⛽️ У Евротранса проблемы. Что делать с акциями и облигациями компании

За последние месяцы у Евротранса скопилось достаточно большое количество проблем. Во-первых, на выходных стало известно о блокировке счетов компании из-за задолженности перед бюджетом на сумму 223 млн руб. Во-вторых, к компании подали иск примерно на 500 млн руб. В-третьих, Евротрансу предстоит погасить около 6-10 млрд рублей облигаций и ЦФА в этом году. Посмотрим, что теперь будет с компанией, и что делать инвесторам.

📍 Причина блокировки

Сумма задолженности перед ФНС достаточно небольшая в масштабах компании. Для понимания, только за 2025 год выручка Евротранса превысила 250 млрд рублей. Но проблема в том, что налоги платятся не с выручки, а с денежного потока. И вот с ним у компании действительно проблемы.

Задолженность перед ФНС скорее всего погашена будет быстро, но проблема с ликвидностью никуда не денется. Облигации и ЦФА гасить как-то надо. Операционного денежного потока не хватает, кредитные линии в банках уже закончились, на рынке облигаций спрос после последних двух размещений будет скорее-всего околонулевым. Вдобавок к этому Евротрансу закрыли вход на Финуслуги, где компания могла еще привлекать деньги. Пока что остаются только ЦФА.

Если и их не хватит на погашения, компании придется думать, как вытащить деньги из бизнеса. И тут самое интересное: несмотря на все проблемы с деньгами, Евротранс продолжает платить дивиденды, тратит рекордные суммы на инвестиции и при этом еще сам выдает займы. Зачем компания это делает — непонятно.

📍 Что будет с акциями и облигациями

Сегодня компания должна заплатить купоны по нескольким выпускам облигаций. Если она успела перевести деньги в НРД до блокировки счетов, все хорошо. Если нет, то мы можем увидеть технический дефолт по бумагам. В таком случае и облигации и акции полетят камнем вниз.

Если же купоны все-таки заплатят, и блокировку быстро снимут (как например у Уралстали в прошлом году), то ничего страшного не произойдет.

👉 И тем не менее, Евротранс еще вполне может потрепать нервы в этом году как своим акционерам, так и держателям облигаций. Компания не самая прозрачная, поэтому держать ее бумаги стоит лишь в том случае, если вы готовы взять на себя высокие риски в обмен на неплохую доходность.