上半年净利润下滑23.9%，一块墨水屏能否撑起文石科技的上市路？

（本文作者为 创业最前线，钛媒体经授权发布）

> 文 | 创业最前线，作者 | 星空，编辑 | 王亚静

 

2026年9月23日，广州文石科技科技股份有限公司（以下简称：文石科技）第二次递表港交所，独家保荐人仍为中信建投国际。

文石科技旗下BOOX品牌将墨水屏设备卖进全球100多个国家和地区，按2025年零售价值计，位列中国第一、全球第二。

从这个角度来看，一家把电子阅读器做成全球生意的公司，正走向资本市场。

但招股书摊开后，另一面浮现出来：2026年上半年净利润5327万元，同比下滑23.9%；收入增长依赖芯片转售，经营现金流净流出扩大，存货周转天数拉长至313天。

“全球第二”的光环之下，盈利质量、经营现金流与增长可持续性，正同时承压。

一块墨水屏撑起了文石科技的过去，但能否撑起它的上市故事与未来，仍需仔细审视。


1、全球第二的光环，盖不住一张变薄的利润表

文石科技的创业故事，绕不开公司创始人淡玉婷。

1990年，淡玉婷从西安交通大学电子工程系元器件专业硕士毕业后，进入显示器分销行业，以华南总代身份操盘EMC显示器的品牌与渠道。

1995年，淡玉婷开启创业之路，成立广州都邦电脑，做IT系统集成业务；2005年底，她组建12人团队，以代工方式为国际品牌生产电子阅读器。

2008年，她又与5名骨干联合创办文石科技，这是她的第三次创业——从替人卖显示器，到替人造阅读器，再到打造自己的品牌。

早期渠道与系统集成经验，让淡玉婷对客户需求有更准确的判断，这也成为文石科技快速发展的重要底色。

从股权结构看，文石科技是一家由创始人牢牢掌控的公司。淡玉婷直接持股27.33%，并通过员工持股平台共创文石控制42.05%股权，合计约69.38%股权；执行董事朱增、翟永泰分别持股12.62%和2.10%，三人为一致行动人，合计控制84.10%投票权。

机构股东中，联想天津持股5%、元太科技全资子公司川奇光电持股4.9%、太仓景柏持股2%、创钰铭冠持股1.67%、创钰铭瑞持股1.33%、千舟投资持股1%。

弗若斯特沙利文数据显示，按2025年零售价值计，...

创业最前线 | tmtpost​.com • Oct 12, 2026