.
این بدبینی به‌نظر می‌رسد توسط نظرسنجی‌هایی که نشان می‌دهند اعتماد مصرف‌کنندگان در امسال به‌طور چشمگیری سقوط کرده، تأیید می‌شود.
با وجود این ادعاها، هزینه‌های مصرفی همچنان در حال رشد است؛ مخارج شخصی مصرفی به‌صورت واقعی به‌طور پیوسته افزایش یافته و در سه‌ماههٔ دوم به ۱۶٫۸ تریلیون دلار به‌صورت سالانه رسیده است.
به عبارت دیگر، اگر به رفتار واقعی مردم نه به گفته‌هایشان در نظرسنجی‌ها توجه کنیم، تصویر متفاوتی از اقتصاد می‌بینیم.
چگونه می‌تواند هزینه‌ها این‌چنین رشد کند در حالی که درآمدهای طبقهٔ متوسط در حال کاهش است؟
>>> ممنوعیت صادرات دیزل قیمت‌ها را حتماً بالا می‌برد
این تضاد را می‌توان به دو شکل توضیح داد. اول اینکه اگرچه متوسط درآمد سالانهٔ خانوارها در چند ماه اخیر حدود ۸۰۰ دلار از تورم عقب مانده است، متوسط درآمد واقعی در چهارده ماه اول ریاست‌جمهوری ترامپ نزدیک به ۳۰۰۰ دلار افزایش یافته است.
بنابراین خانوادهٔ متوسط امسال حدود ۲۰۰۰ دلار به‌صورت واقعی بیشتر نسبت به پایان دورهٔ ریاست‌جمهوری بایدن دارد.
به‌دلیل طرح‌های 401(k) و سایر پس‌اندازهای خانوار که به بازار سهام روانه شده‌اند، ثروت طبقهٔ متوسط در دورهٔ دوم ترامپ به‌طور قابل‌توجهی افزایش یافته است.
نمودار ما نشان می‌دهد که تا پایان سه‌ماههٔ دوم ۲۰۲۶، متوسط طرح 401(k) پس از تعدیل برای تورم، ۲۳٬۸۰۰ دلار افزایش یافته است.
این یک وارونگی کامل نسبت به دورهٔ ریاست‌جمهوری بایدن است؛ در آن زمان متوسط طرح 401(k) به‌صورت واقعی نزدیک به ۲۵٬۰۰۰ دلار کاهش یافت چون تورم تجمعی بیش از ۲۰٪ شد و بازار اوراق قرضه بدترین دورهٔ چهارسالهٔ خود را در یک قرن تجربه کرد.
این ضربهٔ دو‌تایی بیش از حد سودهای سهام در دورهٔ بایدن را خنثی کرده است.
طبقهٔ متوسط در دورهٔ اول ترامپ نیز وضعیت بسیار بهتری داشت؛ متوسط طرح 401(k) پس از تعدیل برای تورم بیش از ۲۶٬۰۰۰ دلار افزایش یافت.
بر اساس بانک فدرال رزرو نیویورک، بدهی کارت‌های اعتباری نزدیک به اوج تاریخی نگران‌کنندهٔ ۱٫۲۶ تریلیون دلار است.
>>> قطع زنجیرهٔ جنگ بیدنومیک بر انرژی مقرون‌به‌صرفه
اما این بدهی تا حد زیادی توسط افزایش دارایی‌های خانوار، از جمله سرمایهٔ مسکونی و دارایی‌های مالی جبران می‌شود. بر پایهٔ فدرال رزرو، ثروت خالص خانوارها از سال ۲۰۲۴ حدود ۱۳ تریلیون دلار افزایش یافته است.
بازار سهام در حال رونق، هجوم سرسخت سرمایه‌گذاری که توسط تسلط فناوری آمریکا و کاهش مالیات‌های تجاری جذب شده، و بازدهی‌های حاصل از کاهش مالیات‌های ترامپ، یک چرخهٔ مثبت از درآمدهای بالاتر و ثروت بیشتر برای اکثر خانواده‌های آمریکایی ایجاد کرده‌اند.
حساب‌های ترامپ نیز به میلیون‌ها جوان آمریکایی این امکان را می‌دهد که به‌صورت پیشین هرگز ممکن نبود در بازار شرکت کنند و به آن‌ها پیش‌پیشی مالی می‌بخشد.
برای حفظ این چرخهٔ رشد درآمدهای واقعی به‌همراه افزایش بازدهی پس‌اندازهای طولانی‌مدت آمریکایی‌ها، دو تعهد سیاستی از واشنگتن لازم است. نخست، کنگره باید مالیات ناعادلانهٔ سود سرمایه بر تورم را لغو کند؛ پس‌اندازکنندگان نباید به‌دلیل تورم رکورد ۴۰ سالهٔ بایدن، مالیات بر سودهای اسمی بپردازند.
دوم، نیاز به تعهد قطعی فدرال رزرو برای کاهش تورم زیر ۲٪ و در صورت امکان نزدیک به صفر داریم. خوشبختانه کوین وارش هم‌اکنون نشان می‌دهد که فرد مناسب برای این کار است.