业绩失色，股价腰斩，西部材料仍要在高处定增“补血”

（本文作者为 蓝湖，钛媒体经授权发布）



图片系AI生成

10月7日晚间，西部材料（002149.SZ）披露定增预案，拟募集资金不超过11.9亿元，投向芯片封装、航发叶盘、航天热防护等领域。

二级市场上，定增带来的乐观与疑虑，在同一个交易日内交替，今日早盘西部材料一度强势拉升至涨停，但午后炸板出现分歧。而就在数月前，西部材料股价刚从历史顶点大幅回落超过50%。

回看过去一年，西部材料经历了商业航天题材下的5倍暴涨，也经历了业绩不及预期后的腰斩回调。高估值的余温中，戴维斯双杀的阴影尚未散去，定增预案就此落地，让市场再次审视这家公司的转型渴望与现金流现实。


定增的AB面：押注高端与补流争议

根据《向特定对象发行股票预案》，本次定增的发行对象为不超过35名特定投资者，募集资金总额不超过11.90亿元。扣除相关发行费用后，资金将全额投向四大产业升级项目及补充流动资金。

其中投资金额最大的是冷轧精密箔带材生产线建设项目，该项目的实施主体为西部材料，总投资额为4.8亿元，拟使用募集资金4.3亿元，拟用于建筑及安装工程、生产设备购置等资本性支出方面。



图源：公司公告

西部材料指出，该项目有利于满足我国消费电子、高端装备、氢能、新能源汽车、钛制消费品、低空经济、具身智能等新兴行业对金属精密箔带材的需求，填补我国高端精密箔带材的生产空白，逐渐解决高精度箔带材的进口依赖问题。

预案显示，该项目建成后，西部材料将形成年产4500吨的精密箔带材生产能力，满足我国氢能、消费电子、高端装备等新兴行业对金属精密箔材的需求，填补我国高端精密箔材的生产空白，逐渐解决高精度箔带材的进口依赖问题。

补充流动资金是本次再融资第二大募投方向。西部材料表示，拟将本次募集资金中的3.56亿元用于补充流动资金，占预计募集资金总额的比例为29.92%。一方面满足公司主营业务持续增长的营运资金需求以及本次募投项目达产后的新增资金需求，另一方面有利于降低短期借款比重，缓解公司流动资金压力。

此外，高性能稀贵金属材料产线技改项目、高端装备用钨钼材料产业化项目、高性能钛及钛合金精密铸造生产线建设项目分别拟投入募集资...

蓝湖 | tmtpost​.com • Oct 8, 2026