С 1 сентября 2026 года в России начал действовать закон №282-ФЗ, который пришёл на смену прежней модели регулирования, выстроенной вокруг 259-ФЗ о цифровых финансовых активах. Реформа меняет не просто набор правил — она меняет принципиальные вопросы в жизни цифровых правил: способы размещения, архитектуру учёта и владения цифровыми правами, и именно в этой архитектуре скрыты как новые возможности, так и принципиально новые риски.
💋 От одного реестра — к четырём способам владения
Прежняя модель 259-ФЗ была интуитивно простой: существовалаодна информационная система, один реестр и один оператор. Размещениепроисходило внутри системы. Право на цифровой актив подтверждалось записью всистеме оператора, и переход права происходил в момент внесения записи туда же.Это была закрытая, но простая и предсказуемая конструкция.
282-ФЗ сохраняет базовый принцип: операции с цифровыми правами совершаются только в той информационной системе, где они учитываются, и считаются совершёнными с момента внесения записи. Однако к этому принципу добавлена оговорка «с учётом особенностей функционирования информационной системы».
Способы размещения стали разнообразнее, а сама архитектура учёта стала многоуровневой. Закон дает новые способы размещения цифровых прав: на счета эмитента в системе, на счета третьих лиц в системе и в открытых блокчейн-сетях, а значит способы хранения и владения тоже могут отличаться от прежней модели.
Статья 6 ч.11 - Оператор вправе размещать цифровые права на цифровых счетах в информационной системе оператора, в том числе на цифровых счетах номинального держателя, цифровых счетах иностранного номинального держателя, цифровых счетах иностранного уполномоченного держателя, цифровых счетах доверительного управляющего и (или) на адресах-идентификаторах.
Размещение и владение на платформе оператора:
1⃣ способ владения: На своем цифровом счёте у оператора размещения. Это прежняя модель работы с цифровыми правами: право подтверждается записью в системе оператора, и все взаимодействия идут через него.
2⃣ способ владения: На счете у уполномоченного посредника, который открывает счёт номинального держателя у оператора. Это знакомая рынку ценных бумаг конструкция: например, депозитарий выступает посредником между оператором и конечным владельцем, а право подтверждает запись по счёту депонента. Из статьи 6 закона вытекает, что цифровые права могут сразу размещаться на счетах посредников в интересах физических и юридических лиц, которые являются их клиентами.
Закон предусматривает следующие виды цифровых счетов, открываемых для учета цифровых прав и на которых они могут размещаться:
📄 Цифровой счет номинального держателя: Используется для учета цифровых прав, которыми сам номинальный держатель (например, другой цифровой депозитарий или оператор) не владеет, а учитывает их в интересах своих депонентов (клиентов). Этот счет позволяет одному участнику рынка (номинальному держателю) хранить и учитывать активы, принадлежащие другим лицам, что является основой для многоуровневой системы учета.
📄 Цифровой счет иностранного номинального держателя: Предназначен для иностранных организаций, выполняющих функции номинального держателя. Он позволяет им учитывать цифровые валюты и цифровые права, принадлежащие их клиентам, в соответствии с их личным законом. Такие счета необходимы для интеграции российского рынка цифровых прав в международную финансовую инфраструктуру.
📄 Цифровой счет иностранного уполномоченного держателя: Открывается для иностранных организаций, которые уполномочены осуществлять учет цифровых прав и прав в отношении цифровых валютв интересах иных лиц. Этот инструмент, в частности, используется для иностранных схем коллективного инвестирования, что позволяет иностранным фондами аналогичным структурам оперировать на российском рынке цифровых прав.
[ Продолжение ниже ⬇️ ]
#теорияцфа #разбираемзакон #регулированиецфа