📌 3 февраля 2026 года Ассоциация специалистов по работе с проблемными активами провела круглый стол, посвященный доработке концепции реабилитационных механизмов (санации) для бизнеса.
Цель встречи — зафиксировать варианты будущего регулирования и выработать консолидированную позицию профессионального сообщества для последующего диалога с законодателем и профильными органами.
Центральной темой дискуссии стали архитектурные вопросы модели санации:
◾️ Нормативная рамка санации. Специалисты обсудили, где должно находиться регулирование процедуры: в банкротном или корпоративном праве. Отмечено, что «банкротная» логика несет риск стигматизации бизнеса, тогда как корпоративная модель позволяет рассматривать санацию как инструмент управления и восстановления работы должника, а не как предбанкротную процедуру.
◾️ Фигура санатора. Дискуссия показала консенсус в одном: санация сложных активов требует не номинального, а проектного и финансово состоятельного санатора — команды, инвестора или проектного офиса с реальными ресурсами и управленческой экспертизой.
◾️ Формат процедуры. В качестве рабочей модели рассматривался судебный «вход» в санацию — для легитимного наступления последствий для третьих лиц — при одновременном отказе от полного воспроизведения банкротного администрирования в экономической части процедуры.
◾️ Управление процессом санации. Инициатива запуска санации логично должна исходить от должника, как наиболее заинтересованного в сохранении бизнеса. При этом кредиторы должны получать эффективные инструменты контроля плана и влияния на кандидатуру санатора при его неутверждении.
◾️ Роль регионов. Обсуждалось участие субъектов РФ как заинтересованной стороны, инвестора или эксперта, с обязательным соблюдением конституционного принципа: ограничения прав и последствия для третьих лиц возможны только на основании судебного решения.
Отдельный блок дискуссии был посвящен вопросам, без которых модель санации не сможет работать в реальной экономике:
▪️пределы и допустимость cram down (утверждение плана при несогласии части кредиторов);
▪️защита и стимулирование нового финансирования;
▪️разумные сроки санации;
▪️соотношение санации и субсидиарной ответственности;
▪️связь санации и мирового соглашения как возможного целевого результата.
Участники отметили разнообразие подходов и подчеркнули важность синхронизации с уже разрабатываемыми инициативами.
По итогам заседания Ассоциация приняла следующие решения:
✔️ подготовить свод позиций по ключевым развилкам;
✔️ организовать доработку концепции с участием экспертов;
✔️ сформировать консолидированную редакцию для представления законодателю;
✔️ рассмотреть формат расширенного обсуждения для достижения согласованной модели.
Работа над концепцией санации продолжается. Наша задача — предложить работающий инструмент сохранения и восстановления бизнеса, который учитывает разнонаправленные интересы участников процедуры и государства в целом.
Если вам есть, что сказать по данной теме, присоединяйтесь к нашему сообществу и участвуйте в обсуждении важных вопросов развития законодательства и банкротной практики.
Иван Рыков | Бизнес на рынке долгов