В 2024 г. рынок ЦФА постепенно переходил от экспериментов к массовой эмиссии.

Ниже сделки ЦФА соотнесены с моделями классических инструментов. Такие конструкции позволили решить прежние задачи с помощью преимуществ новых цифровых технологий.

По ссылкам — примеры выпусков ЦФА. Они показывают то, что уже достигнуто и к чему ещё можно стремиться.

⭐️ Модели облигаций
Займы с различными видами ставок и очередностью погашения:
▪️ с фиксированным ставкой
▪️флоатеры по ключевой ставке, её среднему значению или RUONIA
▪️ дисконтные с нулевой ставкой
▪️ амортизируемые

⭐️ Деривативы
Выплаты по ЦФА зависят от динамики цены базисного актива или от другого события:
▪️форварды: с доходом от страхового случая или от динамики цен: акций, индекса IMOEX, фьючерса, валюты, бриллианта, квадратного метра и др.
▪️опционы: опцион кэп и опцион с доходом от динамики цен золота, алюминия и др.
▪️ свопы: кредитный дефолтный своп и свопы с доходом от динамики котировок корзин акций и облигаций, топлива, родия и др.

⭐️ Проектное финансирование
Модели инвестиционного займа и простого товарищества. Доход — за счет части прибыли актива или бизнеса, профинансированного от ЦФА.
▪️ сукук — инструмент по канонам шариата с доходом от бизнеса
▪️ целевой заём — эмитент инвестирует в бизнес, но доход по ЦФА от результатов не зависит
▪️ доход от результата отчетности эмитента
▪️ доход от эксплуатации оборудования, продажи картины и бриллианта
▪️ доход от инвестиционного товарищества

⭐️ Устойчивое развитие
Экологические и социальные проекты:
▪️ покупка зеленых сертификатов
▪️ зеленые облигации
▪️ благотворительность

⭐️ Маркетинговые модели
Стимулируют продажи:
▪️ инвестор покупкой ЦФА соглашается с маркетинговой акцией
▪️ инвестор получит доход, если запросит поставку
▪️ инвестор получит доход, если купит квартиру

⭐️ Авансирование поставки
Эмитент поставляет товар после предоплаты или возвращает аванс по требованию покупателя. Модель реализуется с помощью ГЦП на поставку: золота, планшета, духов, бутылки вина и торта.

⭐️ Модель банковской гарантии
Банк-эмитент выплачивает доход владельцу ЦФА, если его контрагент нарушит договор.

⭐️ Модель мотивации персонала
Эмитент покупает на бирже акции и в рамках мотивационной программы выплачивает доход в размере их цены и дивидендов. Модель разделяет корпоративные права по акциям и генерируемый ими доход.

#ЦФА #УЦП #ГЦП