💬 Михаил Задорнов,
экономист, экс-министр финансов и экс-глава банка «Открытие»:

▪️Любая льгота должна быть краткосрочной, конечной. Превращение льготной ипотеки в долгосрочный проект – ошибка. Субсидирование разницы ставок на 4–5 трлн рублей портфеля кредитов оплачивается из налогов. Для сравнения, в 2025 году бюджетные субсидии банкам по различным льготным программам составили 1,7 трлн рублей, а сборы от повышенного НДФЛ – 1 трлн. Семейную ипотеку нужно не дифференцировать, а полностью отменять, чтобы вернуть рыночные механизмы.

▪️После отмены льгот рынку потребуется около трех лет для балансировки. Опыт 2014–2016 годов показывает, что цены стагнируют или падают. В реальном выражении первичка к концу 2027-го подешевеет на 15–20% к уровню 2023–2024 годов. Я говорю о доступности: цены будут стагнировать, а зарплаты должны вырасти, чтобы сбалансировать рынок.

▪️Также должно произойти выравнивание цен между первичным и вторичным рынками. Но, увы, к соотношению «цена на недвижимость / зарплата 2019 года» вернуться не удастся: за это время произошел слишком сильный разгон стоимости, жилье перестает быть доступным.

▪️Политика ЦБ – прямое следствие дефицитного бюджета. Регулятор вынужден перестраховываться и держать ставку выше сбалансированной. На ближайшем заседании я ожидаю паузу или снижение (ключевой ставки – прим.) на 0,25 п.п. Правительство не раскроет реальные параметры бюджета до конца сентября, поэтому ЦБ и кабмин будут находиться в режиме выжидания. Мой прогноз на конец года довольно консервативный – ниже 13% ставка не опустится.

#мнение

@rusipoteka

📲 Русипотека в MAX