Похоже, доллар снова подал голос. После затяжного падения в первой половине года, с июля тренд разворачивается — Bloomberg Dollar Spot Index вырос на 2%, а сентябрь стал лучшим месяцем почти за год.

Причин — несколько.
Во-первых, ФРС осторожничает с дальнейшими снижениями ставки: инфляция не отпускает, а рынок труда — хоть и остывает, но не рушится. Во-вторых, слабость евро и иены сыграла на руку доллару. Политический кризис во Франции и ожидания стимулирования в Японии сделали эти валюты «грязнее» на фоне американской.

Интересно, что хедж-фонды, долго игравшие против доллара, теперь начинают закрывать шорты и даже открывать длинные позиции через опционы. Настроения по опросам — самые бычьи с апреля. Рынок буквально выдыхает: “ну, может, не всё так плохо у бакса”.

Тем не менее, крупные дома Уолл-стрит — Goldman, JPM, Morgan Stanley — всё ещё ждут слабее доллар к декабрю. Прогнозируют, что евро, иена и фунт прибавят от 4% до 8%. Но пока всё выглядит наоборот — “сильный доллар” снова в моде.

Финальный штрих — фраза, которую сейчас часто повторяют в дилингах:
💬 “Dollar is the least dirty shirt in the laundry.”
И действительно, когда остальные валюты в пятнах политики и долгов, зелёный выглядит почти чистым.