Пока многие обсуждают, какие цифровые активы смогут использоваться в платежах, Банк Англии и Управление финансового надзора отвечают на более фундаментальный вопрос: кто будет отвечать, если такой актив станет критически важной частью финансовой системы?
Опубликованный консультационный документ впервые подробно описывает, как будет работать совместный надзор за системно значимыми эмитентами стейблкоинов.
До достижения системной значимости эмитент находится под надзором Управления финансового надзора. Но если масштаб использования становится достаточным для возникновения рисков финансовой стабильности, подключается Банк Англии. При этом переход не происходит автоматически: он сопровождается отдельной процедурой признания системной значимости и последующей перестройкой всей модели управления.
Регуляторы прямо отмечают:
“The transition to systemic regulation could take between 12 and 36 months.”
«Переход к режиму системного регулирования может занять от 12 до 36 месяцев.»
Эти сроки отражают не бюрократию, а объём изменений: необходимо перестроить управление резервами, операционную инфраструктуру, систему управления рисками и выполнить требования Банка Англии.
Это ещё один пример того, что мировая дискуссия постепенно смещается от технологии к институтам. Главный вопрос уже не в том, можно ли выпустить цифровой актив, а в том, кто обеспечивает доверие к нему, как распределяется ответственность между регуляторами и каким образом частные деньги встраиваются в архитектуру финансовой системы.
Именно такая институциональная логика всё чаще становится общей для проектов цифровых валют центральных банков, токенизированных депозитов и регулируемых стейблкоинов.
#АрхДенег_Право
Читайте нас в MAX
😀Архитектура денег