Топ‑5 перегретых акций 1Ч🔥

◽️Мы давно хотели посчитать одну вещь: в каких бумагах фонды сидят слишком плотно относительно того, что реально торгуется на рынке (Free‑float).

◽️Фрифлот — это доля акций в свободном обращении. Из капитализации вычитаем мажоритарные пакеты и доли государства. Остаётся тот объём, который и формирует цену в стакане. Если фонды выкупили заметный кусок этого объёма, то их решения о продаже могут сильнее качнуть акцию, чем любые новости.

◽️Вот куда нас привели эти данные.

📌Хэдхантер — 12,7 %
📌Совкомфлот — 8,2 %
📌Позитив — 7,6 %
📌Мать и дитя — 6,8 %
📌Базис — 6,0 %
📌Совкомбанк — 5,8 %
📌Транснефть ап — 5,2 %
📌Озон — 5,0 %

◽️Хэдхантер идёт с большим отрывом как самая перегретая бумага (см. 1 фото). Из 19 фондов бумагу держат 12 — причём это и крупнейшие управляющие компании, и авторские фонды блогеров. Редкий случай, когда сошлись все. И весь период, что фонды скупают актив, он в падающем тренде.

◽️Совкомфлот стал для нас сюрпризом, честно говоря: давно за компанией не следили. Но у фондов это самая активно набираемая бумага 2026 года: позиция выросла с 0,6 до 2,4 млрд рублей за полгода (см. 2 фото), и к покупкам подключились новые фонды.

◽️«Позитив» нам понятен. У компании есть шанс вернуть рентабельность и снова выйти на высокие темпы роста, поэтому в июле это топ‑1 покупка у фондов (см. 3 фото). Бумага есть в нашем портфеле, и вот тут цифра нас скорее настораживает. Если что‑то пойдёт не так, выйти по хорошей цене вместе с фондами будет сложно: своими же продажами они и продавят котировку.

◽️Базис в этом списке стоит особняком. Его доля набрана всего одним фондом из девятнадцати. Это не консенсус рынка, а одна крупная ставка фонда ВТБ «Акции», что особенно опасно — крупный пакет в одних руках.

◽️Больше всего вопросов у нас к «Мать и дитя». И не к самому бизнесу — он почти идеален, а корпоративная культура тут одна из лучших на рынке. Мы понимаем, почему компания появляется в стольких портфелях. Пугает другое: среднедневной оборот торгов MDMG почти в четыре раза меньше, чем у того же Хэдхантер, где фонды засели на больший объём. Тонкий стакан и плотная посадка фондов. При любом форс‑мажоре такую акцию укатывают вниз очень быстро, потому что продать некому.

◽️Именно после «Мать и дитя» мы подумали, что доли фондов в фрифлоте компаний считать мало. Надо считать вторую цифру: за сколько дней фонды физически смогут выйти из позиции при обычных объёмах торгов. Ту самую ликвидность.

◽️Эти цифры нас удивили. Но их мы оставим на вторую часть — она выйдет послезавтра.

😀😀😀/@FrameTool

#cделкифондов