Стоит ли бояться ETF
#инвестиции #fin_edu

Запоздал я с этой базовой статьёй, но многие до сих пор не знают, что это за инструмент, так что держите небольшой ликбез.

Говоря простым языком, ETF - это готовый портфель 💼 который можно купить на бирже. Собственно, расшифровка аббревиатуры именно это и означает - «exchange traded fund». Провайдер фонда покупает набор активов, а потом нарезает на маленькие кусочки, которые обращаются на бирже, они и называются ETF. Концептуально ETF - это дериватив на совокупность всех составляющих портфеля, который торгуется самостоятельно. На практике «деривативная» природа себя практически не проявляет: у традиционных ETF нет плеча и скрытого кредитного риска, а цена редко когда сильно отклоняется от совокупной стоимости компонент (NAV или СЧА). Всё благодаря авторизованным участникам, которые создают или погашают паи фонда при отклонении цены ETF от NAV. Чем проще торговать базовыми активами, тем меньше это расхождение. Этот механизм позволяет обычным клиентам в один клик купить сразу набор из тысяч разных активов. Например фонд VT в настоящий момент содержит 8807 акций со всего мира ☝🏻

ETF - это логичное продолжение индустрии mutual funds (в России - ПИФ). Каждый год деньги перетекают из MF в ETF, ставя новые рекорды. На текущий момент в мире уже несколько тысяч ETF фондов, а общий объём средств под управлением приблизился к $5 трлн.

Главные преимущества ETF перед MF:

1️⃣ Стоимость. Комиссии за управление по крупнейшим ETF почти равны 0. Они могут быть даже отрицательными за счёт дохода по предоставлению бумаг в заём. Кроме того, порог входа минимален, и отсутствуют дополнительные комиссии за покупку/погашение.

2️⃣ Прозрачность. Большинство (но не все!) ETF пассивно следуют за выбранным индексом и каждый день раскрывают состав своего портфеля. Цель классических фондов - дать инвестору необходимую нарезку рисков, а не обыграть рынок.

3️⃣ Ликвидность. Паями можно свободно торговать с другими инвесторами в часы работы биржи, а механизм создания/погашения паёв обеспечивает ликвидность со стороны маркет-мейкеров. Однако у этого преимущества есть и тёмная сторона: активная торговля сводит на нет привлекателтность пассивного следования. По этой причине «крёстный отец» индустрии и создатель крупнейшего провайдера Vanguard Джек Богл не любил ETF.

4️⃣ Налоги. Создание/погашение паёв зачастую не приводит к налоговым последствиям для оставшихся инвесторов, в MF эта проблема до сих пор существует.

Все эти преимущества кажутся очевидными сейчас, но путь ETF к успеху был тернист. Первый американский фонд появился только в 1993 году, а первый триллион под управлением индустрия собирала 17 лет.

В настоящее время существуют тысячи различных ETF - дешёвых и удобных кирпичиков для создания инвестиционных портфелей на любой вкус.

@finsay