Данные по безработице в UK (5.2%) — это не просто промах мимо консенсуса, это подтверждение Late Cycle Dynamics. Рынок труда перестал быть источником инфляционного давления и превращается в драйвер рецессионных рисков.

Ключевые инсайты:
🔵Wage Growth Deceleration. Рост зарплат в частном секторе (3.4%) — это критический маркер. Мы вплотную подошли к таргету BOE (3.25%), который регулятор считает совместимым с инфляцией 2%. Это снимает последний hawkish аргумент с повестки.
🔵Youth Unemployment & AI. Скачок безработицы среди молодежи до 14% — это структурный сдвиг. Сочетание роста minimum wage и внедрения AI начинает вымывать entry-level позиции. Для макро-моделей это сигнал о снижении долгосрочного потенциала потребления.
🔵Fiscal Drag. Падение payrolls на 134,000 за год — четкий индикатор того, что корпоративный сектор перешел в режим cost-cutting. Налоговое давление и стоимость заимствований сделали свое дело.

Market Structure & Probabilities
◽️Rates & ZQ Futures. Рынок теперь полностью прайсит два снижения ставки в этом году. Вероятность мартовского мува резко выросла. Если завтрашний CPI подтвердит замедление до 3%, удерживать ставку на уровне 3.75% станет экономически неоправданно.
◽️GBPUSD. Пара выглядит уязвимой. Пробой $1.3564 открывает дорогу для дальнейшего repricing. Дифференциал ставок с США (где Fed сохраняет более hawkish stance) играет против фунта.
◽️Gilts. Ожидаю приток ликвидности в британские бонды на фоне риторики об «insurance cut» от BOE.

Setup: Асимметрия смещена в сторону слабости GBP против USD и EUR. Рынок переключается с темы липкой инфляции на риски hard landing.

Learn ◽️ Explore ◽️ Channel