Наративы вокруг Ормуза с ожиданиями - шок, шок, шок

Заархивирую состояние основных обсуждений идей в момент, увеличения логистического плеча, ректа мягкой посадки и прочих проблем.

кос война/мир, творческое разрушение, внимание/ресурсы

1. Крах «мягкой посадки» и «вонючий скунс» Даймона

https://247wallst.com/investing/2026/03/03/jpmorgan-ceo-jaime-dimon-inflation-skunk-at-the-party-could-be-back/

Даймон предупреждает, что рынки заложили в цены «лучший сценарий», проигнорировав дефицит бюджета и геополитику. Он прямо называет инфляцию «скунсом на вечеринке», который разрушит надежды на плавное снижение ставок.


2. Ормузский пролив: Геополитика как физический шок

События первой недели марта 2026 года превратили логистику в главный драйвер инфляции.

https://www.morganstanley.com/insights/articles/iran-war-oil-inflation-stock-market-2026

Аналитики указывают на Ормузский пролив как на «ключевой макроэкономический рычаг». Блокировка или угроза закрытия пролива, через который проходит 20% мирового потребления нефти и СПГ, уже привела к росту цен на нефть до $82–100 и скачку стоимости страхования судов.


3 и 4. Частный кредит и «Финансовый рентген» (Дисконты к NAV)

К началу 2026 года индустрия частного кредита (Private Credit) столкнулась с первым полномасштабным кризисом доверия.

https://www.withintelligence.com/insights/private-credit-outlook-2026/

В отчете указывается, что «реальный» уровень дефолтов в частном кредите достиг 5%, если учитывать скрытые реструктуризации. Также отмечается критический рост использования PIK-доходов (выплата процентов долгом, а не деньгами), что маскирует неплатежеспособность заемщиков.

Bloomberg / AdvisorHub сообщает о резком расширении кредитных спредов и падении акций публичных фондов (BDC) из-за опасений, что их оценки активов (NAV) не соответствуют рыночным реалиям.


5.ИИ как фактор девальвации долга

В 2026 году инвесторы начали оценивать ИИ не как «хайп», а как риск для кредитоспособности старой экономики.

https://www.spglobal.com/ratings/en/regulatory/article/ai-impact-on-business-and-technology-services-disruption-without-dislocation-yet-s101669395

Рейтинговое агентство предупреждает о рисках рефинансирования для компаний, чьи бизнес-модели подрываются искусственным интеллектом. Инвесторы боятся, что заемщики не успеют расплатиться по долгам до того, как их выручка упадет из-за технологической деградации.


6 и 7. Проблема «тараканов» и системная ликвидность

Регуляторы в начале 2026 года официально признали угрозу, исходящую от небанковского сектора. Теперь эта тема вновь виралит.

https://www.bis.org/statistics/gli2601.htm

БМР отмечает, что теневой сектор стал основным получателем банковских кредитов, создав переплетенную сеть рисков.

AdvisorHub прямо цитирует Майка Майо (Wells Fargo) и аналитиков Bloomberg, которые используют термин «cockroach credit woes» для описания ситуации, когда один дефолт (например, крах ипотечного кредитора в Великобритании в феврале 2026-го) сигнализирует о массовых скрытых проблемах в системе.


8. Финансовая амнезия закончилась

Общий фон публикаций начала 2026 года (особенно в Financial Times и The Economist) сводится к тому, что цикл «дешевых денег и отсутствия волатильности» закончился жестким уроком физики денег.

https://www.oecd.org/en/publications/global-debt-report-2026_e9d80efd-en.html

ОECD подчеркивает, что накопленный объем корпоративного долга при высоких ставках делает систему крайне уязвимой к любым шокам.