Ожидается, что доллар США начнет снижаться в октябре и будет продолжать падать до января 2027 года.

С точки зрения контрциклического тренда, наиболее важным фактором, благоприятствующим рисковым активам в период с настоящего момента до следующей весны, являются циклические прогнозы как индекса доллара США, так и доходности казначейских облигаций США.

Несмотря на рост обоих индексов за последний месяц (который практически не оказал негативного влияния ни на $SPX, ни на Nasdaq), среднесрочные циклы, похоже, указывают на начало ослабления обоих индексов в октябре, которое должно продолжиться до начала 2027 года.

Такой шаг, вероятно, застанет врасплох большинство «медведей» на рынке облигаций, но с точки зрения чистого тренда его легче обосновать, взглянув на среднесрочные графики индекса доллара США.

Похоже, что этот циклический индекс доллара США достиг своего недельного пика прошлым летом и будет неуклонно снижаться в течение четвертого квартала и до января следующего года.

Это благоприятно сказывается на предположении о дальнейшем повышении процентных ставок Банком Японии и/или интервенциях, которые могут привести к ослаблению пары доллар/японская иена, и, судя по всему, у доллара США в следующем месяце не так много перспектив роста ни с точки зрения структурных факторов, ни с точки зрения циклических колебаний.

Начало более существенного ослабления доллара должно оказать бычье влияние на американские акции, а также на акции и валюты развивающихся рынков в ближайшие месяцы. На данный момент этот разворот технически выглядит преждевременным, но, учитывая перспективы процентных ставок и доллара США в четвертом квартале, мы ожидаем, что в обоих случаях может произойти существенное изменение тренда, что приведет к ослаблению.

(Когда это станет очевидным, торговля драгоценными металлами, вероятно, сможет вернуться в нормальное русло.)

Полные отчёты по акциям доступны по подписке за звезды: https://t.me/+KFqtwBl2HIhiZTJk