«Про акции с облигациями нам ещё в школе рассказывали, есть на этом вашем рынке ещё что интересное?»

#финансовый_рынок #fin_edu

Было бы странно, если бы пытливый человеческий ум остановился в вопросе финансовых инноваций. Помимо акций и облигаций люди торгуют контрактами. Их ещё называют деривативами или производными финансовыми инструментами. Почему? Их цена является производной от цены базового актива. Причём могут быть контракты, которые связаны с базовым активом линейно, а могут быть связанные нелинейно. Речь идёт в первую очередь про фьючерсы и опционы.

Часть 1: #форвард и #фьючерс

Представьте, что вы средневековый японский фермер, выращивающий рис 🍚 После сбора урожая вы продаёте его на рынке, на что и живёте. Цена в этом году вас устраивает и вы хотели бы продать урожай следующего года так же. Как застраховать себя от падения цен в следующем году? 🤔

Ваш рис обычно покупает мельник и делает из него муку. Если в следующем году урожай окажется плохим, и рис сильно подорожает, ему придётся работать в убыток. Не лучше ли зафиксировать текущую цену, которая его устраивает? 🙄

Вот и возникло условие для появления форвардного контракта. Вы с мельником оговариваете объём поставки, срок и цену, страхуя себя от неблагоприятного исхода. Главная причина возникновения контракта - снижение неопределенности в будущем.

Создание бирж позволило пойти ещё дальше и превратить форварды во фьючерсы.
▶️Во-первых, не нужно оговаривать все условия поставки: контракты стандартизированы, единственный предмет обсуждения - это цена.
▶️Во-вторых, эти контракты можно перепродавать. Неважно, кто их купит, риск неисполнения лежит на бирже.
▶️В-третьих, большинство контрактов стали беспоставочными - вместо обмена риса на деньги в конце срока жизни контракта проще обменяться денежной разницей между текущей ценой и контрактной ценой актива. Отсутствие необходимости поставлять физический товар позволило торговать с использованием заёмных средств, а также выпускать фьючерсы, по которым базовый актив нематериален (фьючерсы на процентные ставки или экзотические погодные контракты).

Для рядового инвестора фьючерс интересен в первую очередь с точки зрения спекуляций: есть возможность торговать с использованием «плеча», можно занимать короткие позиции и инвестировать в commodities (нефть, золото и т.д.). При этом эта торговля требует повышенного внимания со стороны инвестора (нужно следить за маржинальными требованиями и экспирацией), так что «купить и забыть» не получится.

Написанное здесь является базой для понимания того, как функционируют финансовые рынки. Если кому будут интересны детали - не стесняйтесь писать свои вопросы ✍🏻

@finsay