🔥 Strategy исключили из индексов MSCI. Давайте уточню, что произошло.

MSCI утвердила новую методику: будет оценивать наличие операционного бизнеса и пять финансовых показателей. В предварительном расчёте Strategy и Metaplanet попадают под исключение. Но окончательный список объявят 11 ноября, а изменения вступят в силу после закрытия торгов 30 ноября.

🤷‍♂️ Насколько это больно? По оценке самой Strategy, фонды, следующие индексам MSCI, держат около 3,1% её акций — примерно 13 млн бумаг. При цене $150 это почти $2 млрд возможных продаж. JPMorgan раньше оценивал их в $2,8 млрд, но это расчёт ещё 2025 года.

Эти деньги не спишут со счёта Strategy: фонды продадут акции другим инвесторам. Однако давление на котировки может сделать новые размещения менее выгодными. А значит, компании будет сложнее привлекать деньги на покупку BTC.

💁‍♂️ Но и говорить, что сейчас внезапно исчезнет огромный источник спроса на биткоин, я бы не стал (да, спрос снизится). MSCI раньше уже заморозила увеличение учитываемого числа акций таких компаний. То есть автоматических покупок под новые выпуски MSTR уже не было.

Более того, многие фонды понимали, к чему всё идёт, и у Strategy уже тогда начались проблемы с привлечением капитала. Я веду к тому, что часть этого риска уже была в цене.

Дальше важно смотреть, насколько реально ухудшатся условия финансирования Strategy. Вот именно когда это будет видно в цифрах и данных, тогда и стоит паниковать.

🙇‍♂️ Конечно, Strategy теперь будет вынуждена покупать меньше BTC. То есть на какое-то время ослабнет один из крупнейших институциональных покупателей биткоина.

Учитывая, что сегодня на рынке нет сильных макрофакторов, способных удерживать BTC, эта новость действительно может изменить расклад сил.

❗️Но посмотрите на сам рынок: при самой высокой инфляции с 2022 года и росте процентных ставок BTC продолжают выкупать и удерживать выше $82 000.

На рынке сейчас происходят какие-то фантастические вещи: покупают несмотря ни на что. И при таком сильном спросе я боюсь представить, какими рывками BTC может пойти вверх, если появится хотя бы одна действительно хорошая новость.

👨‍💻 Кстати, одну из них мы скоро можем получить: уже завтра Минфин США даст очередной ориентир по размещениям, но особенно интересно будет в начале ноября, когда он обновит прогноз заимствований и раскроет параметры выпуска долга на следующие месяцы. Может, там будет что-то интересное? А может, рынок просто ждёт выборов — и кто-то уже что-то понимает.

🙂 Подписаться на EVGEN | Darth Traders