📊 Июльский прогноз ЦБ: что изменилось?

Коротко о предпосылках:

• В прогноз заложен ПСД бюджета: 2% в 2026 году, 1% в 2027 году, 0,5% в 2028 году — это учет более стимулирующей бюджетной политики.
• Прогноз среднегодовой цены российской нефти понижен и сошелся с прогнозом МЭР: 60 долл, 50 долл, 50 долл на 2026, 2027 и 2028 годы соответственно.

🔍 Ключевые наблюдения из прогноза:

📉 ВВП
• Прогноз роста ВВП на 2026 год сдвинут вниз: 0–1% (ближе к прогнозу МЭР — 0,4%).
• Драйверы пересмотра: понижены темпы роста валового накопления (+2% → –2,5%) и экспорта (+1,5% → +1%).
• При этом расходы на конечное потребление повышены (+1% → +2%), импорт также скорректирован вверх (+0,5 п.п.).

📈 Инфляция и ставка
• Прогноз по инфляции на 2026 год резко повышен: с 5% до 6,5% (и стал более согласованным с прогнозом ключевой ставки — КС).
• Прогноз по КС сдвинут к верхней границе апрельского прогноза: 14,5–14,6% в среднем за 2026 год.
• Прогноз по среднегодовой КС на 2027 год повышен с 9% до 11,5% (что согласуется с предпосылкой о сильной инерции КС в модели Банка России).

📌 Параметры нейтральной ставки и потенциального темпа роста ВВП оставлены без изменений: 8% и 2% соответственно.

Примечание: приведена середина прогнозного интервала.

Досчитались в ТГ | в МАКС