⛽️ Евротрансу остались считанные дни

С момента IPO акции Евротранса сложились более чем на 90%, и у меня сейчас только один вопрос: почему они еще сколько-то стоят? Посмотрим на историю этой замечательной компании на бирже, и разберемся, как она к этому пришла.

В ноябре 2023 года владелец сети АЗС Трасса — Евротранс вышел на биржу. Размещение состоялось по 250 рублей, компания собрала 13,5 млрд руб. 

К осени 2024 года акции сложились до 130 руб., но менеджмент придумал интересный ход: они объявили безотзывную оферту по выкупу акций в августе 2027 года по 350 руб. за штуку. Это немного приободрило инвесторов и до конца 2025 года все шло хорошо: акции немного росли, отчетность отражала позитив, рейтинги были на уровне А-. 

Первые серьезные проблемы появились в феврале этого года. Тогда на компанию посыпались судебные иски, а налоговая заблокировала ее счета на 223 млн руб. Дальше — больше. Весной пошли первые техдефолты, сначала по ЦФА и народным облигациям на Финуслугах, затем в апреле и по первым биржевым бумагам. Рейтинги эмитента сразу снизили до преддефолтных, а инвесторы побежали из облигаций и акций.

В августе компания сначала допустила дефолт по одному выпуску, а затем в сентябре и по всем 10. Но и на этом еще не все. Буквально на днях, председателя совета директоров Евротранса Игоря Мартышова и троих его подчиненных топ-менеджеров задержали по делу о хищении топлива, принадлежавшего МВД. 

В итоге сейчас у компании такой ворох проблем, что шансы на их решение и возврат инвесторам хоть каких-то денег стремятся к нулю. Пока что Евротранс еще не начал процедуру банкротства, но Банк Россия и Сбербанк уже опубликовали на Федресурсе уведомления о намерении обратиться в суд о банкротстве компании. Поэтому тут скорее всего вопрос времени. 

👉 Чему нас научила эта история? Ну во-первых, тому, что недостаточно анализировать только выручку и прибыль в отчетности компаний. Выручка Евротранса за 2025 год составила 265,7 млрд руб., а в апреле этого года они не смогли найти 76,6 млн руб. на выплату купонов. Во-вторых, облигации — это не вклады. Эмитенты даже с рейтингом А- могут допустить дефолты, поэтому важно следить за новостями компаний и вовремя выходить из бумаг, когда у тех появляются первые проблемы. К слову, Евротранс я советовал обходить стороной еще в феврале, апреле и июле.

⭐️Канал в Max