Lyn Alden про негативное настроение и отклонения в старых моделях.

Лин сходила недавно на пару подкастов и сказала, что таких негативных настроений никогда не видела. Остальные тезисы тоже понятны, в целом она сохраняет оптимизм на следующие 1-2 года. Считает что ожидания от гениус актов и прочей регуляторки завышены и биток должен сам справляться с сложностями без помощи "дядь" и нашего бро молоТа. Вообщем отклонения для архива присуствуют.

https://www.youtube.com/watch?v=lIg0G0z2KkY

1. Биткоин против M2: Исторически цена биткоина следовала за направлением глобальной денежной массы M2 в 83% случаев. Однако в текущий период наблюдается редкое отклонение: показатель M2 умеренно растет, в то время как биткоин показывает слабую динамику или падение.

2. AI против BTC: Если раньше биткоин считался самым динамичным активом на рынке, то сейчас этот статус перешел к акциям компаний, связанных с ИИ и производством чипов памяти. Капитал ротируется в сектор полупроводников, где доходность достигает 10-кратных значений, «высасывая» ликвидность из биткоина.

3. Текущий цикл характеризуется как корпоративный, что является отклонением от прошлых моделей. Олден отмечает разочаровывающее отсутствие нового розничного спроса (on-chain адресов с небольшим количеством BTC) на фоне притока институционального капитала через ETF и корпоративные балансы.

4. Наблюдается значительное расхождение между официальными ориентирами Stretch и реальностью. При заявленном целевом диапазоне резервов в 24-36 месяцев, фактически они опускались до 6 месяцев. Также цена актива отклонялась ниже $75 при целевом значении $100.

5. Многие участники рынка ожидают масштабного «взрывного» печатания денег из-за кризиса, однако Олден указывает на отклонение реальности от этих ожиданий в пользу «постепенной печати» - медленного обесценивания валют и умеренного роста балансов центральных банков.

6. Существует фундаментальное расхождение в операционных моделях: майнерам биткоина нужна максимально дешевая и гибкая энергия на периферии (они могут отключаться в любое время), тогда как ИИ-центры требуют высокой пропускной способности сети и бесперебойной работы.

7. Несмотря на то, что биткоин находится вблизи нижней границы своего исторического диапазона оценки, настроения в сообществе сейчас являются самыми негативными за всю историю наблюдений Олден, даже хуже, чем в 2022 году. Ждет переход от тренда «флэт с понижением» к «флэт с повышением» и роста в течении 2х лет выше ATH.

8. В то время как сектор чипов ИИ демонстрирует признаки перегрева, биткоин остается недооцененным, но страдает от отсутствия краткосрочного импульса из-за оттока «быстрых денег» в хайп-технологии.