Эмитент

Утренний IR-дайджест
25.11.2025

► Банк России планирует ввести единую структуру и содержание годового отчета публичных эмитентов, сделав его информативнее и полезнее для инвесторов. Документ включит разделы о перспективах развития, корпоративном управлении и соблюдении принципов устойчивого развития.
Сокращение сроков публикации и цифровизация отчетности позволят сократить расходы компаний. (ЦБ РФ)
Публикация ЦБ
Отчёт ЦБ

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС летом 2025?)
► Алексей Заботкин, зам. председателя ЦБ РФ:
• ЦБ рассчитывает, что в 2026 году после пяти лет высокой инфляции наконец добьется ее возвращения к цели в 4%. (ТАСС)
• СД Банка России ориентируется не только на уровень инфляции, но также учитывает ситуацию на рынке труда и инфляционные ожидания при принятии решений по ставкам. Также необходимо обращать внимание на ежемесячную динамику цен, а не еженедельную. (Интерфакс)

► Бюджеты регионов (без учета муниципалитетов) показали совокупный дефицит по итогам 9м 2025г - он составил 169,2 млрд рублей против прошлогоднего профицита в 849,1 млрд рублей. (обзор "Динамика бюджетных и социально-экономических показателей регионов" от "Эксперт РА")

Инвестиционный потенциал (средства вне фондового рынка)
► Средний размер банковского вклада физического лица на 1 октября 2025 года достиг ₽425 тыс. (+10% за год).
Общий объем банковских вкладов россиян вырос на 8% до ₽60,8 трлн.
Особенно быстро увеличивались депозиты размером от ₽3 до ₽10 млн. (АСВ)

Эволюция информационных каналов
► СМИ и информационные ресурсы в РФ, которые будут доступны даже при отключениях мобильного интернета (Минцифры РФ):
• сервисы ВКонтакте, Одноклассники, Mail.ru и национальный месседжер Maх;
• СМИ: Комсомольская правда, РИА Новости, РБК, Газета.ру, Лента.ру, Rambler.

► 13+ тысяч китайских инвестиционных компаний работают в России, большинство расчётов между странами проводится в национальной валюте, что снижает риски санкций. Экспорт российских продуктов питания в Китай стремительно растет, российские товары активно продаются на крупных китайских маркетплейсах.
Стороны укрепляют сотрудничество в электронной торговле, сельском хозяйстве, транспорте и технологиях. (Финмаркет)

Отношения с розничными инвесторами
► ГК "Базис" (разработчик системного ПО) [IPO-2025?] — СД утвердил дивидендную политику.
• Источник выплаты дивидендов — чистая прибыль.
• Размер выплат будет зависеть от показателя чистый долг/OIBDAC (OIBDA, скорректированная на сумму капитализированных расходов).
• Компания не исключает возможности проведения IPO до конца 2025 года (Давид Мартиросов, гендиректор "Базиса"). В рамках IPO акции могут предложить два из трех акционеров "Базиса", которые планируют выставить части своих пакетов; ПАО "Ростелеком" не намерено снижать свою долю в "Базисе". Компания уже выбрала организаторов IPO - один из них ООО "ВТБ Капитал Трейдинг". (Интерфакс)

► ДОМ.РФ [DOMRF] — начали раскрывать отчетность по МСФО ежемесячно, за январь-октябрь увеличил чистую прибыль до ₽70 млрд. (Интерфакс)

► До 20 лет тюрьмы ожидают Майкла Смита, президента некоей компании из Айдахо (США) после признания виновным в инсайдерской торговле на основе внутренней информации о планируемом слиянии. Заработал примерно в $145,7 тыс. (Минюст США)

Геополитика
► Юрий Ушаков, помощник президента РФ подтвердил наличие сигнала от США о возможной личной встрече для обсуждения планов по Украине, однако конкретные договоренности пока отсутствуют. Россия рассматривает американский план, признавая некоторые его пункты приемлемыми, в то время как европейские инициативы остаются неприемлемыми. План предполагается модернизировать совместно сторонами конфликта.
Важнейшими направлениями сотрудничества станут вопросы нормализации отношений и развитие экономического взаимодействия. (РИА Новости)

Грозный запустил первый на Северном Кавкезе выпуск цифровых активов для финансирования городских проектов

Фонд содействия развитию города Грозный начал сбор заявок на приобретение цифровых финансовых активов (ЦФА) благотворительного характера. Это первый подобный проект на Северном Кавказе, реализуемый муниципальным некоммерческим фондом.

Выпуск осуществляется через платформу «Токеон» и имеет четкую социальную направленность. Привлекаемые средства будут направлены на финансирование ключевых городских программ, включая строительство многоквартирных домов, благоустройство общественных пространств и снос аварийного жилья.

Параметры выпуска:
▪️Общий объем эмиссии: 50 млн рублей
▪️Стоимость одного ЦФА: 1 тысяча рублей
▪️Период размещения: до 24 декабря
▪️Дата погашения: 25 декабря
▪️Цена погашения: 0,01 рубль за актив

Все поступления от инвесторов признаются целевыми пожертвованиями в соответствии с Федеральным законом «О благотворительной деятельности». Это позволяет фонду привлекать внебюджетные средства для реализации социально значимых инициатив.

Эксперты отмечают, что выпуск ЦФА муниципальным фондом представляет собой новый этап в развитии механизмов финансирования городской инфраструктуры. Успех этого пилотного проекта может создать прецедент для других регионов Северного Кавказа, заинтересованных в привлечении дополнительных ресурсов для развития городской среды.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
22.11.2025

► ГК Солар (Ростелеком) [IPO 2026?] — СД «Ростелекома» рассматривает возможность IPO группы компаний «Солар» весной 2026 года.
Компания готова к размещению акций, однако сроки зависят от рыночной ситуации. (Игорь Ляпунов, гендиректор «Солар») (Форбс)

Инвестиционный потенциал (средства вне фондового рынка)
► ЦБ РФ повысил прогноз по росту средств клиентов в банках на 2025 год на 1 п.п., до 7-10%. (обзоре ЦБ "Банковский сектор")

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► Темп роста кредитования экономики РФ в октябре 2025 года ускорился до 1,8% после 0,6% в сентябре под влиянием произошедшего с начала лета смягчения ДКП. (комментарий ЦБ РФ) (Финмаркет)
"—" ► Денежная масса (агрегат М2) в РФ в октябре 2025 года увеличилась на 1,5%, до ₽123,1 трлн после снижения в сентябре на 0,3%. (ЦБ РФ)
"—" ► Годовой темп прироста денежной массы на 1 ноября вырос до 13,0% после 12,7% на 1 октября. Денежная масса за 10м 2025г увеличилась на 5,0%. (ЦБ РФ)
"+" ► Число вакансий на рынке труда РФ за год уменьшилось на 15%, а резюме — увеличилось на 19%. (Superjob)

► Яндекс [YDEX] — в рамках Программы долгосрочной мотивации разместили 1,01 млн акций по закрытой подписке. (Интерфакс)

Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Медскан [IPO-2026?] — запускают третий запланированный выпуск ЦФА после привлечения ₽1,1 млрд, когда бумаги разошлись за несколько дней.
Новый выпуск опубликовали сразу на двух платформах — Сбер и Атомайз (на этой платформе выпуск уже успешно собран).
• Период сбора заявок с 21 по 28 ноября 2025 года.
• номинал ЦФА — ₽1000. (Смартлаб)

Отношения с розничными инвесторами
► Лукойл [LKOH] — СД рекомендовал дивиденды за 9м 2025г в размере ₽397 на об. акцию (ДД 7,1%).
• 12 января – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
► Henderson [HNFG] — акционеры одобрили дивиденды за 9м 2025г в размере ₽12 на об. акцию (ДД 2,3%).
• 2 декабря – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
► ЭсЭфАй [SFI] — СД рекомендовал дивиденды в размере ₽902 на акцию (ДД 59,7%).
• 25 декабря – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
Цена акций компании взлетела на 16% после обнародования рекомендации и достигла "планки".

IR-практики делятся опытом
► Южная Корея: 3rd Scaleup TIPS IR Summit 2025 (KOR)
Перед мероприятием, проведённым 19 ноября, компании-участники получили предварительную обратную связь по их презентациям, а в ходе IR-сессии представили технологические преимущества и стратегии роста своих компаний.
Публикация: cm.asiae.co.kr/en/article...

Геополитика
► В. Путин:
• РФ получила от США текст плана из 28 пунктов, он может лечь в основу мирного урегулирования, но предметно он с РФ не обсуждается.
• РФ устраивает и текущая динамика на СВО, ведущая к достижению целей военными средствами.
► Д. Трамп: В скором времени я введу "очень мощные" санкции против России. В настоящее время я не намерен отказываться от введенных ранее санкций против российских нефтяных компаний. (СМИ)
► Руководители стран ЕС разрабатывают собственный план по урегулированию конфликта на Украине, тем самым выражая недовольство предложением США. (WSJ)
► США угрожают прекратить поставки разведданных и оружия, чтобы заставить Украину заключить рамочное мирное соглашение до 27 ноября. (Reuters)

-----------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Биткоин переживает сильнейшее падение с кризиса 2022 года

Ноябрь 2025 года стал худшим месяцем для биткоина с момента коллапса крипторынка три года назад. Крупнейшая криптовалюта потеряла около четверти своей стоимости, опустившись до отметки $80 553. Вслед за биткоином упали и другие активы: эфир обвалился ниже $2 700, а общая капитализация крипторынка впервые с апреля опустилась ниже $3 трлн.

Особую тревогу у инвесторов вызывает масштаб текущей распродажи. Всего за сутки было ликвидировано позиций на $2 млрд, а индекс страха достиг минимальных значений 2022 года. Ситуацию усугубляют продажи со стороны долгосрочных держателей — анонимный кошелек, хранивший биткоины с 2011 года, полностью распродал свои активы на $1,3 млрд.

Парадоксально, но обвал происходит на фоне прокриптованной политики администрации Трампа и растущего институционального принятия цифровых активов. С октября биткоин уже потерял более 30% стоимости, не сумев удержаться на исторических максимумах.

Серьезные проблемы испытывают и публичные компании, сделавшие ставку на криптовалюты. MicroStrategy, крупнейший корпоративный держатель биткоинов, рискует быть исключенной из ключевых биржевых индексов, что может привести к оттоку миллиардов долларов. Компании-последователи, пытавшиеся повторить стратегию Майкла Сэйлора, уже начали распродавать свои запасы для выкупа акций.

Крипторынок столкнулся с идеальным штором: массовые ликвидации, потеря доверия долгосрочных инвесторов и растущие сомнения в ближайшем снижении процентных ставок ФРС создают сложнейший фундамент для восстановления.

Подписаться - emittens

Геополитика
► В. Путин: Политическое руководство Украины с марта прошлого года является просто преступной группировкой, узурпировавшей власть.
► В. Путин поставил перед командованием войсками в зоне СВО задачу добиться целей СВО.
► В Кремле в связи с информацией о плане РФ-США по урегулированию на Украине вновь заявили, что не могут добавить ничего к заявленному после саммита в Анкоридже.
► Легального способа изъять российские деньги, размещенные на Западе, нет; такие действия однозначно преступны и наказуемы. (Мария Захарова, офиц. представитель МИД РФ) (Финмаркет)
► США ожидают, что В. Зеленский подпишет мирное соглашение до 27 ноября. (The Financial Times)
► Разработанное США предложение по урегулированию конфликта на Украине предусматривает, среди прочего, отмену санкций, введенных против России. (Bloomberg)
► Госсекретарь США М. Рубио 21 ноября обсудит американский план украинского урегулирования с официальными лицами ЕС. (WSJ)
► Компания Reliance (Индия) прекращает (якобы) импорт российской нефти для своих НПЗ. (Reuters)

------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► 13,3% — инфляционные ожидания населения РФ в ноябре (12,6% месяцем ранее); приблизились к уровню мая 2025 года (13,4%).
Оценка наблюдаемой населением инфляции в ноябре выросла до 14,5% с 14,1% в октябре (вблизи уровня сентября 2024 года - 14,4%). (опрос "инФОМ" по заказу Банка России, проводился 1-14 ноября)
"—" ► Годовая инфляция в октябре упала до самого низкого значения с февраля 2024 года — 7,71%.
Однако устойчивые компоненты инфляции продолжают ускоряться: базовые цены увеличились до 5%, автомобильный сектор, товары повседневного потребления и медицина подорожали сильнее всего. (Коммерсант)
"+" ► -5,5% г/г — снижение российского контейнерного рынка по итогам 10м 2025г, до 5,2 млн TEU. (Fesco)

► Аналитики отмечают тенденцию к ухудшению отдельных финансовых показателей крупнейших публичных компаний нефинансового сектора из топ-50.
• В частности, фиксируется значительный рост отношения процентных платежей к выручке по компаниям выборки на фоне роста рыночных ставок по кредитам в последние годы. Показатель вырос в первом полугодии до 7,5% после 5,2% в целом за 2024 г. и 3,5% в 2023 г.
• Маржа чистой прибыли топ-50 компаний демонстрирует устойчивую тенденцию к снижению, начиная с 2021 г. на фоне роста процентных расходов в совокупности с увеличением других затрат.
• Ситуация в 2026-2028 гг. будет зависеть от макроэкономического фона, в том числе от динамики ключевой ставки, изменения геополитической ситуации и способности компаний сохранять рентабельность в неблагоприятных условиях. (исследование "Топ-50 компаний: испытание на прочность", подготовленное АКРА; Ведомости)
Более подробно

► В Госдуму внесен законопроект в рамках реформы мер по борьбе с манипулированием и инсайдом.
Банк России после доработки внес поправки в законодательство о противодействии манипулированию и инсайду. Ключевые изменения:
• Расширение понятия "манипулирование": не только распространение откровенно ложной информации, но и сведений, которые могут вводить в заблуждение.
• Раскрытие инсайдерских сделок. Все сотрудники компании, которые признаны инсайдерами, должны уведомлять своего работодателя о сделках не позднее 5 рабочих дней с момента совершения.
• Вводится понятие ключевой инсайдер. Фактически это руководители высшего уровня, например, члены совета директоров (наблюдательного совета) или коллегиального исполнительного органа.
• Закрытые периоды для сделок. Это временнЫе окна, внутри которых инсайдерам будет запрещено совершать сделки с акциями компании, в которой они работают.
• Порог уголовной ответственности. Сейчас при манипулировании и инсайде этот порог составляет ₽3,75 млн дохода, полученного незаконным путем, либо причиненного ущерба. В документе предлагается повысить планку до ₽100 млн.
• Увеличение административных штрафов. Штраф составит от трехкратного до пятикратного размера суммы дохода, полученного от манипулирования или инсайдерской торговли. Но сумма должна быть не менее ₽10 тыс. (РБК Инвестиции)

Направления инвестиционных потоков
► За III кв. приток средств на банковские вклады сократился в 10 раз.
Население стало активнее снимать наличные и тратить деньги на жилье и фондовый рынок.
Основной причиной стали низкие ставки по вкладам и сокращение реальных доходов. Инвестиции граждан в ценные бумаги выросли вдвое по сравнению с прошлым годом. (Коммерсант)

Отношения с розничными инвесторами
► Т-технологии [T] — СД рекомендовал дивиденды за 3 кв. 2025г в размере ₽36 на об. акцию (ДД 1,2%).
• 8 января – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды
► Роснефть [ROSN] — СД рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды в размере ₽11,56 на об. акцию (ДД 2,8%).
• 12 января – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды
► Фосагро [PHOR] — после обсуждения финрезультатов за 9м 2025г, СД не стал выносить рекомендацию по выплате промежуточных дивидендов.
СД также перенес рассмотрение стратегии развития компании до 2030 года на одно из ближайших заседаний. (Компания)

Утренний IR-дайджест
21.11.2025

Публикации по тематике IPO
► ДОМ.РФ [DOMRF] — первичное публичное размещение акций «Дом.РФ» стало крупнейшим IPO российской компании с 2021 года и крупнейшим банковским размещением за последние 12 лет (ВТБ).
• ₽25 млрд — привлечено средств (cash-in в полном объёме).
• ₽80 млрд — суммарный спрос на акции госкорпорации.
• ₽315 млрд — рыночная капитализация, по цене размещения ₽1750 за акцию, с учетом выпуска новых акций.
• 10,1% — доля акций в свободном обращении (free-float), от увеличенного акционерного капитала, доля государства в капитале — 89,9%.
• Привлеченные средства будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста и развитие бизнеса компании.
• 180 дней — lock-up период для компании, действующих акционеров и аффилированных с ними лиц, а также менеджмента в рамках действующей программы долгосрочной мотивации.
• Торги акциями Компании начались 20 ноября 2025 года.
• Акции включены в первый котировальный список на Московской Бирже.
• Параметры аллокации:
- 70% - институциональным инвесторам (40+ заявок), 30% - розничным инвесторам (50+ тысяч заявок)
- якорным инвесторам обеспечена аллокация акций в размере около 90% от размера заявки
- аллокация розничным инвесторам распределялась вне зависимости от брокера и составила около 15% от размера заявки
• Механизм стабилизации: максимальный размер стабилизационного пакета: 1 120 787 акций (~₽2 млрд по цене размещения).
• Для программы долгосрочной мотивации сотрудников Компании были приобретены акции на ₽4 млрд (~1,3% от увеличенного УК), они находятся под управлением внешнего профессионального оператора.
• К акциям ДОМ.РФ есть интерес у ряда серьезных зарубежных фондов. (Виталий Мутко, глава госкорпорации) (РБК)

► Антон Силуанов, глава Минфина РФ: Высокий интерес инвесторов к IPO госкомпании подтверждает эффективность государственных компаний и стимулирует остальные структуры активизировать участие на фондовых площадках.
Другим государственным предприятиям также целесообразно задуматься о привлечении финансирования путем размещения акций. (Финмаркет)

► ГК Дело [IPO однажды] — не исключают возможности размещения на Московской бирже в будущем.
«Сегодня еще не настало время, и я не готов назвать точные сроки, но мы думаем вместе с нашим акционером, что придет время, когда мы разместимся на Московской бирже, наработав определенный опыт». (Сергей Шишкарев, председатель СД) (ТАСС)

Новости IPO-претендентов
► Базис (принадлежат РТК-ЦОД) [IPO 2026?] — акционеры разработчика ПО выбрали организаторов своего IPO: ◘ первый — ВТБ Капитал Трейдинг, ◘ второй — пока не назван.
• Срок действия договора — до 30 июня 2026 года. (Интерфакс)
► Фабрика ПО [IPO 2025?] — готовы к IPO, ждут удачного момента.
Внутренняя подготовка завершена, теперь компания ожидает подходящего рыночного окна для размещения акций. (Александра Мельникова, IR-директор ПАО "Софтлайн")

► М.Видео-Эльдорадо [MVID] — ЦБ принял решение 19 ноября о гос. регистрации доп. выпуска и регистрации проспекта об. акций ПАО «М.видео», размещаемых путем открытой подписки. (ЦБ)

► Mixit - производитель косметики решил отказаться от IPO.
Инвестиционные фонды «ВИМ Инвестиции» решили выйти из капитала компании, продав свою долю обратно самой компании.
Теперь контроль над бизнесом разделяют основательницы Елена Назарова и Марина Пай.
Представитель фонда пояснил, что планы выхода на биржу признаны преждевременными, так как объемы бизнеса недостаточно велики для успешного публичного размещения.
Первоначально ожидалось, что IPO состоится через 2-5 лет, если ситуация на рынке позволит. (Компания)

► Т-технологии [T] — объявили обратный выкуп в объёме до 5% акций, торгуемых на бирже (10% от общего объема free float), для программы поощрения сотрудников.
Сейчас участвуют более 1 тыс. работников, цель — привлечь до 1500.
Покупка завершится до конца 2026, но возможна досрочная остановка при быстром достижении цели или значительном изменении рыночной ситуации. (Франк Медиа)

«Дом.РФ» успешно завершил IPO, привлек 25 млрд рублей по максимальной цене

Госкомпания «Дом.РФ» провела первичное публичное размещение акций на Московской бирже, разместив бумаги по верхней границе ценового диапазона — 1750 рублей за акцию. Сделка позволила привлечь 25 млрд рублей при общей капитализации компании в 315 млрд рублей.

Структура размещения:
▪️70% акций приобрели институциональные инвесторы
▪️30% бумаг размещено среди розничных инвесторов
▪️Доля free-float составила 10,1%
▪️Государственная доля снизилась до 89,9%

Книга заявок была переподписана в 4-5 раз, достигнув 80-125 млрд рублей. Участие приняли более 40 институциональных инвесторов и свыше 50 тысяч частных лиц. Приоритет при аллокации получили заявки, поданные в первый день сбора, а розничные инвесторы гарантированно получили минимум 5 акций.

Размещение стало первой приватизационной сделкой из списка Минфина до 2030 года. Как отмечал министр финансов Антон Силуанов, успех IPO демонстрирует потенциал публичного рынка как источника финансирования для государственных компаний.

Торги акциями с тикером DOMRF начались 20 ноября в котировальном списке первого уровня Московской биржи.

Подписаться - emittens

• Законопроект: Решение о выпуске долговых ЦФА должно содержать сведения о недопустимости изменения вида и объема обязательств, порядке и сроках исполнения, а также о правилах расчета процентных выплат - по фиксированной ставке или ставке, зависящей от переменной величины. Записи о долговых ЦФА погашаются, если их владельцем становится сам эмитент. (Интерфакс)

► Фонд гарантирования ИИС: вступление в фонд потребует от брокеров ежегодных платежей в сумме ₽25…100 млн, от управляющих компаний — ₽6…44 млн.
Размер взноса зависит от наличия кредитного рейтинга. Фонд обеспечит выплаты клиентам в случае банкротства брокера или УК, страхуя лишь счета, открытые с 1 января 2024 года.
Участие остается добровольным, однако многие компании планируют вступить в фонд, чтобы укрепить доверие инвесторов. (РБК)

► Алексей Лазутин, глава подкомитета "Деловой России" по публичным рынкам капитала, предложил дифференцировать требования к российским эмитентам, учитывая стадию развития компании и уровень риска для инвесторов. Это расширит доступ на рынок капитала, привлечёт больше компаний, особенно региональных.
Пример Индии показывает эффективность такого подхода: упрощённые правила увеличили количество IPO.
Поддерживать эмитентов планируется путём анализа требований, господдержки и консультирования.
Организация «Деловая Россия» подписала соглашение с Московской биржей для помощи компаниям на пути к выходу на рынок. (Прайм)

Эволюция информационных каналов
► YouTube будет полностью заменен российскими сервисами в среднесрочной перспективе. (Антон Горелкин, первый зампред комитета Госдумы РФ по информполитике) (ТАСС)

Отношения с розничными инвесторами
► Евротранс [EUTR] — СД рекомендовал выплатить дивиденды ₽ 9,17 на об. акцию (ДД: 7,0%)
• 14 января 2026г – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды
► WH Smith Карл (Великобритания) — Главный исполнительный директор компании Карл Каулинг подал в отставку после обнаружения бухгалтерской ошибки, завысившей прибыль в Северной Америке на £30 млн и ухудшившей годовой прогноз. Компания снизила ожидания прибыли региона почти вдвое. (Финмаркет)

Геополитика
► МИД РФ не получало от США информации о соглашениях по Украине по официальным каналам. (Мария Захарова, офиц. представитель МИД РФ)
► Контроль над Nexperia возвращен властями Нидерландов её китайскому владельцу. (Финмаркет)
► Предложения США по прекращению войны включают в себя отказ Украины от территории и некоторых видов оружия, сокращение численности вооруженных сил и многие другие пункты.
США дали понять В. Зеленскому, что Украина должна принять разработанный США рамочный документ по прекращению войны с Россией, который предполагает отказ Киева от территорий и части вооружения. (СМИ)
► План США по Украине предполагает, что Штаты и другие страны признают Крым и Донбасс как законные российские территории. (Axios)
► Европейские союзники опасаются, что США могут пойти на уступки РФ ради скорейшего прекращения конфликта. (Politico)
► ОFAC ввела санкции против 5 физлиц и 7 юрлиц из России, связанных с кибербезопасностью. (ОFAC)
► Министр армии США Д. Дрисколл после переговоров с В. Зеленским в Киеве поедет в РФ с целью возобновления мирных переговоров от имени Д. Трампа.
Это "последняя попытка возобновить переговоры о прекращении войны России с Украиной". (WSJ)

----------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
20.11.2025

► ДОМ.PФ [DOMRF] — объем заявок на акции госкорпорации в ходе IPO в четыре-пять раз превысил предложение (₽80…125 млрд).
Этому способствовал установленный при размещении дисконт к мультипликаторам Сбербанка, а также активное участие институциональных инвесторов.
В результате размещение пройдет по верхней границе ценового диапазона.
• Крупным инвесторам, которые ставили заявки по более низкой цене, организаторы предлагали переставить их.
• 20 ноября — начало биржевых торгов акциями госкорпорации. (Коммерсант)

► Более половины экономически активного населения нашей страны стали инвесторами, а объем средств на фондовом рынке уже превысил ₽25 трлн (₽11,8 трлн из них — на брокерских счетах). (Иван Чебесков, зам. министра финансов РФ)
• Ключевым инструментом для работы на фондовом рынке является ИИС. Количество таких счетов превысило уже 1 млн, а объём средств на них – больше ₽300 млрд. Ещё один инструмент – ПДС. Граждане заключили более 8 млн договоров на сумму более ₽550 млрд. С января текущего года запущен третий инструмент, сочетающий инвестиции и страхование жизни – ДСЖ.
• «Теперь налоговые стимулы будут применяться ко всем долгосрочным финансовым продуктам, включая индивидуальные инвестиционные счета третьего типа, программу долгосрочных сбережений и договоры добровольного страхования жизни. Кроме того, в Госдуму внесены налоговые поправки, которые позволят инвесторам, купившим акции высокотехнологичных компаний на IPO, воспользоваться льготой на долгосрочное владение через год вместо пяти лет».

Финансы IPO-претендентов
► Базис [IPO 2025?] — финансовые результаты по МСФО за 9м 2025г:
• ₽3,46 млрд (+57,5% г/г) — выручка
• ₽1,01 млрд (+35,4% г/г) — прибыль
• 139,4 млн штук (+42,5% г/г) — инсталлированная база лицензий
Рост выручки обеспечен за счет увеличения продаж лицензий и роста числа подписок.
► ВинЛаб [IPO однажды?] — активно обсуждается в связи с возможным публичным размещением
• +9% г/г (г/г) — выручка за 9м 2025г
• маржа EBITDA выросла на 59% г/г за 1П 2025 года, чистая прибыль — почти втрое
• цель — 4 000 магазинов к 2029 году, выручка к 2029 году — ≈₽200 млрд
Компания быстро восстановила IT-инфраструктуру после недавней кибератаки.

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► 0,11% — инфляция в РФ с 11 по 17 ноября (0,09% с 6 по 10 ноября) (Росстат)
"+" ► 7,20% — годовая инфляция в РФ на 17 ноября (7,37% неделей ранее) (Росстат)

► Кирилл Тремасов, советник председателя ЦБ РФ: Инфляция в России в 2025 году составит 6,5-7,0%. В следующем году ожидается снижение показателя до уровня 4-5%, а впоследствии планируется удержание инфляции около целевого значения в 4%. (Интерфакс)

Направления инвестиционных потоков
► Валютные активы россиян выросли на $10,4 млрд с начала года и по итогам сентября 2025г достигли $268,6 млрд - исторический максимум, не считая июля. (РБК)

► Законопроект о долговых ЦФА принят в I чтении (документ N1051142-8).
• Согласно действующему законодательству, ЦФА представляют собой цифровые права, включающие денежные требования, права на участие в капитале непубличного общества и иные права. Однако закон не содержит отдельного определения долговых ЦФА, что фактически ограничивает возможность выпуска цифровых аналогов облигаций и кредитных инструментов.
• Законопроект дополняет закон положениями, определяющими долговые ЦФА как активы, которые удостоверяют только денежное требование: сумму, уплаченную при их приобретении и начисленные по ним процентные выплаты. "Способом оплаты долговых цифровых финансовых активов является оплата только денежными средствами и их выпуск осуществляется исключительно после полной оплаты цены приобретения таких цифровых финансовых активов".

Создатель «Baby Shark» взлетел на 62% на биржевом дебюте

Южнокорейская компания Pinkfong, создавшая viral-хит «Baby Shark», провела успешное IPO на бирже Kosdaq. В первый день торгов акции подскочили на 62%, достигнув 61 500 вон ($42) за бумагу, прежде чем стабилизироваться на уровне 41 550 вон ($28,4) к закрытию сессии.

Размещение привлекло 76 млрд вон ($52 млн), что позволит компании диверсифицировать бизнес за пределы детского контента. Генеральный директор Ким Мин Сок объявил о планах создания премиальной анимации, глобальной сети pop-up магазинов и ускоренной разработки персонажей с использованием ИИ.

Успех Pinkfong отражает растущее влияние южнокорейского контента на глобальной арене — феномен, усиленный популярностью K-pop и таких сериалов, как «Игра в кальмара».

Видео «Baby Shark Dance», загруженное в 2016 году, стало культурным феноменом: в 2020 году оно побило рекорд хита «Despacito», став самым просматриваемым роликом в истории YouTube. Медиафраншиза породила телешоу, игрушки и полнометражный фильм, трансформировав скромную студию в глобального игрока индустрии развлечений.

Подписаться - emittens

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► Ценовые ожидания бизнеса в ноябре увеличились второй месяц подряд и вернулись к средним значениям I квартала 2025 года, достигнув максимума с января текущего года. Рост ценовых ожиданий компании, как и месяцем ранее, связывают в том числе с увеличением с января 2026 года налоговой нагрузки. (комментарий ЦБ РФ по итогам опроса предприятий, Интерфакс)
"—" ► Индикатор бизнес-климата Банка России в ноябре вырос до 3,4 — максимум за 6 месяцев.
Ожидания по производству и спросу улучшились, а ценовые ожидания вернулись к январским уровням, достигнув максимума с начала 2025 года. Деловая активность продолжает расти. (ЦБ РФ)

Инвестиционный потенциал экономики РФ
► В 3 кв. 2025г приток средств на ИИС достиг ₽59 млрд — максимум с начала года.
Объем активов вырос до ₽753 млрд, а средний счет — до ₽116 тыс.
Инвесторы ждут снижения ставки, покупают облигации и фонды, а вложения в акции снизились до 29%. (Финмаркет)

Отношения с розничными инвесторами
► Элемент [ELMT] — владельцы акций компании смогут получить налоговую льготу.
Мосбиржа включит акции производителя микроэлектроники в сектор Рынка инноваций и инвестиций. По бумагам, включенным в РИИ, предусмотрены налоговые льготы для долгосрочных инвесторов. (Франк Медиа)
► ДОМ.РФ [DOMRF] — оценили ожидаемую дивидендную доходность финальных выплат за 2025 год на уровне 13,5%. (РБК)

Геополитика
► Минфин РФ будет использовать аналогичные меры в случае конфискации российских активов, проект таких мер подготовлен. (Антон Силуанов, глава Минфина РФ)
► Газпром приступил к реализации проекта «Сила Сибири - 2».
Начата разработка тех. документации нового газопровода в Китай, меморандум о строительстве которого подписан в сентябре. Мощность 50 млрд куб. м. газа в год, протяжённость 6700 км.
Начало поставок газа в Китай ожидается в начале 2030-х годов. (Financial Times)
► Администрация Трампа втайне ведёт консультации с Россией, создавая новый план прекращения войны на Украине.
США уверены, что сейчас есть реальное окно возможностей для прекращения войны:
если стороны проявят гибкость, план А сработает (с опорой на принципы, согласованные Д. Трампом и В. Путиным на встрече на Аляске в августе);
если нет — Вашингтон будет продвигать план Б, добиваясь соглашения через давление и адаптацию условий. (Axios)
► М. Уитакер, постпред США при НАТО: Странам ЕС следует занять более жесткую позицию в отношении России и конфисковать ее блокированные активы. (Интерфакс)

-----------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
19.11.2025

► ДОМ.РФ [DOMRF] — инвестбанки собрали книгу заявок в ходе IPO госкорпорации, которое должно принести ₽25 млрд (объём предложения увеличен, с ₽20 млрд ранее), из них ₽10+ млрд планируют купить якорные инвесторы.
• По верхней границе ценового диапазона получено 30+ заявок от всех категорий институциональных инвесторов.
• Госкорпорация стремится к соотношению институциональных и розничных инвесторов примерно 70:30.
• Сбор заявок от инвесторов завершится 19 ноября.
(Алексей Пудовкин, управляющий директор, член правления госкомпании) (Market Power, Франк Медиа, РБК Инвестиции)

► Когнитив Пилот (ГК Cognitive Technologies) — рассматривают возможность выхода на IPO.
Срок не определён (не раньше 2028 года), площадка для размещения ещё не выбрана. (Ольга Ускова, основатель и президент ГК Cognitive Technologies, гендиректор Cognitive Pilot)
• Акционеры Когнитив Пилот: ◘ Сбер (~21%), ◘ Газпромбанк (~21%), ◘ фонд «Восход» (~7%), ◘ Cognitive Technologies (50+%).
• В феврале 2025 года, когда в капитал входил фонд «Восход», «Когнитив Пилот» оценивали в ₽11,5 млрд. (Эксперт)

Публикации по тематике IPO
► Московская биржа ожидает еще 1-2 IPO до конца года, помимо размещения ДОМ.РФ.
В целом сейчас биржа ведет "плотную работу" с 15-20 компаниями, кто-то из них уже полностью прошел путь подготовки к IPO и ждет благоприятных условий для размещения, кто-то заморозил подготовку на чуть более ранней стадии. (Елена Курицына, управляющий директор по взаимодействию с эмитентами) (Сам ты инвестор)

Публикации по тематике IR
► Средний оклад IR-директора, отвечающего за связи с инвесторами и стратегическую коммуникацию, вырос с ₽0,6…0,8 млн в 2022-м году до ₽1,2…1,5 млн в 2025-м году.
Сильные IR-директора часто имеют опыт в аналитике, аудите, корпоративных финансах, стратегии. Они разбираются в технологиях и меняющихся регуляторных требованиях. Они понимают как структуру отчетности, так и саму экономику бизнеса, способны интерпретировать данные и доносить их на языке инвесторов, стейкхолдеров и аналитиков.
При этом они становятся публичным лицом компании, поэтому растет значимость опыта публичных выступлений. (РБК)

► Банк России планирует выйти с предложением установить единые требования к минимальному уровню free float для первого и второго котировального списков на уровне нормативного акта, в ближайшее время обсудит эту инициативу с рынком. (Екатерина Абашеева, директор департамента корпоративных отношений ЦБ РФ)
С 1 ноября Мосбиржи снизила требования к free float до 1% для включения акций в котировальный список второго уровня (возобновление ранее действовавшей льготы). Новые требования будут действовать до 30 июля 2027 года. (Финмаркет)

► Госдума в составе бюджетного пакета одобрила во втором чтении подготовленную Минфином поправку, которая обязывает российских эмитентов, сохранивших действующие программы депозитарных расписок, при выплате дивидендов перечислять их не только акционерам, но и владельцам DR, пополняя тем самым "обменный фонд" на счетах типа "С". (Финмаркет)

► Банк России ожидает до конца года регистрацию Минюстом правил маркировки ценных бумаг компаний с недостаточным уровнем раскрытия информации.
Регулятор считает важным повысить прозрачность рынка, но процесс задерживается из-за дискуссий о полномочиях. (Интерфакс)

Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Медскан — разместили выпуск ЦФА, привлекли ₽148,5 млн (21% от максимального объёма в ₽700 млн). Купонная ставка 19%. Рейтинг "ruA" от "Эксперт РА". (Интерфакс)

Минфин России планирует использовать опыт Индии для развития фондового рынка

Замминистра финансов Иван Чебесков сообщил, что ведомство изучает индийский подход к привлечению региональных компаний на биржу. Этот опыт помог Индии значительно увеличить масштабы национального фондового рынка. Российские чиновники уже начали обсуждение потенциальных сделок с представителями регионов.

Перед правительством и Банком России стоит амбициозная задача — увеличить капитализацию фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году и до 75% к 2036-му. Однако текущие показатели далеки от целевых: по итогам мая 2025 года капитализация составила лишь 26,6% ВВП.

Для достижения поставленных целей, по оценкам НАУФОР, потребуется ежегодно размещать акции на сумму 1,3 трлн рублей. Общий объем размещений до 2030 года должен составить около 8 трлн рублей. Для сравнения, за последние десять лет российские компании привлекли через IPO всего 1 трлн рублей.

В 2024 году на биржу вышли 15 компаний, суммарно привлекшие 81,6 млрд рублей. В текущем году IPO провели только JetLend и девелопер GloraX, а до конца недели размещение может завершить госкорпорация «Дом.РФ».

Подписаться - emittens

► Группа Астра [ASTR] — у компании новый совладелец – Совкомбанк, который приобрел пакет из 12,2 млн акций (доля в 5,68% в УК). Также в эту долю перешли акции, которые получил банк в результате сделок репо с основным акционером "Группы Астра". Сделка с механизмом репо позволила получить деньги от кредитора в обмен на временную передачу своих акций. (Коммерсант)

Отношения с розничными инвесторами
► ПИК СЗ [PIKK] — отказались от обратного сплита акций и пересматривают див.политику.
• Компания прислушалась к пожеланиям миноритарных инвесторов. По результатам общего собрания акционеров подавляющее большинство голосов было отдано за непроведение обратного сплита акций (лишь 4% владельцев акций проголосовали "ЗА").
• ПИК и Московская биржа согласовали срок (апрель 2026 года) и детальный график по разработке новой див.политики (возможна публикация раньше названного срока). (Компания)
► Татнефть [TATN] — СД рекомендовал дивиденды за 9м 2025г в размере ₽22,48 на об. акцию (в т.ч. дивиденды, объявленные по результатам 6м 2025г, в размере ₽14,35 на об. акцию).
• 11 января – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды
► ММЦБ [GEMA] — СД рекомендовал дивиденды за 3 кв 2025г в размере ₽3 на об. акцию (ДД 2,8%).
• 30 декабря – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды

► «Веха БРИКС»: Минфин РФ впервые выпустит облигации в китайских юанях 8 декабря.
Это первый выпуск облигаций в юанях в рамках блока БРИКС:
• срок погашения: 3–7 лет
• номинал облигации: 10 000 юаней
• с постоянным купонным доходом, 2 выплаты в год
Организаторы размещения: Банк ГПБ (АО) (агент по размещению), ПАО Сбербанк, ООО ВТБ Капитал Трейдинг.
Сообщение Минфина

Геополитика
► Д. Трамп поддержал принятие законопроекта с "сокрушительными" санкциями против России и допустил включение в него Ирана.
Речь о законопроекте, предложенном сенаторами Л. Грэмом и Р. Блюменталем в апреле. Это про введение 500-процентных пошлин на импорт из стран, покупающих российскую нефть, газ, уран и другие продукты, если Россия не согласится на длительный мир с Украиной.
Д. Трамп готов подписать законопроект при условии, что сохранит за собой право окончательного решения в отношении любых ограничений (представитель Белого дома). (Reuters)
► Глава международного депозитария Euroclear в Бельгии Валери Урбен предупредила о возможном обращении в суд для блокировки решений о передаче замороженных российских активов европейскими властями. Euroclear хранит €193 млрд таких активов, из которых ~€180 млрд принадлежат ЦБ РФ. (Le Monde)
► Бюджетное управление Конгресса США не исключило возможность конфискации в 2026-2028 годах половины замороженных суверенных российских активов, которые находятся в юрисдикции США (это активы на сумму ~$5 млрд). (Финмаркет)
► Чиновники США совершали поездки по Европе в рамках усилий по продаже американских энергоносителей и уничтожению "всего до последней молекулы" российского газа на континенте. (Financial Times)
► Еврокомиссар по обороне Андрюс Кубилюс предложил разместить украинских военных во всех приграничных с Россией странах ЕС после окончания конфликта, отметив, что хочет начать с Литвы.
► Еврокомиссия направила странам ЕС план экспроприации активов РФ под видом так называемого "[репарационного] кредита с использованием блокированных [суверенных] активов России".
Странам ЕС предлагается предоставить Украине от 0,16% до 0,27% их ВВП в 2026 – 2027 годах (не менее чем 45 млрд евро в год). (Politico)
Решение должно быть принято на саммите ЕС 18-19 декабря. (Reuters)

-----------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
18.11.2025

Новости IPO-претендентов
► ДОМ.РФ [DOMRF] — планируют попасть в индекс Московской биржи
«Мы хотим пройти индексный комитет и попасть в индекс». (Максим Грицкевич, зам. гендиректора) (Сам ты инвестор)

Финансы IPO-претендентов
► Фабрика ПО [IPO 2025?] — финансовые результаты по МСФО за 9м 2025г:
• ₽14,0 млрд (+30% г/г) — выручка
• ₽214,0 млн — чистая прибыль
• ₽1,03 млрд (+43% г/г) — скорр. EBITDA
• ₽1,2 млрд — капитализация расходов на разработку ПО
• 0,6x — чистый долг / скорр. EBITDA LTM
► КИФА [QIFA, IPO 2026-2027?] — финансовые и операционные результаты за 9м 2025г:
• ₽8,1 млн (+20,5% г/г) — торговый оборот
• ₽6,9 млн (+20,-% г/г) — выручка
• ₽9,9 млн (-67,1% г/г) — прибыль до налогообложения

► СПБ Биржа запустит платформу для участия в pre-IPO.
Инновационные компании, представленные на платформах «Аврора» и brainbox.VC, теперь могут привлекать финансирование через инфраструктуру СПБ Биржи.
С 17 ноября инвесторы смогут вложиться в перспективные стартапы и инновационные компании ДО их выхода на публичный рынок.
Малый и средний бизнес сможет привлечь деньги через надёжную инфраструктуру биржи, а инвесторы — заработать на акциях новых лидеров рынка. (Коммерсантъ)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► Дефицит конс. бюджета РФ за 9м 2025г увеличился до ₽3,78 трлн (доходы ₽54,3 трлн, расходы — ₽58,1 трлн). (предварительная оценка Федерального казначейства РФ)
Дефицит фед. бюджета РФ за 9м 2025г составил ₽3,5 трлн при доходах ₽27,0 трлн, расходах — ₽30,4 трлн. (Интерфакс)
"+" ► Почти 40% российских предприятий столкнулась с серьёзными трудностями из-за невыплат партнёров в 2025 году. (опрос РСПП)
• Проблема особенно остро ощущается небольшими компаниями, которым приходится идти на крайние меры: сокращение расходов, увольнение сотрудников и работа в убыток.
"+" ► За 10м 2025г объем ввода жилья в России снизился на 4,6% в годовом выражении - до 83,6 млн кв. м. Отстают от прошлогодних темпов с апреля этого года как ИЖС, так и многоквартирные дома. (Росстат)
"+" ► Павел Смелов, гендиректор Центра стратегических разработок: "Российская экономика после двух лет высокого, во многом стимулированного роста, перешла к его нижней границе. Замедление быстрее и глубже, чем предполагалось". Годовые темпы роста ВВП стабильно снижаются: в I квартале рост экономики составил 1,4%, 1,1% во втором и 0,6% в третьем. Ухудшение макроэкономической конъюнктуры начинает затрагивать все большее число отраслей, отмечает он. "Во многом снижение динамики роста связано с продолжительным периодом сохранения высокой ключевой ставки. Все большее число компаний сталкиваются со сложностями обслуживания кредитов и их рефинансирования". Предприниматели вынуждены существенно сокращать инвестиционные и производственные программы. (Ведомости)

► Яндекс [YDEX] — СД определил цену допэмиссии для Программы долгосрочной мотивации: ₽3980,5 за об. акцию.
(средневзвешенная цена одной об. акции, определенная по итогам торгов 13 ноября на MOEX)

Новости Программы долгосрочных сбережений (ПДС)
► В. Путин подписал закон о налоговых стимулах для участников ПДС:
• Семейный вычет увеличен до ₽1 млн на семью. Теперь каждый родитель может получить вычет с ₽500 тыс. взносов за себя и детей.
• Стимулы для работодателей. Взносы компаний в ПДС сотрудников до 12% от ФОП не будут облагаться страховыми взносами.
• Ставка НДФЛ не выше 15%. Доходы по ПДС защищены от прогрессивной шкалы (18-22%), как по ИИС или пенсионному обеспечению.
• Проценты по вкладам в драгметаллах освобождаются от НДС. (РБК)

► VEON [Nasdaq: VEON] — объявили программу обратного выкупа ценных бумаг на сумму до $100 млн.
• Причина – текущая существенная недооценка стоимости компании, несмотря на сильные финансовые показатели и перспективы роста VEON как цифрового оператора.
• Цель программы — повышение стоимости акций и снижение будущих долговых обязательств путём выгодного выкупа облигаций на рынке. Распределение средств между двумя видами ценных бумаг будет определяться рыночными условиями. (Компания)

Казахстан легализовал криптовалюты и создал Министерство ИИ

Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев подписал закон, легализующий оборот криптовалют на всей территории страны и устанавливающий правовые рамки для искусственного интеллекта. Документ знаменует собой новый этап цифровой трансформации республики.

Ключевые изменения:
▪️Легализованы сделки с криптовалютами и токенами за пределами МФЦА «Астана»
▪️Разрешена деятельность по майнингу для юридических лиц и ИП
▪️Введены ограничения для ИИ, манипулирующего поведением людей
▪️Запрещены системы ИИ, нарушающие законы о персональных данных

В рамках цифровизации создано Министерство искусственного интеллекта и цифровизации путем преобразования Министерства цифрового развития, инноваций и аэрокосмической промышленности. Также анонсирована разработка национальной платформы ИИ для поддержки отечественных проектов.

Как заявил в сентябре председатель мажилиса Ерлан Кошанов, национальная платформа ИИ обеспечит свободный и равный доступ к технологиям. Президент Токаев ранее требовал ускорить создание Цифрового кодекса, который должен систематизировать регулирование цифровой экономики.

Эксперты отмечают, что Казахстан последовательно реализует стратегию по становлению региональным хабом цифровых технологий, сочетая либеральное регулирование криптовалют с продуманными ограничениями в сфере ИИ.

Подписаться - emittens

Изменения составляющих денежной базы:
• -16,4% м/м — объем средств на корсчетах кредитных организаций в ЦБ РФ
• -6,1% м/м — средства на депозитах кредитных организаций в ЦБ
• +0,8% м/м — объем наличных денег
"+" ► Кирилл Тремасов, советник председателя ЦБ РФ: Сбалансированная бюджетная политика на три года расширяет возможности для смягчения ДКП.

Бюджет этого года с дефицитом ₽5,7 трлн и структурным дефицитом 1,3% ВВП считается более мягким, а проект бюджета на будущее дает повод для оптимизма — он возвращается к нормализации и правилам.

Это создает условия для снижения ставок. Цены на бензин остановили рост и начали снижаться, а высокие инфляционные ожидания требуют аккуратных мер со стороны ЦБ. (Интерфакс)
"+" ► Контейнерный рынок России за 10 месяцев показал снижение на 5,6% г/г до 5,9 млн ДФЭ (ГК Дело)

Отношения с розничными инвесторами
► Интер РАО [IRAO] — не намерены вносить изменения в дивидендную политику компании. (Александр Думин, замгендиректора по экономике и финансам) (Интерфакс)
► Совкомбанк [SVCB] — менеджмент будет рекомендовать не выплачивать вторую часть дивидендов за 2024 год. (топ-менеджер) (Интерфакс)
► ЦБ: массовое внедрение цифрового рубля — с сентября 2026г.
«Мы действительно перенесли сроки так называемого массового внедрения на сентябрь 2026 года, но не из-за технологических вопросов. Технологически более-менее все понятно. Мы как раз хотим вместе с участниками рынка осмыслить, какие сервисы будут наиболее востребованы в экономике, именно с этой точки зрения продлеваем пилот». (Эльвира Набиуллина, председатель ЦБ РФ) (Прайм)
► Банк России стал "удушающе любящей мамочкой" для фондового рынка, заявил бывший гендиректор СПБ биржи Роман Горюнов. По его мнению, 2025 год потерян для достижения цели повысить капитализацию рынка до 66% ВВП к 2030 году, поставленной президентом. Он считает, что мало системных шагов предпринято, и ключ к успеху — увеличение доступных ценных бумаг и привлечение инвестиций.
Председатель Мосбиржи Виктор Жидков сравнил достижение цели с марафоном, отметив, что это сложная задача, требующая времени. Сегодня на Мосбирже готовы провести IPO около 40-50 компаний, и быстро увеличить их число до 150-300 невозможно. (Ведомости)

► ЭсЭфАй [SFIN] — продали неназванному инвестору 716,8 тыс. акций (1,4269% от уставного капитала Эмитента), находившихся в распоряжении компании. (Интерфакс)

► Disney — впервые с 2019 года развлекательная корпорация исключила из ежегодного финансового отчета раздел, посвященный политике разнообразия, равноправия и инклюзивности (diversity, equity and inclusion, DEI). (ТАСС)

Геополитика
► UBTECH Robotics (КНР) объявила о «первой в мире массовой поставке» промышленных гуманоидных роботов, которые будут трудиться на заводах BYD, Geely, FAW-Volkswagen, Dongfeng и Foxconn.
Промо-ролик
► Европейский парламент ослабил экологические правила ESG под сильным давлением США. Более 90% компаний, изначально подпадавших под требования ESG-отчётности, больше не будут обязаны их соблюдать. (Bloomberg)
[Поставщики СПГ из США и Катара не собираются оплачивать ESG-поборы европейцев]

----------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
15.11.2025

► ДОМ.РФ [DOMRF] — диапазон цены размещения в рамках IPO составляет ₽1650—1750 за об. акцию.
• Инвесторам предложены акции дополнительной эмиссии (cash-in).
• Оценка стоимости Компании до эмиссии ₽267 - ₽283 млрд.
• Книга заявок покрыта за первые 3 часа с момента ее открытия, по верхней границе ценового диапазона. (источники Интерфакса)
• Размер сделки ₽20 млрд, акции на общую сумму ₽10 млрд намерены приобрести якорные инвесторы. (Интерфакс)
• Впервые в новом рынке компания получила уведомления от ряда институциональных инвесторов о намерении приобрести акции приблизительно на половину объема сделки. Среди якорных инвесторов - АО «Астра УА», АО ВИМ Инвестиции и АО УК «Ингосстрах-Инвестиции».
• Компания не планирует проводить допэмиссии в ближайшие годы, рассчитывая выстроить долгосрочный инвестиционный кейс. (Алексей Пудовкин, управляющий директор, член правления госкомпании)
• Предварительный сбор заявок до 13:00 МСК 19 ноября.
• Старт торгов запланирован на 20 ноября.
• РФ не планирует продавать принадлежащие государству акции в рамках IPO, сохранит мажоритарную долю в капитале после IPO.
Участвовать в IPO могут как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы.
• Привлеченные в ходе размещения средства будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста и развития бизнеса. (РБК)
• Мосбиржа включила акции ДОМ.РФ в список стратегических - на них распространяются ограничения для совершения операций клиентами-нерезидентами. (Московская биржа)

► B2B-РТС [IPO однажды; в 2026 году?] — Совкомбанк намерен провести IPO крупнейшей российской цифровой платформы для закупок B2B-РТС. (Сергей Хотимский, совладелец и первый зампред банка)
«Дочка Совкомбанка в закупках» может выйти на IPO «в какое-то обозримое время». Историческая цена этого актива на балансе банка не очень высокая, а значит при выводе «дочки» на биржу ее цена может существенно вырасти.
Конкретные сроки размещения акций B2B-РТС не определены. Хотя компания и находится «в высокой степени готовности» к IPO, сделка точно не состоится в 2025 году. Выход B2B-РТС на биржу возможен уже в 2026 году.
• B2B-РТС — крупнейшая российская цифровая платформа для электронной торговли и оптимизации закупочных процессов. Она объединяет площадку для b2b-торговли и вендора B2B-Center, федеральную электронную площадку для госзакупок «РТС-тендер», а также IT-компанию OTC. По состоянию на 2025 год платформа B2B-РТС вошла в топ-10 поставщиков IT-услуг в России. (РБК)

Новости IPO-претендентов
► Базис (принадлежат РТК-ЦОД) [IPO 2025?] — головная структура разработчика ПО 13 ноября преобразована в ПАО в преддверии возможного IPO. (Интерфакс)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Рост ВВП РФ в III квартале замедлился до 0,6% г/г с 1,1% во II квартале и 1,4% в I квартале. (Росстат)
"+" ► Инфляция в РФ в октябре составила 0,50% (экономисты и недельные данные указывали на 0,84%). (Росстат)
"+" ► Годовая инфляция в РФ в октябре замедлилась до 7,71% с 7,98% в сентябре. (Росстат)
"+" ► Минэкономразвития понизило свою оценку по годовой инфляции в РФ на 10 ноября до 7,37% с 7,73% после выхода данных Росстата по инфляции в октябре.
"+" ► Денежная база РФ в широком определении в октябре 2025 года уменьшилась до ₽26,8 трлн (-3,5% м/м). (Интерфакс)

Изменения составляющих денежной базы:
• -16,4% м/м — объем средств на корсчетах кредитных организаций в ЦБ РФ
• -6,1% м/м — средства на депозитах кредитных организаций в ЦБ
• +0,8% м/м — объем наличных денег
"+" ► Кирилл Тремасов, советник председателя ЦБ РФ: Сбалансированная бюджетная политика на три года расширяет возможности для смягчения ДКП.

Бюджет этого года с дефицитом ₽5,7 трлн и структурным дефицитом 1,3% ВВП считается более мягким, а проект бюджета на будущее дает повод для оптимизма — он возвращается к нормализации и правилам.

Это создает условия для снижения ставок. Цены на бензин остановили рост и начали снижаться, а высокие инфляционные ожидания требуют аккуратных мер со стороны ЦБ. (Интерфакс)

Испанский Santander разорвал кредитные соглашения с Gunvor

Banco Santander SA вышел из числа кредиторов сырьевого трейдера Gunvor Group после публикации Минфина США, назвавшего компанию "марионеткой Кремля". Испанский банк отказался от участия в двух кредитных линиях на общую сумму $5,2 млрд, сообщили источники, знакомые с ситуацией.

31 октября Santander уведомил о выходе из кредитного синдиката

6 ноября Gunvor официально объявила о включении банка в список кредиторов

В тот же день Минфин США опубликовал заявление о "марионетке Кремля"

Santander окончательно вышел из сделок после публикации

Поводом для заявления США стал план Gunvor по покупке международных активов "Лукойла". Трейдер отказался от сделки после угроз блокировки со стороны Вашингтона. Gunvor назвала обвинения "дезинформированными и ложными".

Gunvor традиционно сталкивается с повышенным вниманием из-за российских связей. Соучредитель компании Геннадий Тимченко находится под санкциями США с 2014 года. В настоящее время его доля в компании выкуплена CEO Торбьорном Тёрнквистом.

Несмотря на инцидент с Santander, трейдер сохраняет доступ к кредитным линиям объемом $26 млрд от более чем 50 банков.

Подписаться - emittens