Кто управляет вашей будущей пенсией?

Часть 1. Кому вы отдаете свои пенсионные деньги?
Представьте, что вы много лет работаете, каждый месяц часть дохода уходит на пенсионный счет, а затем вам предлагают выбор: оставить управление этими деньгами в прежней системе или передать их частному управляющему.

С 7 сентября 2026 года казахстанцы получили возможность передавать управляющим инвестиционным портфелем, или УИП, до 100% пенсионных накоплений.

Возникает разумный вопрос - если я передаю частной компании свои пенсионные накопления, что происходит с деньгами? С этого начну разбор пенсионных инвестиций.

1️⃣ УИП получает управление, а не ваши деньги в собственность
Передача пенсионных накоплений УИП не означает, что деньги перечисляются на обычный счет частной компании и становятся ее активами.

Пенсионные активы продолжают учитываться на счетах ЕНПФ. Для средств, переданных конкретному УИП, открываются счета ЕНПФ в банке-кастодиане. Именно там активы хранятся и учитываются.

УИП получает другое: право принимать инвестиционные решения в отношении переданного ему портфеля.

2️⃣ Просто открыть инвестиционную компанию недостаточно
УИП является профессиональным участником рынка ценных бумаг и должен иметь соответствующую лицензию. Компания должна дополнительно соответствовать требованиям регулятора и быть включена в реестр.

Требования касаются опыта работы, результатов деятельности, собственного капитала и других параметров.

3️⃣ Между вашими деньгами и управляющим стоит еще один участник
Это банк-кастодиан. Кастодиан хранит и учитывает пенсионные активы, регистрирует операции с ценными бумагами, ведет учет движения денег и контролирует целевое использование пенсионных активов.

Для такого банка тоже существуют требования - к его лицензии и кредитному рейтингу.

Получается конструкция:
▪️ЕНПФ ведет индивидуальный учет пенсионных накоплений.
▪️УИП принимает инвестиционные решения.
▪️Банк-кастодиан хранит и учитывает активы и контролирует операции.
▪️Регулятор устанавливает правила допуска и требования к участникам рынка.

4️⃣ Что происходит после вашего заявления
Сам перевод устроен просто - человек выбирает УИП из реестра допущенных управляющих и подает заявление через личный кабинет ЕНПФ с ЭЦП. Передача возможна при наличии договора доверительного управления между ЕНПФ и УИП, и договора между ЕНПФ, управляющим и банком-кастодианом.

И вот здесь начинается экономика - два управляющих могут получить пенсионные деньги, а через год показать совершенно разные результаты:
▪️Один купит больше государственных и корпоративных облигаций.
▪️Другой сделает большую ставку на акции.
▪️Третий будет активнее использовать зарубежные ETF.
▪️У четвертого окажется выше доля валютных активов.

5️⃣ Почему это важно
До сентября вопрос УИП для большинства казахстанцев оставался довольно нишевым - частные управляющие контролировали лишь небольшую долю пенсионных активов. После разрешения передавать до 100% соответствующих накоплений значение этого рынка меняется.

Выбор управляющего становится реальным финансовым решением человека. И поэтому недостаточно посмотреть на название компании или на красивую цифру доходности за последний год.

Нужно понимать, что управляющий может делать с вашими деньгами, чего делать не может, сколько риска ему разрешено принимать и что произойдет, если результат окажется плохим.

❗️Что это значит для вашего кошелька? Передача накоплений УИП не означает передачу пенсионных денег частной компании в собственность. Активы учитываются на счетах ЕНПФ в банке-кастодиане, а управляющий получает право инвестировать их в рамках установленных правил.

Но наличие контроля не отменяет инвестиционный риск. От решений управляющего зависит, какие активы окажутся в вашем пенсионном портфеле и какую доходность они принесут.

Следующий вопрос поэтому гораздо интереснее: может ли УИП вложить ваши пенсионные деньги куда угодно?

Об этом - во второй части.

😄 ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЛИКБЕЗ

Linkedin | Facebook | Instagram