Откуда берутся дивиденды
#экономика

Дивиденды - это часть нераспределённой прибыли, которую компания возвращает своим акционерам. Бывают, конечно, исключения, когда для дивидендов деньги занимают, но случается это редко и является одним из красных флагов. Так что наличие дивидендов говорит о том, что компания умеет зарабатывать (что в наше время уже неплохо). Помимо дивидендов, вернуть акционерам деньги можно ещё и за счёт обратного выкупа акций.

А теперь сделаю шаг назад и дам небольшое введение в корпоративные финансы. Компании берут деньги у инвесторов и вкладывают в свои проекты. Деньги имеют стоимость - WACC. Проекты имеют ожидаемую доходность - IRR. Если IRR>WACC, значит проект хороший. В противном случае компания будет терять деньги на своих инвестициях. Дивиденды платятся тогда, когда отдача от инвестиций снижается. Если есть перспективы роста бизнеса, ресурсы будут направляться на капитальные инвестиции и M&A.

Таким образом, дивидендные компании - это компании на поздней стадии жизненного цикла. Теория говорит о том, что это означает низкий риск и низкую доходность. На практике всё не так просто, но об этом как-нибудь в следующий раз.

@finsay