В свежем выступлении заместителя управляющего Резервного банка Индии Рохита Джайна есть фраза, которая, на мой взгляд, лучше многих политических заявлений объясняет пределы расчётов в национальных валютах.
“The settlement of cross-border transactions in local currencies results in lower transaction costs, fewer currency mismatches, better settlement efficiency, and the ability to trade where correspondent banking is costly or constrained.”
Перевод:
«Расчёты по трансграничным операциям в национальных валютах снижают транзакционные издержки, уменьшают валютные несоответствия, повышают эффективность расчётов и позволяют торговать там, где корреспондентский банкинг дорог или ограничен».
RBI подчёркивает: одного Special Rupee Vostro Account недостаточно. Успех такой модели зависит от коммерческой жизнеспособности, рыночного курса, доверия к расчётной системе, развитого валютного рынка и возможности управлять валютным риском.
То есть политически можно договориться: «рассчитываемся в национальных валютах». Технически можно открыть счёт. Но валюта становится полноценным международным расчётным инструментом только тогда, когда её можно получить, обменять, захеджировать, инвестировать или снова использовать без чрезмерных издержек.
Наш голос: дедолларизация расчётов — это не столько вопрос выбора валюты, сколько вопрос глубины инфраструктуры вокруг неё.
Побеждает не та валюта, которую просто разрешили использовать в контракте, а та, вокруг которой уже есть ликвидность, валютный рынок, инструменты хеджирования, корреспондентская сеть и понятный путь повторного использования денег.
Именно поэтому следующий этап конкуренции валют будет проходить не только между эмитентами, но и между экосистемами ликвидности.
Источник: выступление заместителя управляющего RBI Rohit Jain, India’s Foreign Exchange Markets: Getting ready for the next Decade.
#АрхДенег_Голоса
Читайте в MAX
😀 Архитектура денег