5️⃣Запасы: стабильно, но на пределе
За 5 лет товарные запасы 12 STOREEZ выросли с 596 млн ₽ до 2,43 млрд ₽ — рост в 4 раза отражает масштабирование ассортимента и всей бизнес-модели. При этом доля запасов от выручки оставалась стабильной — около 20–22%, то есть бренд масштабируется без перегрева склада, что уже позитивно.

Оборачиваемость запасов в 2024 году составила 226 дней (по фактической себестоимости) — это уже выше комфортного уровня даже для премиального сегмента, где норма — 120–180 дней и погранично с luxury, где “здоровый” показатель оборачиваемости до 250 дней. Рост запасов допустим, если он сопровождается ростом выручки и продаж на м² — но требует жёсткого контроля. Сейчас 12 STOREEZ удерживает показатель в рабочем диапазоне, но мониторинг остатков становится критически важным.

6️⃣Показатель Долг / Чистая прибыль
Это про финансовое здоровья. Он показывает, сколько лет компания будет гасить долг из своей прибыли, если перестанет расти.

💡Иван заявил в интервью: «У компании высокая долговая нагрузка, и мы будем её снижать», что видим:
- В 2020 — комфортные 0,5x, то есть долг вдвое меньше годовой прибыли.
- В 2021 — уже 3,5x (не тревожно, но заметно выше).
- В 2023 — резкий рост до 8,4x
- В 2024 — 23,8x (!) — то есть чистая прибыль почти не «покрывает» долг, компания на грани рентабельности по нижней строке.

Мы с вами знаем, что в 2024 году дивиденды не выплачивались, весь свободный кэш ушёл на погашение долга, а именно 920 млн ₽.

Небольшой вывод:
2023 был годом активного роста и кэш-аута (дивиденды), 2024 — годом стабилизации. Следующий шаг — финансовое оздоровление и подготовка устойчивой базы для активного роста в последующие годы.