❗️❗️ С 1 октября 2026 года ЦФА стали прозрачнее (ч.1)

💋 Контекст
С 1 октября 2026 года вступило в силу Указание Банка России от 26.03.2026 № 7315-У «О дополнительных требованиях к содержанию решения о выпуске цифровых финансовых активов». Формально документ адресован эмитентам ЦФА: он дополняет базовый перечень сведений, который уже предусмотрен ч. 1 ст. 3 Федерального закона от 31.07.2020 № 259-ФЗ. Фактически же речь идёт о более серьёзном сдвиге — регулятор переносит на рынок цифровых активов стандарты раскрытия, давно привычные для эмитентов классических ценных бумаг. Для операторов информационных систем (ОИС) это означает необходимость обновить правила и процедуры допуска выпусков; для инвесторов — получить более полную картину риска ещё до покупки ЦФА.

💋 Решение о выпуске перестаёт быть формальностью
Решение о выпуске — это документ, который определяет права владельцев ЦФА и условия их обращения. До сих пор он часто был минимальным: инвестор видел доходность и общие слова об эмитенте, но не всегда понимал, кто именно выпускает актив, каково финансовое состояние эмитента и что произойдёт при дефолте. Указание № 7315-У меняет эту логику. Теперь в решение о выпуске должны включаться:

💋сведения об эмитенте: для юридических лиц (кроме кредитных организаций) и индивидуальных предпринимателей — информация из годовой и промежуточной бухгалтерской отчётности, аудиторских заключений, а для ИП — ещё и из налоговых деклараций за три последних завершённых года (или за каждый завершённый период, если деятельность ведётся менее трёх лет);
💋для кредитной организации — ссылка на страницу её сайта, где раскрывается информация по гл. 3 Указания № 4983-У;
💋для эмитента эмиссионных ценных бумаг, раскрывающего информацию по ст. 30 Закона № 39-ФЗ, — ссылка на информационный ресурс по Положению № 714-П;
💋сведения о кредитном рейтинге эмитента: ссылка на сайт кредитного рейтингового агентства и его наименование либо прямое указание на отсутствие рейтинга;
💋порядок и сроки информирования владельцев ЦФА о факте и сумме неисполнения, неполного исполнения или исполнения с просрочкой обязательств по ЦФА;
💋перечень действий, которые владельцы ЦФА могут предпринять при таком неисполнении;
💋валюту денежных требований, удостоверенных ЦФА.

Последние два пункта особенно важны. Раньше сценарий «что делать, если эмитент не заплатил» нередко прописывался постфактум. Теперь он должен быть зафиксирован заранее — инвестор узнаёт правила игры до входа в сделку.

💋 Кредитные ЦФА: раскрытие на уровне секьюритизации
Отдельный блок — кредитные ЦФА. Это инструменты, выплаты по которым зависят от исполнения заёмщиками обязательств по кредитным договорам или договорам займа перед эмитентом — кредитной организацией или некредитной финансовой организацией; экономически это близко к квазисекьюритизации. Указание № 7315-У требует раскрывать сведения, позволяющие идентифицировать кредитные договоры, сроки исполнения обязательств, помесячные графики выплат, валютную структуру основного долга, распределение долга по срокам просрочки и, для банка-эмитента, по категориям качества ссуд. Иными словами, для кредитных ЦФА вводится режим раскрытия, сопоставимый с секьюритизацией: инвестор должен видеть не только доходность, но и качество портфеля, концентрацию, просрочку и юридическую конструкцию сделки.

[ Продолжение ниже ⬇️ ]

#регулированиецфа #выпускицфа #кредитныецфа