Слово «токенизация» уже стало удобной дымовой завесой. Чем чаще его произносят, тем реже уточняют, что именно переводят в токенизированную форму, где возникает расчёт и в какой момент риск действительно исчезает.
Под токенизацией BIS и CPMI понимают:
Создание и запись цифрового представления традиционного актива на программируемой платформе. Токен здесь — не красивая оболочка и не синоним распределённого реестра, а цифровая запись, которая несёт информацию и функции; токенизированная схема — уже целая инфраструктура, в которой деньги и иные активы могут существовать и перемещаться в одной связке.
Отсюда и внимание к DvP и PvP: по факту – это расчёт по принципу «всё или ничего», который позволяет убрать риск потери основной суммы сделки. Либо одновременно исполняются все связанные части операции, либо не исполняется ни одна. В токенизированной среде такой механизм может работать проще, если деньги и активы находятся на общей платформе. Но проще — не значит надёжнее само по себе.
Самый важный фрагмент доклада связан с окончательностью расчёта (писали об этом уже ТУТ). BIS и CPMI прямо напоминают: окончательность — прежде всего правовая категория. Запись на платформе и окончательный, неотменяемый расчёт могут не совпасть, а значит риск не исчезает только потому, что запись стала цифровой. Там же проходит и более крупная линия — единство денег. Денежная система держится не на красивой совместимости платформ, а на расчёте в деньгах центрального банка и на возможности обменивать частные формы денег по номиналу. Как только об этом забывают, разговор о токенизации быстро превращается в разговор о будущей фрагментации.
Мы обычно объясняем через тексты и схемы. Но решили попробовать кое-что новое — что если сложное проще запомнить под музыку? Токенизация в песне — слушайте и судите сами 🎵
#АрхДенег_Саундтрек
Читайте нас в MAX
😀 Архитектура денег