Рынок долгов для AI-инфраструктуры вошёл в новую эпоху.
Банки готовят сделку на $38 млрд — крупнейшее финансирование дата-центров, связанных с Oracle и OpenAI. Масштаб — почти космический.

Схема простая, но впечатляющая:
• $23,25 млрд пойдут на строительство дата-центра в Техасе
• $14,75 млрд — на Висконсин
Разработкой занимается Vantage Data Centers, а использовать мощности будет Oracle, чтобы обеспечивать работу OpenAI. Всё это часть мегапроекта “Stargate” — плана Oracle по инвестициям в AI-инфраструктуру на сумму $500 млрд.

Главные координаторы сделки — JPMorgan Chase, MUFG, а также Wells Fargo, BNP Paribas, Goldman Sachs, SMBC и SocGen. Долг будет разбит на два пакета старших обеспеченных кредитов, со сроком до 4 лет и ставкой около +2,5% к бенчмарку.

Важно: пока центры строятся, выплаты будут только по процентам. Основной долг начнёт гаситься, когда дата-центры запустятся — типичная структура для project finance и недвижимости.

Контекст интересный. Инвесторы уже несколько месяцев буквально охотятся за возможностью вложиться в AI-инфраструктуру. После сделки Meta на $29 млрд (Pimco и Blue Owl), которая принесла инвесторам до $2 млрд бумажной прибыли, аппетит только растёт.

Теперь — очередь Oracle. Это не просто сделка. Это сигнал:
рынок капитала переключается из хайпа вокруг AI-компаний в инфраструктурный слой, туда, где настоящие деньги — в бетоне, электричестве и дата-центрах.

Всё больше похоже, что AI-бум превращается в стройку века.
Если Nvidia печатает деньги, то Oracle и банки — заливают фундамент под цифровую цивилизацию.

И пока все спорят, где пузырь, — на стройках Техаса и Висконсина уже роют траншеи под будущий интернет интеллекта.