FRAME

9 месяцев разработок! 🔍

◽️Всё это время мы строили агрегатор рыночных данных и визуализации к нему. Собирали гигантский массив данных, проводили бектексты, визуализировали данные в красивых графиках, на которые приятно было бы смотреть каждый торговый день. Сейчас этот цикл подходит к концу.

◽️Задача была простая. Мы хотели видеть то, чего не показывает ни один терминал брокера. Не банальные фундаментальные мультипликаторы, не P/E, не скользящие средние и RSI. Всё это посчитано за нас 100 раз и лежит в открытом доступе, ценности там немного.

◽️Мы смотрели, как работают с данными на американском рынке, и брали оттуда лучшие практики. Параллельно собирали обратную связь у профессиональных управляющих на рынке РФ, за что им большое спасибо.

◽️Получилось действительно что-то новое. Не улучшенная версия того, что вы уже видели, а другой угол зрения на рынок.

◽️И самое приятное для вас. Базовый функционал будет полностью бесплатным и потрогать его может каждый уже сегодня - framedata.ru. Полный функционал сервиса раскрываются на ПК версии!

➡️https://framedata.ru

📣Мы открываем комментарий, чтобы вы поделились первыми впечатлениями. Или, может, предложили свои наработки для развития сервиса.

Толпа снова против валюты 🔔

◽️Сегодня объём коротких позиций по самому крупному валютному фьючерсу, юань-рубль, обновил исторический максимум за всё время наблюдений. Никогда рынок не был настроен так пессимистично к перспективам роста валюты, как сейчас.

◽️Последний цикл аномального роста шорта мы видели в 2022 и 2023 годах. Он случился на фоне самого мощного среднесрочного ралли, которое принесло держателям валюты плюс 65%.

◽️Настроения толпы развернулись в сторону пессимизма, и по паттерну 2023 года вероятность старта продолжительного среднесрочного тренда сильно возрастает!

📣Такое на рынке мы видим раз в несколько лет!

😀😀😀/@FrameTool

#открытыйинтерес

Три сигнала против быков 🔥

◽️Скринер сигналов по фьючерсам сегодня подсветил три бумаги. Во всех трёх картина одинаковая по сути: покупателей становится всё больше, а исторически это работало против цены.

◽️ВТБ (1 фото). Чистое число покупателей продолжает расти. Из прошлых публикаций вы помните, что этот индикатор имеет негативную корреляцию с ценой. На картинке хорошо видно, как раньше рост индикатора заканчивался снижением котировок. Поэтому с идеей покупать банк сейчас стоит быть аккуратнее.

◽️Полюс (2 фото). Последнюю неделю интерес покупателей активно растёт, и происходит это на фоне продолжающейся коррекции. Столь аномальный рост покупок при сильно падающих котировках говорит об опасности для быков.

◽️Сбербанк (3 фото). Акции весьма показательно поставили своё дно ровно тогда, когда объём шорта превысил объём покупок. Сейчас сигнал обратный: интерес покупателей снова преобладает, а это, судя по истории, росту акций не способствовало.

📣Когда все жадничают на рынке, время аккуратничать!

😀😀😀/@FrameTool

#открытыйинтерес

Инфляция идёт вверх 📈

◽️Банк России фиксируют смену тренда: годовая инфляция перестала снижаться, во втором полугодии ждут ускорения роста цен.

◽️Ослабление рубля пока видно в ценах на отдельные товары, но может распространиться шире. Рост денежной массы остаётся высоким - это проинфляционный риск.

◽️Физлица по фьючерсу на государственные облигации (RGBI) уже полгода активно сокращают позиции. Последние дни тренд лишь ускоряется, то есть ЦБ и спекулянты солидарны в том, что в текущем цикле снижения ставки паузы будут длительными.

◽️Правда, именно в конце 2024 года, когда ЦБ настроен был максимально ястребино и рынок ждал повышения ставки до 23%, спекулянты активно сокращали лонги в государственных облигациях. И именно тогда рынок акций и облигаций поставил своё дно на следующие годы вперёд.

📣Посмотрим, сможет ли рынок снова удивить нас)

😀😀😀/@FrameTool

#открытыйинтерес

Шорты бьют новый рекорд 📈

◽️Объём коротких позиций продолжает бить рекорды. За две недели число контрактов на продажу выросло с 71 тысячи до 110 тысяч, в рублях это +8 млрд.

◽️На первый взгляд странно: физлица в шортах зарабатывают на падении рынка. Но так уже было.

◽️В 2022 году мы видели такой же аномальный рост контрактов на продажу (на фото круг). В конце сентября и начале октября шортисты пару недель действительно были в плюсе.

◽️Только теперь мы знаем, чем всё закончилось. Это была одна из лучших точек входа в рынок, следующие пару лет индекс МосБиржи (IMOEX) дал +100%.

😀😀😀/@FrameTool

#открытыепозиции

Идеи фондов📋

◽️Вышли месячные данные по сделкам фондов, и главная история здесь - Полюс. В июле бумага на отмене дивидендов теряла в моменте 50%. Мы искренне думали, что свою ношу в это падение внесли фонды, ибо Полюс был топ 4 идеей в портфелях: акция должна была сразу выйти из портфелей по первому же принципу недобросовестного корпоративного управления.

◽️Но в столбце чистых продаж всего 700 миллионов. Немало, конечно. Но и немного, если помнить, что Полюс входит в топ-10 активов фондов с позицией порядка 5 млрд. Вера в единственную компанию в сфере золотодобычи не убила сомнительная корпоративная политика - удивительно.

◽️Дальше в списке продаж интересных имен нет. Это крупные компании, которые идут под нож на фоне оттоков с клиентских счетов. Здесь все очевидно.

◽️Интереснее покупки, они весьма точные. Топ-1 этого месяца МТС на 1 млрд: после продажи башенного бизнеса финансовое положение компании улучшилось, и появилась возможность выплатить дивиденд с доходностью около 20%. Позитив (POSI), топ-1 покупка прошлого месяца, снова в списке: фонды добрали еще на 0.5 млрд. А на высоких ценах нефти прикупили Роснефть на 800 миллионов.

◽️Отдельная строка в покупках это ОФЗ: фонды приобрели госбумаги больше чем на 1 млрд рублей. Сейчас они явно аккуратничают и стараются не брать на себя лишний риск.

◽️И все же к этим идеям стоит относиться с осторожностью. За последний год результат фондов - 20%, что хуже Индекса МосБиржи. Вот такие дела у наших крупных управляющих!

😀😀😀/@FrameTool

#cделкифондов

Толпа снова шортит валюту 🔔

◽️Спекулянты наращивают короткие позиции неделю за неделей и активно ставят на снижение валюты.

◽️Для нас это важный сигнал, потому что большая часть моего портфеля лежит в валюте. Когда толпа играет против текущего роста, риск для валютных активов становится меньше, а не больше.

◽️Достаточно вспомнить 2022 и 2023 годы. Рубль сходил к рекордному укреплению, все были уверены в его силе, а дальше начался импульсивный виток девальвации. И на протяжении всего этого пути шорт продолжал активно расти. Валюта шла вверх, а ставки против неё только увеличивались.

◽️Пока тренд на наращивание шортов сохраняется, валютные активы в большей безопасности, чем были раньше. Друзья, не шортите против тренда, поберегите свои депозиты!

😀😀😀/@FrameTool

#открытыепозиции

Отток 130 млрд из фондов 📣

◽️Впервые за всю историю фондов на российском рынке мы видим отток в 130 миллиардов рублей. Отток идёт непрерывно с июля, и такого объёма фонды ещё не теряли.

◽️Так ведёт себя капитал, который полностью разочаровался в идее снижения ставки на длинном горизонте. Инвесторы закладывают серьёзные риски для бюджета и для госдолга на несколько лет вперёд.

◽️Удивительно то, что прецедент создан процентов на 80 летающими машинами с пропеллером, которые начали прилетать по инфраструктуре почти по всей стране. Пару месяцев назад рынок спокойно жил сценарием снижения ставки и снижения расходов в долгосрочной перспективе, несмотря на продолжающееся СВО. Этот сценарий разрушен.

◽️По нашим наблюдениям рынок сейчас зависит от ситуации на СВО практически полностью. Такая связка была и раньше, но никогда настолько жёсткая.

😀😀😀/@FrameTool

#деньгивфондах

Трейдеры покупают - рынок падает💡

◽️На прошлой неделе мы отмечали, что быки оживились в долларовом индексе акций - RTS. Теперь очередь рублёвого индекса Мосбиржи: чистая позиция покупателей выросла со 185 тысяч до 300 тысяч контрактов, это плюс 62% за первый торговый день недели!

📣С открытием лонгов сейчас стоит быть осторожнее

😀😀😀/@FrameTool

#открытыепозиции

Рекордные покупки акций💡

◽️Физлица обновили рекорд последних лет по объёму покупок во фьючерсе на индекс РТС (RTSI). Столько лонгов в долларовом индексе акций РФ не набирали с 2025 года.

◽️Каждый сильный импульс наращивания лонгов физлиц в этом активе за последние годы заканчивался серьёзной коррекцией рынка акций.

◽️Так было в 2024 году, на скриншоте это цифра 1. Так было в 2025 году, цифра 2. И то же самое мы видим прямо сейчас, цифра 3.

◽️Если закономерность подтвердится и тренд покупок продолжится, то в следующие месяцы лучше будет сидеть в долларах, нежели в акциях.

📣Всем хороших выходных!

😀😀😀/@FrameTool

#открытыепозиции

Топ 5 перегретых акций 2Ч🔥

◽️В первой части показывал, в каких бумагах фонды имеют наибольшую сумму инвестиций, однако мне стало интересно проверить, сколько дней потребуется для полного сокращения позиций в той или иной бумаге. Результат удивил: в некоторых из бумаг фонды забиты по уши, так что выйти из них быстро попросту не получится.

◽️Беру позицию крупных фондов в бумаге и делю на медианный дневной оборот торгов за последние месяцы. Считаю только будние сессии: биржа теперь торгует и по выходным, но фонды в эти дни сделок не совершают. Получается число дней, за которое фонды продали бы всё, что у них есть, если бы весь объём торгов в эти дни состоял только из их продаж. Цифра условная, и надо держать в голове, что в реальности выйти будет тяжелее.

📌Хэдхантер: 24 дня. Фонды держат 8,3 млрд рублей при обороте 346 млн в день. Ровно месяц торгов целиком уходит на то, чтобы просто распродать эту позицию, и это при условии, что все остальные участники в это время стоят с другой стороны и покупают. Напомню, здесь же и рекорд по доле фрифлота, 12,7%. Единственная бумага, которая держит высокое место в обоих списках сразу.

📌Мать и дитя: 23 дня. То, на что я обратил внимание в первой части, теперь видно в цифрах. Позиция всего 1,77 млрд рублей, почти в пять раз меньше, чем в Хэдхантере. Но и оборот вчетверо меньше, 77 млн рублей в день, самый тонкий стакан среди крупных имён. Бизнес отличный, корпоративное управление образцовое, но потенциальный навес продаж от фондов у бумаги огромный. Добавлю деталь: больше половины всей позиции сидит в одном фонде.

◽️Третье место это уже 11 дней, вдвое меньше. Хэдхантер и Мать и дитя стоят отдельно от всего остального рынка. Будьте внимательны, если держите эти две бумаги.

📌Совкомфлот: 9,4 дня. Позиция 2,39 млрд при обороте 253 млн. Бумагу, которую фонды набирали весь год быстрее всех остальных, они же себе и заперли: вход растянулся на полгода, и выход быстрым не будет. И геополитические риски в этой бумаге особенно вероятны в сравнении с остальными в списке. Сейчас до северных портов страны БПЛА редко долетают, но ситуация может измениться. Достаточно вспомнить удары по портам в Санкт-Петербурге этой весной.

📌ВИ.ру: 10,9 дня. В бумаге слишком маленький объем торгов.

📌Циан: 10,1 дня. Позиция 768 млн при обороте 76 млн.

📌Базис: 7,2 дня при позиции всего 173 млн рублей. Тут важна не сумма, а пропорция: оборот 24 млн в день, и даже такая маленькая позиция стоит полторы недели торгов. Вдобавок весь объём набран одним единственным фондом.

◽️Следом идут активы, из которых выйти совсем не проблема: Озон и Полюс, 6,9 и 6 дней. Позиции в них по 9 и 10 млрд рублей, в пятьдесят раз больше, чем в Базисе. Но обороты 1,4 и 1,8 млрд в день, есть место где развернуться.

◽️Большая доля фондов во фрифлоте не проблема, пока под бумагой есть оборот. Проблема начинается там, где большая доля встречается с тонким стаканом. По этому признаку в списке ровно две бумаги: Хэдхантер и Мать и дитя. Обе стоят в топе и по доле, и по дням выхода. Обе прекрасные компании. И в обеих любой вынужденный продавец превращается в тренд на недели-месяцы, потому что уйти быстро оттуда физически не получится.

😀😀😀/@FrameTool

#cделкифондов

Наш скринер сигналов на срочном рынке подсветил три среднесрочных тренда (1 фото):

➡️Первый: фьючерс на Совкомбанк (SVCB). Котировки падают с 2025 года, а число покупателей и объём их лонгов растёт уверенным импульсом (2 фото). Фанатов Совкомбанка всё больше и больше)

◽️Идея покупки Совкомбанка и так популярна, это было видно и без графика. Но данные подтверждают масштаб ажиотажа. И именно поэтому на перспективы акций банка хочется смотреть чуть осторожнее.

➡️Второй тренд: игра против доллара. Он виден сразу в двух парах.

◽️В евро/долларе физлица активно набирают лонг, то есть ставят на евро против доллара. В долларе/рубле (Si) упор тоже идёт против американской валюты, на рубль.

◽️Фон понятный. Минфин США внезапно вдвое увеличил покупки облигаций. Доходность дальних выпусков пошла вниз, а вместе с ней и смысл держать деньги в долларе под фиксированную ставку.

◽️Но есть нюанс. В долларе/рубле мы видим продолжение сильнейшего каскада продаж. И это скорее говорит о том, что снижение носит краткосрочный характер, чем о концовке растущего тренда.

😀😀😀/@FrameTool

#открытыепозиции

Топ‑5 перегретых акций 1Ч🔥

◽️Мы давно хотели посчитать одну вещь: в каких бумагах фонды сидят слишком плотно относительно того, что реально торгуется на рынке (Free‑float).

◽️Фрифлот — это доля акций в свободном обращении. Из капитализации вычитаем мажоритарные пакеты и доли государства. Остаётся тот объём, который и формирует цену в стакане. Если фонды выкупили заметный кусок этого объёма, то их решения о продаже могут сильнее качнуть акцию, чем любые новости.

◽️Вот куда нас привели эти данные.

📌Хэдхантер — 12,7 %
📌Совкомфлот — 8,2 %
📌Позитив — 7,6 %
📌Мать и дитя — 6,8 %
📌Базис — 6,0 %
📌Совкомбанк — 5,8 %
📌Транснефть ап — 5,2 %
📌Озон — 5,0 %

◽️Хэдхантер идёт с большим отрывом как самая перегретая бумага (см. 1 фото). Из 19 фондов бумагу держат 12 — причём это и крупнейшие управляющие компании, и авторские фонды блогеров. Редкий случай, когда сошлись все. И весь период, что фонды скупают актив, он в падающем тренде.

◽️Совкомфлот стал для нас сюрпризом, честно говоря: давно за компанией не следили. Но у фондов это самая активно набираемая бумага 2026 года: позиция выросла с 0,6 до 2,4 млрд рублей за полгода (см. 2 фото), и к покупкам подключились новые фонды.

◽️«Позитив» нам понятен. У компании есть шанс вернуть рентабельность и снова выйти на высокие темпы роста, поэтому в июле это топ‑1 покупка у фондов (см. 3 фото). Бумага есть в нашем портфеле, и вот тут цифра нас скорее настораживает. Если что‑то пойдёт не так, выйти по хорошей цене вместе с фондами будет сложно: своими же продажами они и продавят котировку.

◽️Базис в этом списке стоит особняком. Его доля набрана всего одним фондом из девятнадцати. Это не консенсус рынка, а одна крупная ставка фонда ВТБ «Акции», что особенно опасно — крупный пакет в одних руках.

◽️Больше всего вопросов у нас к «Мать и дитя». И не к самому бизнесу — он почти идеален, а корпоративная культура тут одна из лучших на рынке. Мы понимаем, почему компания появляется в стольких портфелях. Пугает другое: среднедневной оборот торгов MDMG почти в четыре раза меньше, чем у того же Хэдхантер, где фонды засели на больший объём. Тонкий стакан и плотная посадка фондов. При любом форс‑мажоре такую акцию укатывают вниз очень быстро, потому что продать некому.

◽️Именно после «Мать и дитя» мы подумали, что доли фондов в фрифлоте компаний считать мало. Надо считать вторую цифру: за сколько дней фонды физически смогут выйти из позиции при обычных объёмах торгов. Ту самую ликвидность.

◽️Эти цифры нас удивили. Но их мы оставим на вторую часть — она выйдет послезавтра.

😀😀😀/@FrameTool

#cделкифондов