‏⭐ ۳/۴

شکل ۱ نشان می‌دهد که بین پیش‌بینی ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶، رشد کشورهای در حال توسعهٔ جنوب‌شرق آسیا (به‌جز سنگاپور) تغییر اندکی خواهد کرد، هرچند تورم به‌صورت قابل‌توجهی افزایش یافته است؛ این موضوع با پیکان‌های تقریباً عمودی نشان داده شده است. اما فیلیپین و کشورهای کم‌توسعه (LDCs) ممکن است همزمان با کاهش رشد، تورم بیشتری را تجربه کنند؛ پیکان‌های «شمال‑غرب» این روند را نشان می‌دهند. تورم به‌طور نامتناسبی بر فقرا فشار می‌آورد، چرا که درآمدهای قابل‌صرفی که برای تأمین نیازهای اساسی به آن‌ها وابسته‌اند، کاهش می‌یابد. این مشکلات در کشورهای فقیرتر که شبکه‌های ایمنی محدود دارند، تشدید می‌شود.

دولت‌ها در مواجهه با فشارهای تورمی در زمان رکود اقتصادی اقدامات مختلفی انجام داده‌اند، اما انتخاب‌های سیاستی آن‌ها می‌تواند پیامدهای اجتماعی را تشدید کند. یکی از روش‌های رایج برای کاهش اثرات اجتماعی، افزایش یارانه‌های سوخت فسیلی به منظور حفظ قیمت پایین پمپ بنزین است؛ اما این کار فشار بر منابع مالی را بیشتر می‌کند. در اندونزی و مالزی، قیمت‌سقف‌ها حفظ شده و به‌طور قابل‌توجهی سهم یارانه و هزینهٔ آن بر خزانه عمومی افزوده شده است. در تایلند و ویتنام برخی افزایش قیمت‌ها مجاز بوده، اما اقدامات تثبیت قیمت سوخت تقویت شده و مالیات سوخت کاهش یافته است. در این کشورها یارانه‌ها و کاهش مالیات‌ها به‌خوبی هدف‌گیری نشده‌اند؛ به‌طوری که به‌سختی به افراد نیازمند می‌رسند و در عین حال هزینه‌های بودجه‌ای را افزایش می‌دهند.

فیلیپین سعی کرده است کمک‌های خود را به بیشترین آسیب‌دیدگان اختصاص دهد و بر کارگران کم‌درآمد در حوزه‌های حمل‌ونقل، کشاورزی و شیلات متمرکز شود. اما حمایت‌های ارائه‌شده کم‌حجم بوده و نتوانسته‌اند افزایش شدید قیمت‌ها را جبران کنند. کاهش اعوجاج در مکانیزم قیمت، همسو با هدف گذار طولانی‌مدت به انرژی تجدیدپذیر است. تجربهٔ فیلیپین نشان می‌دهد که خودداری از یارانه‌های سوخت فسیلی با گذار سبز سازگارتر است.

اگرچه قیمت‌سقف‌ها می‌توانند تأثیرات کلان‌اقتصادی را به‌تاخیر اندازند، اما اجازهٔ انتقال کامل هزینه‌ها به قیمت‌های خرده‌فروشی بلافاصله فشارهای تورمی و ارزی ایجاد می‌کند. این فشارها می‌توانند از طرق مختلف کاهش یابند. بانک مرکزی فیلیپین (Bangko Sentral ng Pilipinas) سه بار نرخ بهره را افزایش داد، اما نتوانست از سقوط پزو به رکوردهای تاریخی جلوگیری کند (شکل ۲). کاهش ارزش ارز با وجود افزایش نرخ بهره می‌تواند انتظارات تورمی را تقویت کند، در حالی که سرمایه‌گذاری و مصرف را تضعیف می‌سازد و خطر رکود‑تورمی را افزایش می‌دهد. همانند فیلیپین، سنگاپور نیز اجازهٔ انتقال کامل به قیمت‌های خرده‌فروشی را داد، اما با بهره‌گیری از ذخایر ارزی قابل‌توجه خود، از طریق appreciation ارز، تورم را مهار کرد.

بحران سیاسی میانمار و بحران بدهی لائوس توانایی آن‌ها را در مهار اثرات کلان شوک قیمت سوخت محدود می‌کند؛ اگرچه تقاضای افزایشی برق ناشی از مراکز داده هوش مصنوعی، بخشی از این فشار را برای لائوس جبران می‌کند. سطوح پایین بدهی و دلاریزه‌سازی گسترده در کامبوج به عنوان بافرهای تورمی عمل می‌کنند؛ اما بسته شدن مرز با تایلند، تأمین سوخت و کودهای شیمیایی و جریان‌های گردشگری دوجانبه را مختل می‌سازد و با کاهش سرعت سفرهای بین‌المللی که ناشی از افزایش قیمت سوخت جت است، ترکیب می‌شود.

فیلیپین و کشورهای کم‌درآمد مذکور از شدیدترین اثرات کلان‌اقتصادی و اجتماعی بسته شدن تنگه هرمز رنج می‌برند. این امر تصادفی نیست؛ این کشورها به دلیل منابع مالی محدود و بالاترین نرخ فقر، از لحاظ اقتصادی بیشترین آسیب‌پذیری را نشان می‌دهند. هر چه شوک پس از هفت ماه ادامه یابد، خطر رکود‑تورمی افزایش می‌یابد و پیامدهای غیرقابل بازگشت بر رفاه فقرا می‌گذارد. این کشورها به‌همراه اندونزی، در معرض افزایش آسیب‌پذیری مالی و حتی خطر بحران بدهی دولتی قرار دارند؛ وضعیتی که توانایی آن‌ها برای مقابله با اختلالات نوظهور مانند اثرات ال‌نینیو را بیشتر محدود می‌کند.