Утренний IR-дайджест
20.11.2025

► ДОМ.PФ [DOMRF] — объем заявок на акции госкорпорации в ходе IPO в четыре-пять раз превысил предложение (₽80…125 млрд).
Этому способствовал установленный при размещении дисконт к мультипликаторам Сбербанка, а также активное участие институциональных инвесторов.
В результате размещение пройдет по верхней границе ценового диапазона.
• Крупным инвесторам, которые ставили заявки по более низкой цене, организаторы предлагали переставить их.
• 20 ноября — начало биржевых торгов акциями госкорпорации. (Коммерсант)

► Более половины экономически активного населения нашей страны стали инвесторами, а объем средств на фондовом рынке уже превысил ₽25 трлн (₽11,8 трлн из них — на брокерских счетах). (Иван Чебесков, зам. министра финансов РФ)
• Ключевым инструментом для работы на фондовом рынке является ИИС. Количество таких счетов превысило уже 1 млн, а объём средств на них – больше ₽300 млрд. Ещё один инструмент – ПДС. Граждане заключили более 8 млн договоров на сумму более ₽550 млрд. С января текущего года запущен третий инструмент, сочетающий инвестиции и страхование жизни – ДСЖ.
• «Теперь налоговые стимулы будут применяться ко всем долгосрочным финансовым продуктам, включая индивидуальные инвестиционные счета третьего типа, программу долгосрочных сбережений и договоры добровольного страхования жизни. Кроме того, в Госдуму внесены налоговые поправки, которые позволят инвесторам, купившим акции высокотехнологичных компаний на IPO, воспользоваться льготой на долгосрочное владение через год вместо пяти лет».

Финансы IPO-претендентов
► Базис [IPO 2025?] — финансовые результаты по МСФО за 9м 2025г:
• ₽3,46 млрд (+57,5% г/г) — выручка
• ₽1,01 млрд (+35,4% г/г) — прибыль
• 139,4 млн штук (+42,5% г/г) — инсталлированная база лицензий
Рост выручки обеспечен за счет увеличения продаж лицензий и роста числа подписок.
► ВинЛаб [IPO однажды?] — активно обсуждается в связи с возможным публичным размещением
• +9% г/г (г/г) — выручка за 9м 2025г
• маржа EBITDA выросла на 59% г/г за 1П 2025 года, чистая прибыль — почти втрое
• цель — 4 000 магазинов к 2029 году, выручка к 2029 году — ≈₽200 млрд
Компания быстро восстановила IT-инфраструктуру после недавней кибератаки.

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► 0,11% — инфляция в РФ с 11 по 17 ноября (0,09% с 6 по 10 ноября) (Росстат)
"+" ► 7,20% — годовая инфляция в РФ на 17 ноября (7,37% неделей ранее) (Росстат)

► Кирилл Тремасов, советник председателя ЦБ РФ: Инфляция в России в 2025 году составит 6,5-7,0%. В следующем году ожидается снижение показателя до уровня 4-5%, а впоследствии планируется удержание инфляции около целевого значения в 4%. (Интерфакс)

Направления инвестиционных потоков
► Валютные активы россиян выросли на $10,4 млрд с начала года и по итогам сентября 2025г достигли $268,6 млрд - исторический максимум, не считая июля. (РБК)

► Законопроект о долговых ЦФА принят в I чтении (документ N1051142-8).
• Согласно действующему законодательству, ЦФА представляют собой цифровые права, включающие денежные требования, права на участие в капитале непубличного общества и иные права. Однако закон не содержит отдельного определения долговых ЦФА, что фактически ограничивает возможность выпуска цифровых аналогов облигаций и кредитных инструментов.
• Законопроект дополняет закон положениями, определяющими долговые ЦФА как активы, которые удостоверяют только денежное требование: сумму, уплаченную при их приобретении и начисленные по ним процентные выплаты. "Способом оплаты долговых цифровых финансовых активов является оплата только денежными средствами и их выпуск осуществляется исключительно после полной оплаты цены приобретения таких цифровых финансовых активов".