Как сегодня устроено корпоративное управление российских публичных компаний

Российский институт директоров при участии НИУ ВШЭ проанализировал практику корпоративного управления 60 компаний Первого уровня листинга Московской биржи и 22 компаний, вышедших на IPO с декабря 2022 года по июнь 2025 года. Исследование охватывает структуру собственности, дивидендную политику, работу советов директоров, защиту миноритариев, ESG-практики и использование ИИ.

Один из наиболее заметных выводов – базовые институты корпоративного управления в крупных публичных компаниях уже сформированы, однако более сложные практики развиваются значительно медленнее.

В 52% компаний Первого уровня листинга независимые директора занимают от 30 до 50% мест в совете директоров, ещё в 32% – более половины. При этом независимый директор возглавляет совет только в 17% компаний.

Оценку работы совета директоров проводят 80% компаний Первого уровня листинга. Но подробную информацию о результатах оценки и принятых по её итогам решениях раскрывают лишь 23% из тех, кто её проводит. Похожая картина с развитием самих советов: программы повышения квалификации есть у 20% компаний, программы преемственности – у 22%.

Отдельно обращает на себя внимание защита миноритарных акционеров. Дополнительные механизмы взаимодействия с миноритариями выявлены только у 3% компаний Первого уровня листинга. В IPO-выборке таких практик исследователи не обнаружили.

Заметен и разрыв между компаниями Первого уровня листинга и недавними IPO. Первые существенно чаще внедряют системные практики устойчивого развития, контролируют ESG-риски на уровне совета директоров, проводят внешнюю оценку СД и подробнее раскрывают информацию о корпоративном управлении.

ИИ пока остается новым элементом этой системы. Только 12% опрошенных компаний активно используют его в разных элементах корпоративного управления. Еще 76% находятся на начальной стадии либо только планируют внедрение. Наиболее распространенные направления – работа совета директоров и взаимодействие с акционерами и инвесторами. При этом 39% советов директоров уже рассматривают вопросы, связанные с ИИ-рисками.

В целом исследование хорошо показывает, куда сейчас смещается повестка корпоративного управления: от наличия формальных процедур – к качеству работы совета директоров, развитию его компетенций, преемственности, прозрачности и управлению новыми рисками.

Полное исследование оставляем в комментариях.

👉🏼 Мы в ТГ | Мы в ВК | Мы в MAX