Про российские облигации

Вижу, как кто-то начинает засаживать физиков в бонды, не могу пройти мимо.

1️⃣При текущем уровне ставок НДФЛ на купоны будет стоить вам от 1% до 1.5%. При этом доходы по вкладам от налога были освобождены.
2️⃣Большинство управляющих активно набирало длинные рублевые выпуски по двухзначным доходностям. Сейчас у многих возникает желание зафиксировать прибыль. Если ритейл подставит ладошки в стакане, это будет очень удобно 😉
3️⃣Ожидания рынка - смягчение денежно-кредитной политики и снижение ставок. Однако это будущее снижение уже в значительной мере отражено в текущих ценах. Кривая ОФЗ до 10 лет ниже 9% при ключевой ставке 9.5%.
4️⃣Резкие снижения ставки не прогнозируются вообще ни кем: ни рынком, ни аналитиками. Наоборот, наклон кривой (разница между длинными и короткими облигациями) в последнее время начинает расти. На мой взгляд среднесрочный пол ставок - 8%. Факторов, которые могут привести к возврату на уровень 10%+ сейчас больше.
5️⃣Девелоперы всегда относились к рисковым заёмщикам, которые сильно зависят от экономического цикла. Ипотека сейчас чувствует себя плохо даже несмотря на государственную поддержку.
6️⃣Риски ухудшения внешних условий и, как следствие, сохранение высоких темпов инфляции остаются высокими. А инфляция - это главный враг инвестора в облигации.

@finsay