Core PPI +0.7% MoM. Это не просто hot print это inflation re-acceleration, и звонок, что тарифы нас догоняют.

Рынок слишком долго жил в нарративе immaculate disinflation. Сегодняшние цифры - холодный душ для тех, кто ждал линейного снижения ставок в 2026. Пауза Пауэлла в среду теперь выглядит не как осторожность, а как инсайд.

Главное в отчете:
🔵Pricing Power вернулась. Рост маржинальности в Machinery & Equipment wholesaling говорит об одном: бизнес успешно перекладывает тарифы на конечного покупателя. Это классический pass-through effect. Инфляция издержек превращается в инфляцию потребителя.
🔵Service Sector Stickiness. Услуги снова драйвер. Это та самая липкая часть, которую ФРС не может убить без рецессии.
🔵PCE Read-through. Компоненты PPI (portfolio management, airfares) напрямую фидятся в любимый индикатор ФРС - PCE. Февральский отчет (20.02) теперь становится главным макро-риском месяца.

Кривая ставок (SOFR futures) должна агрессивно переоцениваться. Рынок прайсил мягкую посадку, а получил инфляционный импульс.
🔵Front End Rates. Надежды на быстрый разворот к снижению тают. Short end under pressure.
🔵Equities. Ситуация двоякая. С одной стороны, компании защищают маржу (bullish for earnings), с другой - рост ставок давит на мультипликаторы (valuation compression).

Learn ◽️ Explore ◽️ Channel