黄酒到底要上主桌，还是进冰箱？

（本文作者为 防冷涂的蜡，钛媒体经授权发布）

> 文 | 防冷涂的蜡

今年的黄酒，像是突然有了两份完全不同的职业规划。

一份规划很传统，也很体面。高端年份酒、礼盒、宴席、团购，原来卖茅台、五粮液的经销商开始坐到黄酒企业的招商桌前。另一份规划活泼得多：8度、气泡、易拉罐、冰着喝，黄酒开始往直播间、烧烤摊和年轻人的聚会里钻。

古越龙山的“无高低”把价格放在25—50元，两年累计销量突破500万瓶，江浙沪之外销量占比超过60%，35岁以下消费者占到三成以上；会稽山爽酒则从几百万元销售额一路做到亿元级单品。

一边想坐商务宴席的主桌，一边想钻进年轻人的冰箱。

这两件事都被装进“黄酒全国化”这个大筐里，生意模型却完全不同。前一种越来越像白酒：喝得少一点没关系，一瓶可以卖得更贵；后一种更接近啤酒和低度酒：单瓶价格不必太高，最好让更多人在更多时候想起它。

所以，黄酒眼下真正值得讨论的问题，已经从“能不能走出江浙沪”往前走了一步：它究竟应该复刻哪一种已经被验证过的商业模式？


黄酒在升温，行业基本盘仍然有限

一门酒类生意能做到多大，拆到底无非三个变量：消费者数量 × 人均饮用频次 × 单次消费金额。

白酒过去几十年最擅长最后一个变量。啤酒早期最擅长前两个。黄酒过去在这三项上都不占优势。

先看行业基本盘。2017年，全国规模以上黄酒企业还有121家；到2023年只剩81家，2025年进一步下降到76家。2025年，规上黄酒企业销售收入、利润又分别同比下降4.8%和4.9%。市场关注度上升的同时，行业出清并没有结束。



图1  规模以上黄酒企业数量持续减少资料来源：中国酒业协会及公开行业资料；公开同口径年份存在缺口，采用关键年份比较。

把三家上市公司的收入放在一起看，变化更清楚。

2021年，会稽山、古越龙山、金枫酒业合计营收约34.76亿元；到2025年增加到41.81亿元，四年累计增长约20%。有增长，但和最近黄酒在股价、招商会、新品端制造出来的热闹相比，行业规模并没有随热度同步扩张。



图2  2021—2025年三家黄酒上市公司营业收入 资料来源：会稽山、古越龙山、金枫酒业历年年报。...

防冷涂的蜡 | tmtpost​.com • Oct 5, 2026